基金系QDII巨亏214亿 集体折戟背后问号多

　　BY 祁和忠 每日经济新闻

　　背负701万户基金持有人分散风险、追求财富的美好期盼，首批四只基金系QDII自去年9月19日起漂洋出海。其后，仅仅经过三四个月时间，就无一例外地折戟沉沙。截至上周五，四只QDII基金的总计亏损已经高达约214亿元，亏损率平均为18%。本周，中国香港、印度、美国等海外股市继续暴跌，QDII基金的损失在进一步加剧。“去年以来的次级债危机引发海外股市下跌，导致QDII基金受损。”每当受到普通投资者的质询，QDII基金的基金经理就会用这类言辞予以沉着应对。然而，据《每日经济新闻》了解，除次级债问题这个因素外，相关基金公司在管理技术、投研流程、风控手段等专业能力方面亦可能存在比较严重的问题。

　　巨亏背后藏隐情

　　据基金公司最新公布的信息，四只QDII基金的最新平均净值为0.82元，意味着当初以1元净值认购QDII基金的投资者，其每份QDII基金份额已在短短三四个月时间里平均损失0.18元。

　　总结四只QDII基金的投资操作，它们在成立后都采取了极不正常的快速建仓的策略，对美国次级债问题所引发的股市风险视而不见，“明知山有虎，偏向虎山行”，违背了审慎投资的原则。四QDII基金都有长达6个月的建仓期，本来完全不应该如此仓促地建仓，在国际机构大把出货时，进行高位接货，这种低级错误令人不解。

　　早在去年8月，即国内QDII基金出海前，次级债危机所引发的问题已在国际上引起普遍关注，有关研究报告称，次级债的高峰在08年，对股市的影响会持续较长时间。然而，作为专业机构投资者，QDII基金的管理人却在具体的投资操作上没有体现出起码的专业能力，他们一分不少地提取了管理费，却没有尽到受托人义务。

　　QDII基金为何会对风险视而不见，出现集体性的重大误判？QDII基金的投研团队是否具备专业的管理能力？QDII基金的境外投资顾问——那些国际大行们在建议QDII基金快速建仓时，他们自己的资金有无进行反向交易，从而损害QDII基金的利益？职能部门证监会基金部是否能对QDII基金的投研与交易进行有效监管？

　　在QDII集体折戟的背后，隐藏着除次级债危机之外的重大原因。