债市已处底部 债基需关注三点(2)

　　债券型基金是否能取得超额回报？林海认为，如果有超额回报，主要来自几个方面：

　　第一，普通债券期限和品种选择的收益。比如在去年底投资于高收益的公司债，或者在市场利率下行前投资中长期债券，把握住这些机会，都可以创造超额回报。

　　第二，利用债券回购融资申购新股的收益，这相当于有债券投资和新股申购的双重收益。

　　第三，可转债投资的收益。可转债相当于普通债券加上一定数量的认股权证。这就赋予了债券一些股性，并且具有下跌保护的特点。

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　　如何选择债券基金？

　　早报记者 肖莉

　　目前，市场上大多债券基金都有“打新”功能，监管部门近期放行的多只债券型基金，也几乎都有打新功能。对于老债券型基金而言，一些债券基金的“股性”相对明显，另一些债券基金则“债性”更纯粹。

　　林海表示，挑选债券基金，要关注这么几点：

　　一是能不能参与新股投资，能打新股的基金收益可能更好，当然风险一定会有所提高；

　　二是能否参与可转债投资，同样，投资可转债可能也会提高基金的收益和风险；

　　三是债券投资的范围和品种限制，如果限制太严格，不利于提高收益，但放宽限制在提高潜在收益的同时也会使风险程度有所上升。