封闭式基金鼠年或许机会更大(2)

　　胡立峰表示，很多投资者担心分红之后封基价值下降，实际上，在分红时段，大盘调整对于封闭式基金长期持有人来说未必是坏事，在巨额分红之前，价格大幅度下跌，同样的红利可以买到更便宜的基金，持有人的基金份额在增加。在调整市道中，分红是自然减仓，减仓腾出来的资金再在更低的点位买入更便宜的基金。

　　高折价率

　　是封基魅力所在

　　2008年，分红排名前十位的封闭式基金是基金久嘉、基金丰和、基金金泰、基金金鑫、基金裕隆、基金科瑞、基金兴华、基金开元、基金泰和、基金鸿阳。专家表示，基金高分红后将会出现价值回归冲动，更具备投资价值。

　　“目前封闭式基金主要重仓的是大盘蓝筹，对于2008年股市来讲，能够崛起仍旧要看大盘蓝筹的表现。与其买入蓝筹股，不如打了八折之后通过封基购买，这就是封闭式基金的魅力所在。”一位老封闭式基金投资者表示，去年10月份后大盘蓝筹出现了较大的泡沫，但是连环暴跌之后，其内在价值已经回归。而一旦股指期货适时推出，则大盘蓝筹的表现将会直接刺激基金的上行。

　　在众多专家呼吁政府救市的建议中，先推股指期货后推创业板被视为一项重要策略——这直接避免了创业板和主板争夺资金的窘境，令市场能够休养生息。而股指期货的推出势必引发大蓝筹的再度辉煌。

　　此外，央企资产重组和资产注入也在国资委的推动下如火如荼。从这个角度讲，封闭式基金在显示了短期市场暴跌时的抗跌之外，还能为长远投资打牢基础，成为理财投资的重要手段。“预防风险是最重要的，如果封闭式基金这样进可攻退可守的产品都不能保证收益，市场就进入了真正的绝境。”上述人士表示。

　　选择封基要适合自己

　　随着封转开基金的增加，封闭式基金数量进一步减少，而其价值进一步得到发现，投资机会受到关注。有评论人士表示，2008年投资者理应做好防御性投资，配置封闭式基金成为最好的防范手段。投资者可以从几个方面选择适合自己的投资组合。

　　首先，市场上目前封闭式基金的平均折价率在20%左右，这就意味着，投资者可以使用8折的价格购买和持有优质蓝筹股，现在市场已经开始出现了蓝筹洼地，在短期调整长期向好的前提下，选择折价率高的封闭式基金无疑具有合理性。

　　其次，虽然专家学者不断呼吁降低印花税，但是0.3%的税率迄今未动，而不收取印花税的封闭式基金则更具备比较优势。

　　第三，封闭式基金每年都会在集中分红前出现上涨。而封闭式基金在分红后，就会扩大净值与价值之间的折价率，封闭式基金本身变得更便宜，购买起来盈利更多，分红越多，折价率越大，则未来该封闭式基金的上涨幅度就可能越大。

　　相 关

　　开基和封基的四大区别

　　基金规模的可变性不同。封闭式基金均有明确的存续期限(我国为不得少于5年)，在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。虽然特殊情况下此类基金可进行扩募，但扩募应具备严格的法定条件。因此，在正常情况下，基金规模是固定不变的。而开放式基金所发行的基金单位是可 赎回的，而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位，导致基金的资金总额每日均不断地变化。换言之，它始终处于“开放”的状态。这是封闭式基金与开放式基金的根本差别。

　　基金单位的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或销售机构认购；当封闭式基金上市交易时，投资者又可委托券商在证券交易所按市价买卖。而投资者投资于开放式基金时，他们则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。

　　基金单位的买卖价格形成方式不同。封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供小于求时，基金单位买卖价格可能高于每份基金单位资产净值，这时投资者拥有的基金资产就会增加；当市场供大于求时，基金价格则可能低于每份基金单位资产净值。而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接反映基金单位资产净值的高低。在基金的买卖费用方面，投资者在买卖封闭式基金时与买卖上市股票一样，也要在价格之外付出一定比例的证券交易税和手续费；而开放式基金的投资者需缴纳的相关费用则包含于基金价格之中。一般而言，买卖封闭式基金的费用要高于开放式基金。

　　基金的投资策略不同。由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集得到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略，取得长期经营绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，而不能尽数地用于长期投资，一般投资于变现能力强的资产。