建信优势动力股票型投资价值分析报告
http://www.sina.com.cn 2008年02月18日 18:05 新浪财经
银河证券基金研究中心高级分析师 王群航
高级分析师 王群航
核心观点
按照中国银河证券股份公司基金研究中心的基金分类体系规则，我们设定建信优势动力基金的一级分类属于股票基金，二级分类属于股票型基金，三级分类属于标准股票型基金。此基金的运作方式为契约型封闭式，封闭期为5年。l2008年，股票型基金的发行是以两只创新型封闭式基金开始的，在这两只封闭式基金里，唯一真正具有创新型封基特征的基金是建信优势动力股票型基金。
从制度上看，这只基金有中途封转开的可能性，但从实际的市场可操作性情况来看，由于上述条件之一是“连续60个交易日”，这是一个近三个月的时间长度，是很难实现的。
此基金设定的分红制度值得具有均匀分红的特点，可以有效规避上述风险，提高投资者的收益。
第一部分 新产品简介
| 基金名称 |
建信优势动力股票型基金 |
| 发行时间 |
2008年2月18日至3月17日 |
| 发行地点 |
中国银河证券股份公司等 |
| 募集方式 |
场内和场外 |
| 场内市场 |
深圳证券交易所 |
| 基金代码 |
150003 |
| 存续时间 |
5年 |
| 募集规模 |
上限为 60亿份，下限为40亿份。 |
| 上市安排 |
(1) 本基金基金合同生效后的六个月内，基金份额累计净值达到 1.20元，并同时具备下列条件的，基金管理人可依据《深圳证券交易所证券投资基金上市规则》，向深圳证券交易所申请上市：基金合同期限为5年以上；基金资产净值不低于2亿元；基金份额持有人不少于1000人；深圳证券交易所规定的其他条件。(2)如果本基金基金合同生效后，基金份额累计净值连续六个月没有达到1.20元，本基金管理人将依据《深圳证券交易所证券投资基金上市规则》，向深圳证券交易所申请上市。 |
| 转换运作方式的条件 |
基金合同生效满 1年后，若基金折价率连续60个交易日超过15%，则基金管理人将在30个工作日内召集基金份额持有人大会，审议有关基金转换运作方式为上市开放式基金（LOF）的事项。 |
| 认购费率 |
认购金额 M（元） |
认购费率 |
|
M<100万元 |
1.2% |
|
100万元 ≤ M<500万元 |
0.8% |
|
500万元 ≤ M<1000万元 |
0.6% |
|
M ≥ 1000万元 |
1000元/笔 |
| 投资目标 |
采取定量和定性相结合的方法，寻找具有良好内生性成长或外延式扩张动力、而且价值被低估的优势上市公司，通过对投资组合的动态调整来分散和控制风险，在注重基金资产安全的前提下有效利用基金资产来获取超额收益。 |
| 投资理念 |
通过深入研究宏观经济环境、市场环境、行业特征和上市公司基本面，精选 具有良好内生性成长或外延式扩张动力、而且价值被低估的优势上市公司 ，以此为基础进行积极投资管理，为投资者创造超额收益。 |
| 投资策略 |
本基金采取自上而下与自下而上相结合的投资策略。基金管理人对经济环境、市场状况、行业特性等宏观层面信息和个股、个券的微观层面信息进行综合分析，做出投资决策。 |
| 资产配置比例 |
股票投资比例范围为基金资产的 60%-100%，其中，权证投资比例范围为基金资产净值的0-3%。固定收益类证券和现金投资比例范围为基金资产的0-40%，其中，资产支持证券投资比例范围为基金资产净值的0-20%，现金和到期日在一年以内的政府债券等短期金融工具的比例最低可以为0。股票的主要投资方向为寻找具有良好内生性成长或外延式扩张动力、而且价值被低估的优势上市公司。本基金大类资产配置的目标是最大限度地提高资金利用效率。 |
| 资产配置策略 |
本基金自基金合同生效之日起 6个月内，使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。 在此基础上，本基金管理人将综合运用定性分析和定量分析手段，对大类资产进行合理配置。本基金管理人将以大类资产的预期收益率、风险水平和它们之间的相关性为出发点，对于可能影响资产预期风险、收益率和相关性的因素进行综合分析和动态跟踪，据此制定本基金在股票、债券和货币市场工具等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围，并进行定期或不定期的调整，以达到控制风险、增加收益的目的。 |
| 行业配置策略 |
基金管理人对宏观经济形势与政策、行业景气程度、拟投资上市公司代表性等方面进行研究，以此为基础，以投资业绩比较基准中各个行业的权重为参照，进行行业配置决策。 |
| 个股精选策略 |
本基金管理人通过对宏观经济、行业、子行业、上市公司的详细分析来选择具备良好内生性成长或外延式扩张动力、而且价值被低估的优势上市公司。 |
| 基金经理 |
（ 1） 陈鹏先生，硕士学位，证券从业八年。 1999年5月毕业于中国人民银行研究生部。1998年4月进入国泰君安证券研究所，任研究员。2000年1月进入鹏华基金管理公司，先后任研究员、基金经理助理。2004年4月进入华林证券公司，任资产管理部副总经理。2004年7月进入宝盈基金管理公司，任基金经理助理、基金经理。2006年8月进入建信基金管理公司投资管理部，自2007年3月起任建信优化配置混合型证券投资基金基金经理，2007年11月任 建信基金管理公司投资管理部执行总监 。 （ 2） 徐杰女士，硕士学位。 1998年7月毕业于北京师范大学数学系统计与概率专业，获理学学士学位。2003年7月毕业于中国人民大学数量经济学专业，获经济学硕士学位。2003年7月加入首创证券研究部任研究员。2005年11月加入建信基金管理公司，历任金融与房地产行业研究员、高级研究员、建信优化配置混合型证券投资基金基金经理助理 。 |
| 业绩比较基准 |
90%×沪深300指数收益率+10%×中国债券总指数收益率 |
| 风险收益特征 |
本基金属于股票型证券投资基金，一般情况下其风险和收益高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。属于较高风险收益特征的证券投资基金品种。 |
| 收益分配政策 |
在符合有关法定基金分红条件的前提下，基金收益分配每年至多 12次，至少1次。基金收益分配比例不得低于可分配收益的90%。 |
第二部分 公司分析
建信基金管理有限公司既是一家具有强大商业银行背景的银行系基金公司，又是一家合资基金公司。该公司成立于2005年9月19日，注册资本金为人民币2亿元，公司总部设在北京。该公司现有三位股东，分别是中国建设银行股份有限公司(持股比例65%)、美国信安金融服务公司(持股比例25%)、中国华电集团公司(持股比例10%)。大股东实力强大，可以为该公司的稳健运作提供有力的保障。
表一：建信基金管理公司旗下基金业绩一览
根据中国银河证券股份公司基金研究中心《中国证券投资基金2007年行业统计报告》，截止2007年末，建信基金管理公司共管理有4只基金，资产总规模为317.26亿元，市场占比0.97%，排名第31位。建信基金管理公司是一家发展速度较快的公司。
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