QDII基金投资四大误区

　　文：黄嫀淓

　　2007年11月最后一周，4只QDII(合格境内投资者)基金相继跌破净值后，急速探底回升，反弹最高的上投摩根亚太优势一周净值增长率竟达7.82%。

　　出海不过一月出头，QDII净值短时间内波动之大，使基民如同坐了一回“过山车”。这样的结果，恐怕绝大多数投资人始料不及。

　　国人对QDII的渴望由来已久。长期以来，国内理财渠道单一、产品简单。扬帆海外，投资多元、分散风险，是人们多年来一直追求的。如今梦想成真，现实却提醒人们：投资海外，并没有想象中简单。

　　“99%投资人，不知道QDII是什么。”沪上某基金公司人士表示，他所在的公司也拿到QDII资格。

　　2001年，开放式基金诞生，到2006年牛市才迎来飞速发展。QDII作为新生产品，却一夜之间风靡全国。投资人还在兴奋中，来不及了解QDII，就接受了它，认识上仍存在种种误区。

　　误区 ：

　　把QDII基金当成A股基金

　　2007年11月中旬，记者和一位朋友聊天，谈起QDII。他问：“南方全球精选年底能否赎回？”这位朋友居然不知道南方全球精选是QDII基金，有封闭期。

　　另一位朋友的母亲，也买了新发行的上投摩根亚太优势。朋友笑称，母亲完全不知道QDII是什么，只知道是1元新基金。

　　据记者的朋友描述，当时“怎么劝，都劝不了”。

　　“别人都争着买，我也要买点。”这是基民的真实心态。

　　2007年9、10月间，新基金停发，有意无意为QDII基金发行提供绝佳时机。几只QDII基金上市首日就售謦，上投摩根更创下25.8%的配售比例新低。

　　然而，QDII基金与国内基金有很大不同。国内基金投资A股，QDII基金投资A股以外的全球市场。每款QDII基金由于设计不同，投资标的、风险程度各有不同。投资标的不同，决定了QDII基金与A股基金并不是可以互相替代的品种。

　　海外股市在机制、运作方式、成熟程度、上市公司的具体情况与A股市场均有不同程度的差别。比如美国，基金收益率在10%~15%，就算非常不错。因为美国股市大量上市公司已进入成熟期，每年增长率较小。市场机制完善，也使美国市场波动相对较小。

　　瑞士信贷第一波士顿董事David Poh表示，人们购买QDII，应以资产配置为主。他建议QDII配置比例为20%~30%，这样能有效分散投资风险。

　　误区 ：

　　海外市场风险低

　　A股市场风险高，海外市场风险低，似乎是中国基民根深蒂固的印象。岂料本轮下跌中，香港市场、尤其是香港国企股指数下跌速度与幅度，丝毫不比A股逊色。