三只QDII跌破0.8元 受伤基民何时翻盘(2)

　　QDII基金期待咸鱼翻身

　　嘉实基金公司产品策划和市场营销部经理周晓明说，去年基金系QDII出海，基金公司本打算在港股直通车开通前，抢先在香港市场抢筹码，因此建仓匆忙。没想到，国家政策导向一转，港股直通车缓行，新的QDII也没有发行，造成“北水南流”(资金从内地流向香港)落空；另外，受北美次级贷危机影响，港股及周边市场均出现暴跌，导致基金QDII出海就遭遇风险，全部跌破面值。

　　针对QDII基金收益大幅度亏损的情况，上述推出QDII基金的基金公司也在进行投资策略的调整。南方全球精选基金经理助理蒋鹏程表示，该基金前期在新兴市场上配置得比较多，但近期观察到市场波动比较大，就采取了回避的手段，同时采用积极的策略应对次债危机，例如从期货方面采取了对冲的手段。

　　今后QDII基金能否咸鱼翻身呢？周晓明说，美国现在进入了降息周期，与美国实行联席汇率的香港将意味着负利率，因此资金的投资意向会增强，特别是随着“港股直通车”实行后，投资资金会更加充沛，香港上市的中国公司表现不错，利润保持在20%至30%的水平。主要投资港股中国公司的基金如嘉实海外，现在是一个逢低买入的不错时机。

　　上投摩根基金也在报告中称，亚太市场经历过一波火暴牛市行情之后，稍作修正是行情发展中正常的行为，决定长期趋势脉搏的经济成长并没有衰竭。

　　“以目前的情况，QDII净值近期应该有所反弹。”市场人士认为，随着美国的大幅减息，全球股市陆续回暖，为QDII暂时赢得了喘息之机。

　　投资区域和配置风格成为参考

　　实际上，尽管四家QDII基金产品形式上相近，但是它们在具体的投资区域、投资风格等方面各有不同。

　　在晨星的评级中，上投摩根亚太优势、南方全球精选、华夏全球精选、嘉实海外中国这四家QDII基金又按照产业划分为全球型、区域型、单一市场型。例如，上投摩根属于亚洲股票型。

　　嘉实海外、华夏全球投资香港市场的比重很高，其十大重仓股皆为港股，而上投亚太的第一、第三、第四重仓股皆为印度公司，同时包括了澳大利亚、韩国、泰国的多家公司。

　　从2007年四季报来看，四只QDII的投资风格差异相当明显。例如，南方全球购买大量境外市场基金，占净值比例达57.45%，包括西班牙、瑞士、俄罗斯等多个市场的多只ISHARES基金(指数型基金)。嘉实海外则更偏好购买股票，其季报显示，股票占基金净值达80.07%。

　　至于，QDII类基金是否还值得基民抱着“过冬”呢？业内人士对此表示，这在一定程度上要看QDII产品所投资区域市场是否能回暖。上投摩根亚太优势基金经理杨逸枫坦言，在美国“风暴”最严重的时候，同时也是在美国银行市盈率到6到7倍的情况下，许多长线投资者——以中东为代表，开始从价值投资角度，做逢低进场的价值投资，市场的底部已经不是那么远了。

　　而在亚太地区，与其他市场比较，除了新加坡、韩国等对出口比较依赖的国家以外，像印度、马来西亚、中国等还是比较抗跌的市场，投资者不妨继续关注。

　　对于目前QDII的境况，西南证券分析师周兴政和东方证券分析师张凡表示，目前可以投资QDII产品，但要注意品种。张凡认为，虽然港股有反弹趋势，但现在还未企稳，美国金融机构的年报还未公布，美股还有调整可能。周兴政则比较乐观地认为，投资QDII的机会已经来临，可以从这四只QDII基金的持股结构分析。

　　不少的理财师都表示，QDII的魅力在于分散单一市场带来的投资风险，其次才是分享全球经济增长带来的成果。从长期来看，基金QDII产品仍是一个分散风险、适合做投资组合的好产品，而重新翻盘也不是不可能的事。