王劲松：稳健为赢(2)

　　无论是2006年重仓有色股还是2007年初出击券商股、年末转战防御品种，王劲松都异常果断。“我的投资组合追求相对均衡，但有重大机会时也不会放过。” 王劲松说，“银河稳健的组合主要是两类股票，第一是成长非常确定、速度非常快的稳健型股票。比如招商银行、苏宁电器就是这样的品种。这种品种，只要基本面没有大的波动，估值不是特别离谱，我就会长期持有下去。”另一类，就是他特别看好、把握特别大的、估值也有优势的潜力品种。这些品种市场共识度不高，估值可能也比较低，但是未来可能有很大成长空间。遇到这种机会时，他也会适时出手，为投资组合争取超额收益。当然，这中间还要考虑市场热点、投资风格其他方面因素。

　　王劲松说，投资其实说到底是个挺简单的事情，就是寻找基本面上有投资价值，同时估值上有优势的投资标的。但是，在执行的时候，却必须有多方面的考虑。比如，不能在某个品种或行业上“押注”太多。

　　“毕竟谁也不能保证决策百分之百正确，适当的分散组合，控制投资组合的风险，才是对基金持有人真正负责的态度。” 王劲松说，

　　坚守不动摇

　　当然，作为基金经理，王劲松这两年的投资生涯并不是一帆风顺、安心无忧的。两年的牛市对于一些基金持有人来说，可能只是根大阳线，而对基金经理来说，则如同驾驶小舟，不断渡过大川和险滩的艰辛过程。

　　2006年投资有色金属股的历程，就让王劲松印象深刻。这年初，他刚加入银河稳健基金小组并担任银河稳健的基金经理助理。

　　“其实，我们2005年就看好有色金属的机会了。”王劲松说，全球的大宗商品在2005年和2006年经历了最为疯狂的上涨。而在这之前，通过分析金属行业的长期需求和供应，银河稳健的基金经理小组已经掌握了这个趋势。

　　而此时，对基金经理最大的挑战恰恰是理念部分，由于经历了长达4年的熊市，以及有色金属股天然的高波动性，很多基金经理都习惯于投资消费类等稳定增长股，对于有色金属股普遍不“感冒”，因此，也错过了有色金属股的行情。

　　投资有色股的另一个挑战，则在于持有心态上。有色金属的高波动性，很容易让投资心态波动，进入短线操作的境地。尤其是，2006年中有色金属股的大幅调整，连续跌停让很多机构都认为有色行情结束。不过，银河稳健的基金经理团队在仔细分析了这个有色行业的情况后，坚持认为，年中这论调整不是行情结束，并最终选择坚定持有。

　　“当时选择持有确实压力很大，有色股这轮调整特别快，不断跌停往下。海外的消息又很多很杂，需要即时判断。当时，我们(基金经理小组)是互相鼓励、坚持把有色股仓位给保留了下来。”

　　随之而来的是更大更猛烈的一波有色股行情。行情表现最好的时候，银河稳健的第一重仓股，出现了连续涨停局面。

　　不过，这时候，银河稳健的基金经理小组却冷静了下来，“越是涨我们反倒越担心，有色股作为强周期行业，波动那么大，应该有合理的估值，那种认为有色股估值可以和稳健股比肩的想法是不理性的。”

　　最终，银河稳健在有色股行情到达一个高峰时把仓位减了下来，最大程度的保留了利润。

　　虽然错过了此后有色股最后一拨上涨，但王劲松认为，这样的操作没有什么可以后悔的。“合理估值以上的利润，属于高风险利润，错过并不可惜。”2007年10月下旬以来，有色股经历了一波惨痛的调整，有的股票价格甚至被“腰斩”。这也证明了王劲松及基金经理小组当初决策和选择的正确性。

　　作为基金经理，王劲松工作时间常常持续到很晚。不过，他依然保留了不少爱好，比如，常常听个音乐剧，比如时而外出旅行。显然，除了工作中的那个投资组合外，他也能把生活的“投资组合”打理的很均衡、很和谐。

　　-简历

　　王劲松： 经济学博士，毕业于复旦大学世界经济系，通过CFA第三级考试。曾在华安基金管理有限公司从事新产品开发工作。历任银河基金管理有限公司行业研究员、银河稳健证券投资基金与银河收益证券投资基金基金经理助理。2007年1月起担任银河稳健证券投资基金基金经理。