安信证券投资基金2007年半年度报告摘要

　　安信证券投资基金

　　2007年半年度报告摘要

　　基金管理人：华安基金管理有限公司基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　一、 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年8月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。

　　二、 基金产品概况

　　1、基金概况

　　2、基金的投资

　　3、基金管理人

　　4、基金托管人

　　5、信息披露

　　6、登记注册机构

　　三、 主要财务指标和基金净值表现

　　1、主要财务指标（未经审计）

　　提示：所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：封闭式基金交易佣金，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　2、净值表现

　　A、历史各时间段基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较

　　备注：本基金合同中没有规定业绩比较基准。

　　B、图示自基金合同生效以来基金份额净值表现

　　基金份额累计净值增长率历史走势图

　　四、 管理人报告

　　1、基金管理人及基金经理简介

　　（1）基金管理人

　　华安基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[1998]20号文批准于1998年6月设立，是国内首批基金管理公司之一，注册资本1.5亿元人民币，公司总部设在上海陆家嘴金融贸易区。目前的股东为上海电气（集团）总公司、上海国际信托投资有限公司、上海工业投资（集团）有限公司、上海广电（集团）有限公司和上海沸点投资发展有限公司。

　　截至2007年6月30日，公司旗下共管理了基金安信、基金安顺、基金安久3只封闭式证券投资基金，华安创新、华安中国A股、华安富利、华安宝利、180ETF、华安成长、华安宏利、华安国际配置等8只开放式基金，管理人民币资产规模达到604.36亿元、美元资产1.88亿美元。

　　（2）基金经理

　　刘新勇先生，硕士，持有基金从业人员资格证书，11年证券从业经历。曾在淄博基金管理有限公司从事研究、投资工作。1999年5月加入华安基金管理有限公司后，曾任研究发展部高级研究员，2002年11月至2003年9月担任华安上证180指数增强型证券投资基金（后更名为华安MSCI中国A股指数增强型证券投资基金）的基金经理，2003年9月至今担任华安创新证券投资基金的基金经理。现任安信证券投资基金的基金经理、华安创新证券投资基金的基金经理。

　　2、基金运作合规性声明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守有关法律法规及《安信投资基金基金合同》、《安信证券投资基金招募说明书》等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情形。

　　3、基金经理工作报告

　　(1)、行情回顾

　　尽管从市场总体看，2007年上半年的市场延续了2006年的牛势，上证综指上涨了48.81%，但是从结构上看，上半年呈现典型的补涨行情。根据申万一级行业指数，2006年表现较好的金融业和食品饮料业上半年表现较差，而2006年都涨幅较后的综合、纺织服装和家用电器行业上半年居各行业涨幅前三位。2007年5月底之前在开户数持续创新高的热情下，低价股、绩差股、重组股表现远好于蓝筹股。5月底以来市场骤然降温，热点重新回到蓝筹股，而绩差股重组股大幅下跌。上半年基金安信净值上涨59.65%。

　　(2)、操作回顾

　　在居民收入增长、城市化进程加快及人民币升值的背景下，对住宅的居住需求和投资需求前所未有得旺盛，同时国家严格的土地调控政策一定程度上抑制了土地供给，房地产市场供需矛盾短时期集中爆发，导致上半年大中城市房价大幅上涨，我们一季度观察到了这个现象，并在二季度大幅增持了房地产行业。此外，我们大幅增持了金融业，贷款中长期化和存款活期化趋势及央行持续加息的货币政策有利于扩大银行的利差，人民币升值和宏观经济向好又大幅降低了新增不良贷款率，国内银行业进入了快速发展期，而上半年金融股表现大幅跑输市场给我们提供了良好的增持机会。上半年我们大幅减持了估值相对较高的消费服务业，如零售、食品饮料和传媒。

　　在个股选择方面，我们强调行业龙头股，在中国经济快速发展时期，龙头股能够最大限度地分享经济的增长，并且从估值角度看，与二三线股票相比目前龙头股的估值并不贵。

　　从上半年的行业表现看，我们的组合调整基本成功，但对采掘业的减持略早。

　　(3)、下半年展望

　　经过两年时间的上涨，目前A股市场的整体估值水平大幅提高，我们认为：1）在经济快速发展期，随着业绩不断超预期，高估值是正常的。2）目前A股估值结构性分化严重，在绩差股、重组股估值较高的同时，优质蓝筹股2008年PE在20-25倍之间，属于合理范围之内。考虑到中国经济的平稳健康发展、国内低资金成本等因素，我们对下半年A股市场比较乐观。

　　我们认为年初以来的行业补涨行情已经结束，下半年的投资我们将从未来更长的期限考察行业和公司的成长性。基金安信继续看好地产、保险和银行，理由：1、房地产行业2008年PE仍在30 倍以下，保险业估值在30倍左右，银行业2008年PE基本在25倍以下，无论是相对于行业的业绩增速，还是相对于A股平均水平，这个估值基本处于合理水平。2、房地产行业的有利因素是房价大幅上涨、开发商借助资本市场加快开发速度，保险业的有利因素是可预期的投资收益率大逐步提高与折现率下降，银行业的有利因素是非息收入大幅增长、利差持续扩大，三个行业的业绩弹性较大，业绩超预期的可能性大，将降低估值水平。

　　我们也注意到宏观经济增速偏快，下半年中央政府的货币政策和财政政策都可能进一步紧缩，我们在关注系统风险的同时，需要更加重视调控对不同行业的影响。

　　五、 托管人报告

　　2007年上半年，本基金托管人在对安信证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

　　2007年上半年，安信证券投资基金的管理人———华安基金管理有限公司在安信证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

　　本托管人依法对华安基金管理有限公司在2007年上半年所编制和披露的安信证券投资基金半年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。

　　中国工商银行股份有限公司资产托管部

　　2007年8月14日

　　六、 财务会计报告（未经审计）

　　(一)、资产负债表

　　二零零七年六月三十日

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　(二)、经营业绩表

　　自二零零七年一月一日至二零零七年六月三十日止期间

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　(三)、收益分配表

　　自二零零七年一月一日至二零零七年六月三十日止期间

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　(四)、净值变动表

　　自二零零七年一月一日至二零零七年六月三十日止期间

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　(五)、会计报表附注

　　本基金的会计报表按《证券投资基金会计核算办法》编制，会计报表披露的方式则是根据中国证券监督管理委员会颁布并于2004年7月1日起实施的《证券投资基金信息披露管理办法》、证券投资基金信息披露内容与格式准则第3号《半年度报告的内容与格式》、证券投资基金信息披露编报规则第3号《会计报表附注的编制及披露》、证券投资基金信息披露编报规则第4号《基金投资组合报告的编制及披露》进行编制及披露。

　　1、 会计政策

　　除主要税项外，本半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表一致。

　　主要税项的变更内容如下：

　　根据财税[2007]84号《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》，自2007年5月30日起，证券交易印花税率由1％。调整为3％。 。

　　2、 本报告期重大会计差错

　　无。

　　3、 关联方关系和关联方交易

　　(1). 关联人、关系、交易性质及法律依据列示

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　(2). 通过关联方席位进行的交易

　　①本报告期(2007年1-6月)通过关联人席位的股票成交量：无。

　　上年度的上半年（2006年1-6月）通过关联人席位的股票成交量：无。

　　②本报告期(2007年1-6月)通过关联人席位的债券、回购和权证成交量:无。

　　上年度的上半年(2006年1-6月)通过关联人席位的债券、回购和权证成交量：无。

　　③本报告期(2007年1-6月)与关联人进行银行间市场债券买卖和回购交易情况：

　　上年度的上半年(2006年1-6月) 与关联人进行银行间市场债券买卖和回购交易情况：无。

　　(3). 关联方报酬

　　① 基金管理人的报酬

　　本基金应支付基金管理人管理费，按前一日基金资产净值的1.5%的年费率计提，计算方法如下：

　　H = E × 1.5% ÷ 当年天数

　　H为每日应支付的管理费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金管理人的管理费每日计提，逐日累计至每月月底，按月支付，由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。

　　本基金在本报告期间需支付基金管理费38，969，369.89元。(2006年的上半年：18，863，585.61元)

　　② 基金托管费

　　本基金应支付基金托管人托管费，按前一日基金资产净值的0.25%的年费率计提，计算方法如下：

　　H = E ×0.25% ÷ 当年天数

　　H为每日应支付的基金托管费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金托管人的托管费每日计提，逐日累计至每月月底，按月支付，由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。

　　本基金在本报告期间需支付基金托管费6，494，895.04元。(2006年的上半年：3，143，930.88元)

　　③ 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行股份有限公司保管，按银行同业利率计算。基金托管人于2007年6月30日保管的银行存款余额为82，298，795.30元（2006年6月30日：119，329，481.36元）。2007年上半年由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为1，616，087.50元（2006年上半年：466，674.94元）

　　(4). 基金各关联方投资本基金的情况

　　1、基金管理公司投资本基金的情况：

　　2007年度的上半年 (2007年1-6月)基金管理公司投资本基金的情况：

　　2006年度的上半年 (2006年1-6月)基金管理公司投资本基金的情况：

　　(5).基金管理公司主要股东及其控制的机构投资本基金的情况：

　　4、 本基金流通受限、不能自由转让的基金资产

　　(1)、本基金截止本报告期末流通受限股票情况如下：

　　基金可使用以基金名义开设的股票账户，比照个人投资者和一般法人、战略投资者参与新股认购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股或增发新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。

　　2006年11月13日前，基金投资的非公开发行股票，在非公开发行股票上市后的约定期限内不能自由转让。

　　自2006年11月13日起，基金投资的非公开发行股票，在非公开发行股票上市后的约定期限内不能自由转让。按证监会《关于进一步加强基金投资非公开发行股票风险控制有关问题的通知》中规定的方法估值。详见本会计报表附注中基金资产的估值原则。

　　(2)、本基金截止本报告期末流通受限债券：无

　　七、投资组合报告

　　(一)、基金资产组合

　　(二)、按行业分类的股票投资组合

　　(三)、股票明细

　　投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于http://www.huaan.com.cn网站的半年度报告正文。

　　(四)、报告期内股票投资组合的重大变动

　　1、本期累计买入、累计卖出价值超出期初基金资产净值2％或累计买入、累计卖出价值前二十名的股票明细

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。