基金大潮再起 凸显理性投资

　　本报记者 胡结友

　　进入8月，2007年第二轮基金投资大潮已然到来。但此次基金大潮与前次明显不同：经历了“5·30”暴跌及此后的大幅震荡，投资者逐渐认识到投资风险，意识到非理性投资的危害，理性投资重新战胜了投机。

　　基金市场再度火爆

　　基民数量快速增长，甚至远高于新股民增长速度。新基金加速发行、老基金忙着拆分或分红，但无一例外均遭到基民的抢购。种种迹象显示，今年以来的第二轮基金投资大潮不可阻挡地到来。

　　随着沪指历史性地突破5000点大关，不少场外投资者加入到基金大军。中国证券登记结算公司的统计数据显示，上周五基金新开账户为215500户。8月份上半个月基金每日新增开户数平均为19万。

　　与大量基民入市相对应的是，新基金遭投资者“哄抢”。自7月份至今一个多月时间，已经有10多只新基金成功问世，几乎都受到基民的抢购。从8月初交银施罗德蓝筹基金发行至现在，各大银行每逢有新基金发行就会出现排队大军。

　　绩优老基金持续营销同样被基民“疯抢”。数据显示，今年以来，已有近30只老基金实施拆分，其中部分基金在拆分公告发布后即被抢购。如友邦盛世基金，虽然其正式拆分是在9月3日，但从23日公告以来，就不断有投资者到其代销机构咨询和申购。为了基金日后平稳投资运作和建仓的需要，友邦盛世基金表示要对基金销售实行总规模控制，分拆将限额100亿元。同时采取“末日比例配售”的原则，即公告日之后任一天基金规模达到100亿元左右，第二天即暂停申购。对于暂停申购前一天的申购金额，将采取“末日比例配售”的原则，按比例进行分配。

　　理性投资悄然显现

　　同样是在赚钱效应刺激下掀起的基金大潮，但与以前不同的是，此次基民投基是经过股市暴跌的教训后，主动选择专业机构代为投资，从而分享

中国经济高速增长带来的成果，投资行为显得更为理性和成熟。

　　基民数量增长快于股民，充分说明投资者并没有被快速上扬的指数所“迷惑”。中国证券登记结算公司的统计数据显示，上周五基金新开账户为215500户，而当天A股新增开户数不到17万户。综合8月份上半个月数据可以发现，A股每日新增开户数稳定在15万左右，而基金每日新增开户数平均为19万。

　　招商银行的郭岩分析，在赚钱效应刺激下，居民的

理财意识进一步提高，而在经历了“5·30”之后的股市涨跌起伏后，更多居民将自己的资金投入到专业理财的队伍当中，并倾向于更加稳健的理财方式，这是居民理财观念的提升。当前基民数量增长高于股民，特别是一些股民主动向基民转变，更说明了投资者在市场的教育下日益理性。

　　投资者的成熟来自于市场的教育。目前，沪深股市仍有许多

股票股价未回升到“5·30”前期高点。近期个股涨跌“二八现象”愈演愈烈，许多散户投资者再次感受到“赚了指数不赚钱”的无奈，而多数基金净值却稳步上升。统计显示，偏股型基金上半年整体净值增长超过了57%，其中已有72只股票基金取得100%以上的收益率，基金的专业理财优势体现得十分明显。

　　市场高位波动更宜投基

　　业内专家认为，当前上证指数已突破5100点，在市场暂失目标及“恐高”的影响下，市场波动必然加大，投资者收益将直接受到影响，因此此时投基不失为追求稳定收益的良策。

　　友邦盛世基金经理梁丰认为，支持A股市场长期向好的基本面并未由于近期各种事件而发生趋势性改变。如宏观经济和企业盈利仍将高速增长，消费升级、产业转移和技术进步继续，经济周期仍处于上升阶段，企业盈利增速有可能小幅回落，但仍然是高水平。流动性充裕仍将继续，中国居民金融结构正经历历史性变化，证券资产将成为其重要组成部分，巨额存款正为股市提供源源动力。

　　但是目前市场估值水平过高，市场有可能出现适当的调整。梁丰表示，近期全球股市受美国次级债危机的影响，波动较大，香港恒生指数更是出现了近千点的单日波动。A股虽得以暂时免疫并走出了独立于国际市场的行情，但投资人心态也波动较大，越来越关注包括央行加息在内的宏观调控政策对股市的可能影响。A股市场在短期内面临的这些不确定因素，必定会导致市场出现短期波动。

　　随着指数站上5000点、股指期货推出的预期和市场波动的加大，投资难度加大已成为不争的事实，散户亲自“操刀”资本市场所蕴含的风险越来越大。渤海证券的沈刚分析，在这种背景下，具有“集合理财、专业管理；组合投资、分散风险”等特点的基金产品更适合普通投资者，特别是那些追求资金安全、收益稳定的投资者。

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