嘉实主题精选混合型证券投资基金2007年半年度报告摘要

　　嘉实主题精选混合型证券投资基金

　　2007年半年度报告摘要

　　§1重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经全部独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年8月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2007年1月1日起至2007年6月30日止，本报告财务资料未经

审计。本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。

　　§2 基金简介

　　2.1基金基本资料

　　2.2基金产品说明

　　2.3基金管理人

　　2.4基金托管人

　　2.5信息披露

　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.1主要财务指标单位：元

　　3.2基金净值表现

　　3.2.1本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表

　　3.2.2本基金合同生效以来基金份额净值变动情况及与同期业绩比较基准的变动比较

　　图：嘉实主题基金累计份额净值增长率及同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（2006年7月21日至2007年6月30日）

　　注1：本基金合同于2006年7月21日生效，截至报告期末本基金合同生效未满一年。

　　按基金合同约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，报告期内本基金仍处于建仓期。截至报告期末本基金的各项投资比例符合基金合同第十四条（（二）投资范围、（八）2.投资组合比例限制）约定：

　　（1）资产配置范围为：股票资产30%～95%，债券0～70%，权证0～3%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%；（2）持有一家上市公司的股票，其市值不超过基金资产净值的10%；（3）本基金与基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和，不超过该证券的10%；（4）在任何交易日买入权证的总金额，不超过上一交易日基金资产净值的千分之五；（5）持有的全部权证，其市值不超过基金资产净值的3%；（6）法律法规和基金合同规定的其他限制。

　　由于基金规模或市场的变化导致的投资组合超过上述约定的比例不在限制之内，但应在10个交易日内进行调整，并符合相应的规定。

　　注2：2007年7月21日，基金管理人发布了《关于变更嘉实主题精选证券投资基金基金经理的公告》，聘请窦玉明先生、邹唯先生任本基金基金经理，王贵文先生不再担任本基金基金经理职务。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金管理人及基金经理情况

　　4.1.1基金管理人及其管理基金的经验

　　本基金管理人为嘉实基金管理有限公司，成立于1999年3月25日，是经中国证监会批准设立的第一批基金管理公司之一，注册资本1亿元，注册地上海，公司总部设在北京，并在深圳、成都设有分公司。公司获得首批全国社保基金、企业年金投资管理人资格和QDII资格。2005年公司引入新股东德意志资产管理（亚洲）有限公司，成为中外合资基金管理公司。

　　截止2007年6月30日，基金管理人共管理2只封闭式证券投资基金、11只开放式证券投资基金，具体包括基金泰和、基金丰和、嘉实成长收益基金、嘉实增长基金、嘉实稳健基金、嘉实债券基金、嘉实服务增值行业基金、嘉实浦安保本基金、嘉实货币市场基金、嘉实300指数基金、嘉实超短债基金、嘉实主题精选基金和嘉实策略增长基金，其中嘉实增长基金、嘉实稳健基金、嘉实债券基金3只开放式基金属于嘉实理财通系列基金。同时，管理多个全国社保基金、企业年金基金投资组合。

　　4.1.2基金经理简介

　　窦玉明先生，硕士研究生，13年证券、基金从业经历。曾任职于北京中信国际合作公司、君安证券有限公司、大成基金管理有限公司。2000年10月至今任职于嘉实基金管理有限公司，历任投资部总监、总经理助理和公司副总经理，现任公司副总经理兼投资总监。2007年7月21日起任本基金基金经理。

　　邹唯先生，硕士研究生，6年证券、基金从业经历。曾任职于长城证券研究发展中心，2003年6月进入嘉实基金管理有限公司研究部工作，2007年7月21日起任本基金基金经理。

　　4.2报告期内基金运作的遵规守信情况说明

　　在报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》及其他有关法律法规、规章、行业监管规则和《嘉实主题精选混合型证券投资基金基金合同》的规定和约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　4.3 报告期内基金投资策略和业绩表现的说明与解释

　　截至报告期末本基金份额净值为1.793元，本报告期份额净值增长率为66.46%，同期业绩比较基准增长率为79.24%。

　　报告期初关于“股市泡沫”的大讨论，直接引发了3000点的调整。今年一季度末，宏观经济快速增长，上市公司业绩大幅超预期，与此同时，股市的“财富效应”通过春节在社会更广泛层面扩散，新开户数目创下历史新高。在此背景下，成交量不断放大，散户化特征加强，集中表现为基金大量持有的“核心资产”由于去年以来涨幅较大而滞涨，一批具备资产注入、重组预期、未股改或绩差低价股成为了表现最好的板块。在此背景下，基金业绩普遍落后于大盘。

　　报告期内，本基金始终保持相对较高的股票仓位，同时对组合结构进行了优化，在报告期初大幅减持了大盘股，重点投资于人民币升值、并购重组、环渤海经济带、制造业升级、消费等几个主题。同时，在调仓的过程中，本基金实现了较多的可分配收益，按照基金合同约定，报告期内本基金实施了1次分红，每10份基金份额派发现金红利6.00元。

　　4.4 宏观经济、证券市场及行业走势简要展望

　　尽管短期内受多方面因素的影响市场出现了震荡，但是我们认为影响市场的中长期趋势没有发生改变。中国经济长期健康发展为股市提供了坚实的基础，而在股改完成以及大批优质蓝筹股上市之后，股票市场的代表性更强，上市公司的业绩与中国经济之间的关联度也进一步增强。这是我们看好市场长期发展的理由之一。

　　目前主要的担心集中在两点：（1）高速发展的局面还能持续多久？（2）通货膨胀是否会引发进一步严厉的紧缩性货币政策？

　　报告期内，在总需求中，外部需求增长速度明显快于内部需求，表现在贸易顺差和外汇储备的高位大幅增长。从2000年加入WTO以后，出口增长熨平了由传统的内需带动的投资波动，使得中国经济摆脱了以往的惯性，形成了自1995年以来最长的经济景气周期。贸易顺差的快速增长，根本性原因在于加入WTO后，中国融入到全球经济体系中，有机会充分发挥自身在人力、技术、资源等方面的比较优势，人民币定价过低也是推动因素之一。在全球经济不减速的情况下，我们认为中国经济还能继续保持快速增值。同时，由于这种新的格局，让我们在理解传统的周期性行业时，需要有新的角度。

　　“通货膨胀从来都是货币现象”，自2000年以来货币投放持续高增长，为市场注入了较多的流动性。此前CPI增速保持在较低位置，主要原因是资产要素市场吸收了过多的流动性。在人民币升值预期强烈、外汇储备高速增长的背景下，货币投放的增长必然会引发资产价格的上涨，并通过财富效益加速向商品市场扩散。目前的通货膨胀具有全球性背景，在升值环境下，中国的利率水平受制于全球的利率水平。但我们认为，下半年偏紧的货币政策仍将是需要关注的主要风险点之一。

　　在操作上，本基金将仍然维持较高仓位，利用市场短期调整，进一步优化组合结构，积极布局下半年行情。在主题配置方面，本基金继续看好人民币升值下的地产金融，以及并购重组、制造业升级、环渤海经济带、消费升级等对经济具有深刻影响的长期性主题。

　　§5 托管人报告

　　本报告期内，中国银行股份有限公司（以下称“本托管人”）在对嘉实主题精选混合型证券投资基金（以下称“本基金”）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。

　　本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核，未发现本基金管理人存在损害基金份额持有人利益的行为。

　　本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。

　　§6 财务会计报告

　　6.1基金会计报表

　　以下各项除特别注明外，金额单位为人民币元。

　　6.1.1资产负债表

　　6.1.2经营业绩表及收益分配表

　　（1）经营业绩表

　　（2）收益分配表

　　6.1.3基金净值变动表

　　6.2 半年度会计报表附注

　　6.2.1会计政策、会计估计及其变更

　　本半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表一致。

　　6.2.2重大会计差错内容和更正金额

　　本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。

　　6.2.3关联方关系及关联方交易

　　6.2.3.1关联方关系

　　6.2.3.2关联方交易

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立（金额单位：人民币元）。

　　（1） 通过关联方席位进行的交易

　　本报告期本基金未通过关联方交易席位进行证券交易。

　　（2） 关联方报酬

　　① 基金管理人报酬

　　支付基金管理人嘉实基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.50 %的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值 × 1.50 % / 当年天数。

　　本基金在本会计期间需支付基金管理人报酬78，780，346.84元。

　　② 基金托管费

　　支付基金托管人中国银行股份有限公司的基金托管费按前一日基金资产净值0.25 %的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值 ×0.25 % / 当年天数。

　　本基金在本会计期间需支付基金托管费13，130，057.80元。

　　（3） 与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易

　　本基金与基金托管人中国银行股份有限公司通过银行间市场进行的回购交易如下:

　　（4） 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国银行股份有限公司保管，按银行同业利率计息。基金托管人于2007年6月30日保管的银行存款余额为3，657，914，841.74元。本会计期间由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为4，659，406.90元。

　　（5）联方投资本基金情况

　　报告期内无涉及关联方投资于本基金份额。

　　（6） 报告期末基金管理人基金从业人员持有本基金情况：无

　　6.2.4 报告期末流通转让受到限制的基金资产

　　（1）报告期末本基金持有因

股权分置改革而暂时停牌的股票：无

　　（2）报告期末本基金持有非公开发行的股票：无

　　（3）报告期末本基金因认购新股（IPO及增发）而流通受限的股票

　　（4）报告期末本基金持有的流通受限制不能自由转让的债券：无

　　§7 投资组合报告

　　7.1报告期末基金资产组合情况

　　7.2报告期末按行业分类的股票投资组合

　　7.3报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本基金管理人网站（www.jsfund.cn）的半年度报告正文。

　　7.4报告期内股票投资组合的重大变动

　　（1）报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2％的所有股票明细

　　（2）报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2％的所有股票明细

　　（3）报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额

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