证监会利好救市遭冷遇 基金患上通胀恐惧症(2)

　　基金恐惧通胀

　　市场普遍认为大小非的解禁是压在投资者心头的重石。面对2008年超过3万亿元解禁资金需求的大小非，市场目前并不充足的流动性如水滴海绵，根本无法抗击。

　　而事实上，采访中基金对有限售条件的流通股解禁并不过分担心。深圳某基金管理公司基金经理表示，还没有迹象看到减持活动对市场带来的显著影响。

　　基金们更关心的则是这轮牛市的基础——中国企业高速成长的业绩是否发生了变化。因为经济上的通货膨胀将直接打击公司的业绩。

　　长江证券时伟翔介绍，该证券研究部门以企业运营活动中投入产出的数量关系将各行业近期价格指数进行运算，进而推演出统计的37个行业中，已有18个行业接近或处于亏损状态的结果。其中纺织、服装、塑料等产业受到的冲击最大，而位居上游的产业如钢铁、有色、医药、造纸等受到的影响较小。

　　可见通货膨胀对企业生产的消极影响已经显现。

　　上海某基金公司基金经理表示，管理层发布的一系列利好只是短期因素，并不能影响到股市中长期表现，而基金公司的投资方式则是长期持有。“在长期利好并未出现的情况下，我们比较谨慎。”

　　深圳一家基金管理公司的投资总监表达出同样的观点，他透露因为通货膨胀持续高位运行，基金对公司的业绩预期已被打乱。这是他们投资谨慎的原因，而目前没有迹象表明通胀已经被控制住。

　　2月26日，中国银行发布的最新研究报告预计，中国2月份消费者价格指数(CPI)同比将涨8.3%至8.7%。这一数据再创1月份的新高。

　　上述深圳某基金管理公司投资总监说，美国次级贷款危机究竟会多大程度影响中国企业的业绩，目前仍不明朗。

　　泰达荷银基金管理公司首席策略分析师尹哲认为，股市扭转关键要看三个方面，即CPI指数能否回落，两会期间将出台何种宏观调控政策，以及美国次债危机何时解决。

　　尹哲认为，当下形势下可关注刚性消费行业，如医药、食品、纺织、家电等。实际上，众多基金公司在对蓝筹减持的同时正是向这些板块调仓。

　　但作用能有多大？上述那位投资总监表示，如果通胀持续，没有哪个行业能够避险。

　　时伟翔也认为，通胀如果控制不好，会演变成经济衰退，即使上游产业亦不能幸免。