基金公司自卖自买做托还是看好后市

　　作者：夏欣

　　尽管股市的调整仍在延续，但受政策利好，市场逐渐传递回暖信息，投资者信心亦有所恢复。

　　一是作为市场温度计的股票型基金发行出乎意料地迎来小高潮，创下近期基金发行新高；二是越来越多的基金公司开始拿出自有资金申购旗下基金，与投资者共进退。

　　新基金发行能否解决资金供求紧张局面，基金公司买入旗下基金是否意味着市场底部已经得到确认，政策暖风之后是否还有后招？在采访中，机构普遍认为，相对于外围环境，国内政策环境的变化对市场影响更大。虽然目前国际市场下跌幅度趋窄，国内政策因素逐渐转暖，但是在政策明朗之前，市场难以出现真正的反转，阶段性反弹出现后，市场继续震荡探底的可能性较大。

　　自买基金“抄底”？

　　随着市场回暖，越来越多的基金公司运用固有资金申购旗下基金。华夏基金近日公告，将以公司固有资金1亿元认购华夏希望债券基金。华夏基金有关负责人表示：“以公司固有资金投资是出于对华夏希望债券基金的信心。”

　　除了债券基金，股票型基金也成为基金公司增持对象。进入2008年以来，包括万家基金、华宝兴业华商、汇添富、信诚、益民、天治基金在内的8家公司公告，表示投资旗下偏股型基金产品。南方基金也表示，6000万元是公司以自有资金认购南方盛元基金的下限，如果董事会批准，也有可能动用超过1个亿甚至更大规模的固有资金对南方盛元进行大量买入。

　　南方盛元红利基金经理陈键认为：“市场经过从6000点到4300点的下跌调整，前期制约市场上行的估值过高、透支未来风险得到了一定程度释放。可以预见，估值水平下降有利于市场在2008年重新回归理性繁荣。”

　　泰达荷银首席投资策略分析师尹哲表示：“市场阶段性调整基本到位。”但他也强调，鉴于国际经济环境及国内宏观调控政策的方向和程度尚未明确，因此还不能对市场调整得出最终结论。

　　主要原因有以下几点：首先，美国次级债危机对美国乃至世界经济的影响。即便美国政府不断出利好政策以缓解经济的放缓，但最终的效果仍有待观察；其次，国内通胀能否得到有效抑制；再次，灾害影响的企业业绩将在一季度末才能确定；最后，投资者信心何时能使目前严峻的资金供求关系产生变化。

　　即便不认为现在是市场底部，基金公司一改今年1月以来的保守谨慎，开始有所动作。随着成交量的活跃，部分基金也开始买入。

　　800亿新增资金入市

　　截止到2月20日，南方盛元红利基金3天募集金额已经超过销售目标半数以上，建信优势动力基金两天销售突破20亿元，其中场内销售超过8亿元。与之前的基金发行的冷清形成鲜明对比。

　　南方基金副总经理许小松对基金发行情况表示出满意：“股票型基金的销售正在升温，表明在政策利好的推动下，投资者对于市场的中长期向好的预期正在形成。”许小松表示，南方盛元红利基金提前结束完成募集，对市场也将起到提振作用。

　　随着南方和建信的两只股票基金进入发行期、浦银和中银的两只股票基金也即将发行，新基金发行迎来一波小高潮。与此同时，国泰、信诚、国联安、万家、嘉实等多家基金公司旗下基金获准拆分，在一个月内也陆续实施。若以发行上限计算，未来一个月，有近800亿元新资金入场。而随着基金专户理财的推进，以后还将为A股市场引入2000亿～3000亿元的海量资金。

　　也许是巧合，2月19日，新基金发行松动的第二天，市场强劲反弹。“从当天的市场行情来看，大盘上涨与新基金发行并无太大联系，而是与蓝筹股拉动有关。”银河证券基金研究中心王群航认为，短期内新发基金对市场的影响有限，市场信心的恢复还需要时间。