暴跌中基金轻仓牛市功臣遭割弃或有诈(2)

　　趋势投资成主流

　　去年下半年以来，价值投资一词逐渐淡出人们的视野。“价值投资的理念永远不会过时，但它代表的意义因时而变。在现在的市场中，对趋势的把握更重要，因此讲趋势投资或许更适合一些。”上述基金经理告诉记者。

　　本着趋势投资的原理，基金们在对去年的牛市功臣金融、保险、地产股等进行割弃的同时，也对具有较高成长预期的中小盘股和二线蓝筹展开积极布局。南方基金投资总监王宏远承认，对农业股的坚定持有已经使他收益颇丰，新能源、采掘、文化传播等板块也日益受到基金公司的青睐。

　　上交所TOPVIEW数据显示，交通银行、日照港、水井坊、航天晨光、中国卫星、三一重工、中海油服、复星医药、洪都航空、莱钢股份、白云机场、华北制药、云天化等正成为机构新宠。上述个股中，券基账户持仓比例增量由7%至27%不等。

　　基金经理“做说不一”？

　　“我们永远不会从基金口中听到唱空字眼，基金只能做多，也必须做多。但他们的行为瞒不了人，一定反映其真实意图。”南方某基金的投资总监曾高调表示，只要牛市在，他们就绝不会动手中的金融股，而一场暴跌下来，据知其手中的金融股已减去大半。一位知情人士告诉记者，目前基金的行为开始隐约反映出资金面紧张、市场运行趋弱、内外环境恶化以及对后市不乐观等种种深层次问题。

　　上述观点在各家基金的基金经理最近对后市走向的预测和表态中得到了印证。

　　兴业可转债基金经理杨云表示，再融资行为以及排队等候的再融资计划，对于市场的影响可能要到4月份左右才能得到完全释放，再加上大小非解禁，在4月份前市场恐怕不会有太大的表现。但他也认为，现在不用过于悲观。如今股指在4000点区域，直接大幅下跌的空间不会太大。

　　申万巴黎基金认为，大跌已释放了部分系统性风险，但2008年A股市场面临的不确定性因素仍然较多，美国次债危机、国内政策因素等都有可能压制股指表现。

　　信诚精萃成长基金经理吕宜振则认为，从目前A股基本面来看，2008年股指要有所作为是难上加难，投资者须降低预期。而对结构性机会的把握将在行业轮换和自下而上选股这两种策略的结合下得到最大的体现。