部分新发基金点评(2)

　　建信优势动力股票基金：创新型封基

　　建信优势动力股票型基金是一只封闭时间较短的创新型封基。基金管理人将通过对宏观经济、行业、子行业、上市公司的详细分析来选择具备良好内生性成长或外延式扩张动力、而且价值被低估的优势上市公司。

　　建信优势动力股票型基金有几点值得关注的地方：一是该基金采取封闭式运作模式，存续期适中，为5年，低于传统封闭式基金普遍15年的存续期。缩短存续期可以有效降低封闭式基金的折价。

　　二是该基金将来的运作规模将会处于32亿份至60亿份之间。从中国基金市场的规模与绩效综合分析来看，50亿元左右至100亿元左右的资产规模都是最容易产生良好绩效的规模区间。封基运作规模的稳定性和良好的绩效区间，将会给投资者带来较好的收益预期。

　　三是该基金设置了“救生艇条款”，即在基金合同生效满1 年后，若折价率连续60 个交易日超过15%，管理人将在30 个工作日内召集基金份额持有人大会，审议转换运作方式为上市开放式基金(LOF)事项，通过转型抑制高折价现象的出现，维护持有人利益；四是该基金采取每年收益分配次数最多为12次，最少为1次，全年分配比例不得低于年度可供分配收益的90%的高分红策略，保护封闭期间投资者收益的实现，降低投资者预期风险溢价水平。

　　建信基金管理公司既是一家具有强大商业银行背景的银行系基金公司，又是一家合资基金公司。银行系基金运作上求稳健的特点在该基金公司上也有所体现。旗下基金业绩整体处于行业中游，基金之间业绩有一定分化。

　　从投资价值来看，建信优势动力的创新封闭式投资运作更适合投资预期更长的投资者。虽然设计了一些创新条款使得预期折价率降低，但预计该基金上市后同样难以避免折价交易的问题。因此需要计划灵活退出的投资者应保持谨慎，折价交易将降低该基金的可投资性。