震荡期保持稳健投资策略(3)

　　而资产配置分散、中小盘股持有比例稍多的基金则跌幅较小，如上投双息、上投优势等。这也说明震荡环境下，随市场风格转换快的基金相对抗跌性强。

　　重点投资“市场+中盘”风格基金

　　对于偏股型基金的投资风格选择。我们仍然维持《2008年开放式基金投资指南》中的判断，继续把“市场型”风格的基金作为偏股基金选择的重点。

　　观察2007年以及更早的基金业绩表现，把基金的风格划分为研究、市场两个角度。

　　这种新的视角对于2008年各个阶段的基金投资也提供了十分重要的线索。

　　在个股分化剧烈、市场方向不明朗的市场阶段，或者说市场面因素主导的阶段，市场型风格可能更加适合于投资。

　　而在方向明确、主题清晰的市场阶段，或者说基本面主导的阶段，研究型风格表现通常更佳。

　　对于2008年而言，我们认为市场+研究结合的基金投资风格在2008年有着更好的预期，应作为基金组合配置中的主导风格。

　　在节前或一季度，市场风格的基金会有更佳表现。这个阶段的市场特点将是二线蓝筹和中小盘成长风格体现优势，而权重蓝筹股整体表现滞后。2007年年底以来的“八二现象”在整体上会持续。

　　同时，基金在持股风格上，即过度重仓持有权重行业，或行业配置倾向性过强的基金仍处于风险较大的时期，因此不适合于重点投资。

　　因此有关债券型基金和混合型的看好，以及投资风格灵活、持仓比例较小的基金产品成为比较受市场青睐的品种。