华夏希望债券型基金分析报告

　　银河证券基金研究中心高级分析师 王群航

　　核心观点

　　截至2007年末，华夏基金管理公司共管理18只基金，资产净值合计2479.92亿元，占全部基金资产净值的7.57%，在58家基金管理公司中名列第1位。

　　华夏基金管理公司在对于国内股票市场的投资过程中表现出良好的股票选择能力。

　　华夏基金管理公司在固定收益率产品方面悠久的历史积淀和良好的投资收益，可以为未来的新基金树立一个生动的业绩参照，带来较好的收益预期。

　　第一部分　　新产品简介

　　第二部分　公司分析

　　华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，既是一家内资基金管理公司，也属于老10家基金管理公司之一，公司的注册资本金为1.38亿元人民币，注册地点、办公地点均在北京市。该公司目前的股东只有一个：中信证券股份有限公司，是一家股权结构十分特殊的公司。

　　根据中国银河证券股份公司基金研究中心《中国证券投资基金2007年行业统计报告》，截至2007年末，华夏基金管理公司共管理18只基金，资产净值合计2479.92亿元，占全部基金资产净值的7.57%，在58家基金管理公司中名列第1位，是国内最大的一家基金管理公司。

　　自成立以来，该公司的股票投资管理能力变化情况很大，初期在市场中处于落后的位置，后来则连续两年领先，之后又经历了一定程度的回落，目前正处于第二轮上升周期的过程中。作为老公司，该公司已经建立了较为完善的基金产品线，旗下共有2只封闭式基金、15只开放式基金、1只亚洲债券基金以及多种全国社保基金投资组合，从低风险型基金到高风险型基金，从面向社会公众的公募基金到服务于特定客户的私募基金，该公司旗下的基金可以满足各类投资者的多种需求，是国内管理基金数量最多、品种最齐全、总规模最大的基金管理公司之一。

　　2007年，无论是管理封闭式基金，还是开放式基金；无论是管理具有积极投资风格的基金，还是具有被动式风格的基金，该公司旗下都有基金取得了良好的业绩。截止到2007年末，封闭式基金中的兴华，“成立以来”的净值增长率已经达到了1085.35%，是中国基金市场上第一只收益翻十倍的基金。在开放式的股票型基金当中，华夏大盘以226.19%收益列该类基金“今年以来”的收益第一名；在偏股型基金当中，华夏红利以169.42%的收益列该类基金“今年以来”的收益第一名；在平衡型基金当中，华夏平稳增长以159.89%的收益列该类基金“今年以来”的收益第一名。华夏基金管理公司在对于国内股票市场的投资过程中表现出良好的股票选择能力。

　　表一：华夏基金管理公司旗下基金业绩一览

　　附注：(1)数据来源：中国银河证券股份公司基金研究中心；(2)截止日期：2008年2月1日。

　　表二：华夏基金管理公司各个年度的股票投资管理能力一览表

　　附注：(1)数据来源：中国银河证券股份公司基金研究中心。(2)统计截止日期：2006年12月31日。(3)见《中国证券报》2007年4月18日。