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王劲松:稳健为赢(2)http://www.sina.com.cn 2008年02月25日 14:28 中国证券网-上海证券报
![]() 无论是2006年重仓有色股还是2007年初出击券商股、年末转战防御品种,王劲松都异常果断。“我的投资组合追求相对均衡,但有重大机会时也不会放过。” 王劲松说,“银河稳健的组合主要是两类股票,第一是成长非常确定、速度非常快的稳健型股票。比如招商银行、苏宁电器就是这样的品种。这种品种,只要基本面没有大的波动,估值不是特别离谱,我就会长期持有下去。”另一类,就是他特别看好、把握特别大的、估值也有优势的潜力品种。这些品种市场共识度不高,估值可能也比较低,但是未来可能有很大成长空间。遇到这种机会时,他也会适时出手,为投资组合争取超额收益。当然,这中间还要考虑市场热点、投资风格其他方面因素。 王劲松说,投资其实说到底是个挺简单的事情,就是寻找基本面上有投资价值,同时估值上有优势的投资标的。但是,在执行的时候,却必须有多方面的考虑。比如,不能在某个品种或行业上“押注”太多。 “毕竟谁也不能保证决策百分之百正确,适当的分散组合,控制投资组合的风险,才是对基金持有人真正负责的态度。” 王劲松说, 坚守不动摇 当然,作为基金经理,王劲松这两年的投资生涯并不是一帆风顺、安心无忧的。两年的牛市对于一些基金持有人来说,可能只是根大阳线,而对基金经理来说,则如同驾驶小舟,不断渡过大川和险滩的艰辛过程。 2006年投资有色金属股的历程,就让王劲松印象深刻。这年初,他刚加入银河稳健基金小组并担任银河稳健的基金经理助理。 “其实,我们2005年就看好有色金属的机会了。”王劲松说,全球的大宗商品在2005年和2006年经历了最为疯狂的上涨。而在这之前,通过分析金属行业的长期需求和供应,银河稳健的基金经理小组已经掌握了这个趋势。 而此时,对基金经理最大的挑战恰恰是理念部分,由于经历了长达4年的熊市,以及有色金属股天然的高波动性,很多基金经理都习惯于投资消费类等稳定增长股,对于有色金属股普遍不“感冒”,因此,也错过了有色金属股的行情。 投资有色股的另一个挑战,则在于持有心态上。有色金属的高波动性,很容易让投资心态波动,进入短线操作的境地。尤其是,2006年中有色金属股的大幅调整,连续跌停让很多机构都认为有色行情结束。不过,银河稳健的基金经理团队在仔细分析了这个有色行业的情况后,坚持认为,年中这论调整不是行情结束,并最终选择坚定持有。 “当时选择持有确实压力很大,有色股这轮调整特别快,不断跌停往下。海外的消息又很多很杂,需要即时判断。当时,我们(基金经理小组)是互相鼓励、坚持把有色股仓位给保留了下来。” 随之而来的是更大更猛烈的一波有色股行情。行情表现最好的时候,银河稳健的第一重仓股,出现了连续涨停局面。 不过,这时候,银河稳健的基金经理小组却冷静了下来,“越是涨我们反倒越担心,有色股作为强周期行业,波动那么大,应该有合理的估值,那种认为有色股估值可以和稳健股比肩的想法是不理性的。” 最终,银河稳健在有色股行情到达一个高峰时把仓位减了下来,最大程度的保留了利润。 虽然错过了此后有色股最后一拨上涨,但王劲松认为,这样的操作没有什么可以后悔的。“合理估值以上的利润,属于高风险利润,错过并不可惜。”2007年10月下旬以来,有色股经历了一波惨痛的调整,有的股票价格甚至被“腰斩”。这也证明了王劲松及基金经理小组当初决策和选择的正确性。 作为基金经理,王劲松工作时间常常持续到很晚。不过,他依然保留了不少爱好,比如,常常听个音乐剧,比如时而外出旅行。显然,除了工作中的那个投资组合外,他也能把生活的“投资组合”打理的很均衡、很和谐。 -简历 王劲松: 经济学博士,毕业于复旦大学世界经济系,通过CFA第三级考试。曾在华安基金管理有限公司从事新产品开发工作。历任银河基金管理有限公司行业研究员、银河稳健证券投资基金与银河收益证券投资基金基金经理助理。2007年1月起担任银河稳健证券投资基金基金经理。
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