开放式基金每周：金鹰中小盘绩效表现突出(2)

　　二、股票――指数型基金

　　股票――指数型基金近期一直是净值损失的重灾区，上周的平均周净值损失幅度虽然比以往少，但是也有1.93%，净值损失幅度继续是各类基金里的最高。5只基金的周净值损失幅度高于1%，11只基金的周净值损失幅度高于2%。华夏中小板ETF是上周唯一一只净值在增长的指数型基金，周净值增长率为1.06%，出现这种情况的原因在于中小板市场上周的走势良好，指数上涨了45.55个点，涨幅为0.8%。投资指数型基金的基本策略是：(1)指数型基金只适合在单边上涨的行情中投资。在基础市场行情熊气弥漫的情况下，指数型基金是必须回避的投资对象。(2)投资于指数型基金必须对相关指数有一定的选择，因为不同的指数在不同的行情阶段有不同的表现。

　　三、混合――偏股型基金

　　混合――偏股型基金上周的平均周净值损失幅度为1.37%，虽然不再是周净值损失幅度最高的主动型基金类别，但却是全体基金的净值在减少，总体绩效表现继续不好。周净值损失幅度较少的基金有东方龙、长盛成长价值、益民红利成长、宝盈鸿利收益、富国天瑞强势地区、中海能源策略等，这些基金或为低星级基金，或为暂不符合评星条件的次新基金。

　　2008年以来，偏股型基金的平均净值损失幅度高于股票型基金。本来，从风险/收益的配比来看，偏股型基金应该比股票型基金的风险更低，但是在近期暴跌的股票市场行情背景之下，偏股型基金却反超了股票型基金，其中的关键原因，可能还是在于偏股型基金在全行业产品线架构上的重要程度。因为截止到2007年末，全行业有过半数的基金资产集中在股票型基金上，股票型基金是绝大多数基金公司的重点发展方向，偏股型基金在许多基金管理公司里的地位比较尴尬。

　　四、混合――平衡型基金

　　混合――平衡型基金上周的平均周净值损失幅度为1.36%，虽然是全体基金的净值都在减少，但却是以股票市场为主要投资对象的、具有主动型投资风格的各类基金里周绩效表现相对最好的一类，这种绩效表现情况也符合这类基金应该具备的绩效特征，即产品设计时所赋予这种基金的各种灵活投资策略，由于仓位的降低、行业与个股集中度的降低，使得这类基金在近期的股票市场大跌过程中净值损失幅度相对较少。但是，这一切并不能够成为此类基金可以作为股票型基金、偏股型基金替代品的理由，平衡型基金上的较高风险必须引起广大投资者高度重视。

　　四、其它的一些小类别基金

　　债券――债券型基金上周的平均净值损失幅度为0.08%，9只基金的净值增长，4只基金的净值未变，19只基金的净值折损，其中仅有2只基金的净值损失幅度较大，分别为0.81%和0.4%，其余多数基金的净值损失幅度低于0.2%。其实，从债券型基金的原始定位来看，在近期债券市场走势良好的情况下，这些基金的净值不应该折损，但事实上却或多或少地有一些基金的净值在折损，其中的原因就在于这些基金程度不同地参与了股票投资，即使是申购一级市场的新股，由于持有时间的长短不同，都有可能给相关基金带来不同的风险。如果有些债券型基金还可以少量参与二级市场的股票投资，风险就相对更高一些了。

　　债券市场近期的走势良好，货币市场基金的短期收益因此继续维持在较高的位置，上周的平均周净值增长率为0.0712%，周收益水平较高的基金有中信现金优势、广发货币、光大保德信货币、长盛货币、招商现金增值等。在股票市场风险较高的时候，笔直的一贯观点是：货币市场基金是大家规避风险的最佳选择，既可以避免损失，又有少量的收益，一举双得，何乐而不为？

　　由于海外市场在小幅缓慢上涨，QDII类基金产品上周的绩效表现也各有所异，南方全球精选的净值有小幅度的上涨，华夏全球精选的净值回到了0.80元以上，为0.816元，其它两家公司的基金仍然在0.80元以下挣扎。华夏全球精选能够率先涨回0.80元，可能与该公司良好的选股能力有关，2007年，国内基金市场里股票型基金、偏股型基金、平衡型基金中的年度绩效冠军均为华夏基金管理公司旗下的基金。都是投资，都是选股，国内市场与海外市场之间有相通之处。