公募的私募三类产品比较(2)

　　稳健类流动性极差，收益率5%～10%

　　代表性产品：利得盈75期等

　　第一种“类基金”银行产品仍旧保持了银行理财产品以往一贯的稳健风格，以战胜一年期固定存款利息为目标，投资于申购国内新股及可转换公司债券，或购买货币市场基金、债券和回购等投资品种。一般预期收益率在5%至10%之间。比较具有代表性的产品有建信基金担任投资顾问的建行“利得盈2007年75期开放式基金理财产品”和春节前开始发售的由信诚基金出任投资咨询顾问的中信银行转债加强型新股申购计划0801号。

　　此类基金公司参与的银行理财产品在银行上千种类似“打新”产品中并不具有任何优势。记者曾致电建行理财中心希望了解该利得盈2007年75期产品的详细信息，但就连该行专职客服人员也对产品情况知之甚少。

　　另外与基金公司债券货币式基金相比，该类理财产品流动性极差的缺点尽显。和债券货币式基金T+1日的交易模式不同，此类产品申购赎回日以季度为单位。如利得盈2007年75期开放式基金理财产品在每三个自然月的第六个工作日为固定开放日进行申购或赎回，如果投资者错过了该产品在最近2月13日的申购赎回日，那如果您需要办理申购赎回业务，就必须再等至少3个月。

　　高风险类股票仓位20%～100%

　　代表性产品：同赢八号

　　第二种“类基金”银行产品可以说已经具备了普通开放式基金大部分特征，并且风险也相当于开放式基金中的中等水平。光大银行此前发行的“同赢八号”就明确说明，该产品“风险评级为五星级，风险度高，不适合保守型和稳健型投资者进行投资”，“同赢八号”的资产配置为股票投资占信托资产的20%～100%。

　　和“同赢八号”一样，此类基金参与的银行理财产品大多可以投资于证券投资基金、上市公司股票，也可进行新股申购，或投资于债券和其他货币市场投资工具。在市场出现新的金融投资工具后，在履行相关手续并向投资人公告后亦可进行投资。

　　其中比较具有代表性的产品有招行与汇添富基金合作的“添富增利”理财计划、工行与广发基金合作的“基金股票双重精选1号”理财计划、长盛基金与徽商银行发行的九越C计划二期基金优选人民币理财产品、光大银行与华夏基金合作推出的首只“仿基金”产品——“光华行业精选”、华夏基金与建行联合推出的“建行财富”四号二期华夏A股精选人民币信托理财、工行与易方达基金合作的“基金股票双重精选2号”等“类基金”产品。

　　与开放式基金不同点在于，此类银行理财产品几乎没有各类产品投资比例限制。这些理财产品既可以100%满仓基金运作，也可随时撤空所有股票及基金，全身而退。但正如华尔街著名投资家所言：股市明天是涨是跌是未知的，谁也无法永远猜对第二天股市变化情况，也就是说能迅速离场的产品也同样面临判断失误，错过大行情的可能。

　　●基金公司信托理财产品：门槛100万，人数50以内，多由基金公司实际操盘

　　最后一种公募基金管理的私募产品模式，就是基金公司直接借助信托公司的平台发行信托理财产品。此类产品大多依据《信托法》相关规定进行管理操作。受《信托法》的限制，单个信托计划的自然人人数不得超过50人，这就造成在产品投资门槛比较高(基本都在100万元以上)的同时规模也较小，一般就几个亿，小的甚至才一两千万等。与银行系“类基金”产品一样，信托公司在其中只是扮演渠道的作用，实际的操盘者往往是担任投资顾问的基金公司。

　　　基金与信托公司合作比较具有代表性的产品泰达荷银基金公司通过北京中诚信托公司发行一款信托计划——合赢奥运主题精选证券投资集合资金信托，以及长盛基金与国元信托合作的恒鑫四号基金精选集合资金信托计划。因为规模较小，对于基金公司而言几亿元的资金规模管理起来可谓游刃有余。