公募的私募三类产品比较

　　理财周报记者 李晔斌/文

　　近日，9家基金公司获准开展专户理财业务，这些基金公司在基金专户理财业务资格取得之后，即可像拿到年金业务资格一样，直接开展专户理财业务。

　　随着此项业务的开展，公募基金产品私募化运作开始加速，基金公司不再只是开放式基金的代名词了。事实上自从去年下半年新基金停发以来，基金公司借用私募基金模式，通过担任银行或信托公司发行的各类理财产品投资顾问的形式，已经开始涉足产品私募化运作，市场大多将其称为“类基金”产品，因为其投资范围与基金相似。

　　以下理财周报将分别就专户理财、基金与银行共同发行的理财产品、基金与信托共同发行的理财产品三种公募基金管理的私募产品的特点及优劣进行逐一点评。

　　●专户理财:门槛5000万，独立账户，一对一服务，20%的客户满意就算成功

　　专户理财作为一种高级的理财方式，与传统公募基金的区别具体体现在：机构理财客户拥有自己独立的账户，股票资产全部归于自身名下，享有独立的投票权以及知晓、参与投资决策的权利。

　　按照试点办法，专户理财的试点阶段先行允许基金管理公司开展5000万以上“一对一”的单一客户理财业务，今后视单一客户理财业务的开展情况，待条件成熟时再择机推出“一对多”的集合理财业务。

　　记者了解到，在国外基金专户理财成熟阶段，一家共同基金公司专户理财能够让20%的客户满意就算成功。不同于开放式基金简单的申购、赎回，专户理财业务中那些跟基金公司投资理念接近的客户能够留下来，建立长期合作关系。

　　在风险监控上，目前的办法规定，基金公司必须为专户理财配备独立的投资管理人员、独立的办公场所、独立的后台支持，实施全面的防火墙隔离。

　　●“类基金”银行产品：门槛5万元，投资比例无限制

　　基金公司与银行合作开发的“类基金”产品早于专户理财，虽投资起点要高于开放式基金，但5万元的初始投资额度还是比专户理财的5000万要低很多。

　　此前华夏基金机构投资总监郭树强在其2008年策略发布会上表示，从投资层面看，这些“类基金”理财产品的特色就是投资更加灵活，可以快捷地建仓、减仓，高效完成资产配置调整；而且以获取绝对回报为目标，不追求相对排名，满足投资者财富稳健增值的理财目标。

　　正如郭树强所描述的一样，由基金公司担任投资顾问的“类基金”银行产品已经逐渐脱离银行理财产品“稳”字当头的一贯理念，越来越多理财产品的资金投向与股市有关，保本的浮动收益类理财产品不断增加。据记者粗略统计，2007年以来有基金公司担当投资顾问的银行理财产品约有10多只，其产品类型大致可分为两大类：