197只基金负增长 4只基金受重伤跌幅超10%

　　理财周报记者 李晔斌/文

　　去年四季度58家基金公司旗下341只开放式基金总体亏损721亿元，且超过六成基金出现亏损。这是2005年6月底至今基金首次出现季度整体亏损。

　　从单只基金来看，共有197只基金四季度呈现负增长，其中，40只基金跌幅超过5%。除去QDII，跌幅超过10%的A股基金共有5只。净值增长最后一名的国投瑞银瑞福进取基亏损了12.54%，与第一名富国天益基金8.54%的收益率相差20%，差距并不算明显。下面看看四季度跌幅最深的四只基金，看看它们在四季度到底犯了哪些错误。

　　国投瑞银瑞福进取：跌幅12.54%

　　杠杆效应，跌幅成倍放大

　　作为一只去年三季度刚上市的创新型封基，国投瑞银瑞福进取在上市之初曾受到市场追捧，净值一度高达1.68元，但进入2007年四季度，随着大盘掉头向下，该基金也走出了跳水行情，最低跌至1.20元，四季度跌幅达到12.54%，排在所有基金之首。

　　“如此大的跌幅是可以理解的。”上海证券的首席基金分析师张瑾向理财周报记者表示。“这是一只分级基金，大概有60亿份额的规模。其中30亿是普通级，另外30亿是优先级。两种级别的基金统一运作，但30亿的优先级基金只提取固定收益，大约是10%左右，而净值是按普通级的30亿份来算，这样就变成了以30亿的基金份额运作60亿，涨跌幅就会被放大。”

　　国金证券的首席基金分析师张剑辉也认为，“这只基金的杠杆效应非常明显，基金资产每跌一个百分点，体现在净值上就会被放大1.9倍，达到190%，被放大了几乎两倍。同样，当指数大幅上涨时，该基金的涨幅也会扩大1.9倍。”

　　万家和谐增长：跌幅12.39%

　　逆市加仓，第一大重仓股四季度腰斩

　　万家和谐增长去年四季度跌幅达到12.39%，冠绝开放式基金之首。对于去年四季度差强人意的业绩表现，万家和谐基金经理在季报中并没有具体解释，仅仅表示：在本季度的操作中，本基金遵循年初制定的投资策略，以成长性为标准发掘股票，在环保、医改、资源、铁路建设、消费升级、央企整合上市等方面做了重点布局。同时根据市场情况对资产配置进行调整。

　　从万家和谐基金去年四季报持仓结构来看，该基金并没有大量持有四季度表现不佳的大盘蓝筹类个股。制造业是其超配品种，比例高达37.33%。第一大重仓股中铁二局跌势凶猛，从最高点38元一路跌至19元，腰斩一半，但万家和谐仍旧坚定持有。除此之外，重仓股云南铜业、中信证券也都在四季度出现较深跌幅。

　　四季度基金减仓风盛行，而万家和谐却逆市加仓6个百分点，高达92%的持仓比例直接导致了四季度12.3943%的整体跌幅。