国金证券：2008年1月基金投资策略报告

　　报告来源：国金证券基金研究中心

　　【内容摘要】：

　　稳健操作，布局2008——偏股票型开放式基金投资建议

　　偏股票型基金长期投资管理能力值得肯定，在股市繁荣局面延续预期下，偏股票型基金赚钱效应也有望延续，因此建议继续将偏股票型基金作为2008年投资选择的重点品种。

　　市场估值压力仍需消化，短期或将延续振荡整理走势。现阶段在基金选择上维持适当控制组合风险、稳健操作的建议，可适当侧重重点投资金融、消费、服务等长期趋势相对明朗、防御性相对较强的基金，或股票投资上相对侧重成长性突出中小盘股的基金。

　　低风险投资者可重点关注“固定收益＋新股投资”模式下债券型基金——固定收益类开放式基金投资建议

　　综合固定收益类资产及新股申购收益率判断，“固定收益＋新股投资”运作模式下的债券基金预期年收益率可达6%～10%，适合偏好低风险、且实现资产保值的投资者。

　　催高货币基金收益率因素将延续，预计货币基金2008年的年收益率水平可达到4%±0.5%。

　　年度分红仍是长剩余期限封闭基金短期关注焦点——封闭式基金投资建议

　　长剩余期限封闭式基金平均折价水平下降到20%，年度分红预期套利收益已经很大程度得到反映。不过，年度分红尚未开始实施，基于年度分红的套利行情也将继续演绎，同时部分基金折价水平仍处于25%左右，具有一定安全边际。因此，年度分红仍是长剩余期限封闭式基金短期关注焦点，考虑到部分基金折价水平的大幅降低，建议精选其中相对高折价、具有较高分红预期基金重点投资。

　　组合推荐

　　进攻型组合

　　基金代码 基金名称 投资权重

　　999032 嘉实增长 20%

　　999054 方达策略 20%

　　999069 盛利精选 20%

　　999077 长盛精选 20%

　　999178 中银增长 20%

　　防御型组合

　　基金代码 基金名称 投资权重

　　999083 富国天益 15%

　　999109 博时主题 15%

　　999115 广发小盘 15%

　　999135 华夏红利 15%

　　999033 嘉实债券 40%

　　绝对收益组合

　　基金代码 基金名称 投资权重

　　999036 宝康债券 50%

　　999226 华夏债券C 50%

　　封闭基金组合

　　基金代码 基金名称 投资权重

　　184699 基金同盛 20%

　　184728 基金鸿阳 20%

　　500009 基金安顺 20%

　　500011 基金金鑫 20%

　　500015 基金汉兴 20%

　　报告原文：

　　国金证券：2008年1月基金投资策略报告.pdf

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