基金周评

　　开放式 基金收益差距加大

　　股票市场涨上5000点新高位，以股票市场为主要投资对象的基金全面获利，各类基金在上周的具体收益情况如下。

　　股票-股票型基金 平均周净值增长率为10.38%，幅度之高，为有史以来罕见，但具体基金的绩效表现差距较大，既有周净值增长率高于15%的基金，也有周净值增长率不足5%的基金，其中有四只是老基金，合资、内资各占半数。富国天博、广发聚丰的周净值增长率领先，分别为15.5%和15.39%，其它周绩效表现良好的基金还有宝盈策略、景顺长城内需、银华优质、长城品牌、银华核心价值优选等。

　　

股票-指数型基金 平均周净值增长率为12.12%，全体基金的净值增长，总又一次印证了在牛市行情中指数型基金最具投资价值这个常规理论。此类基金上周还有一个重要特点，即16只基金中有15只基金的周净值增长率介于11%至14%之间，这表明，在牛市行情中，选择指数型基金进行投资，可以获得与基础市场平均上涨幅度一样的收益。另外，由于近期大盘蓝筹股是市场上涨的中坚，故与此相关的指数及其基金均表现较好，如华夏上证50ETF、华安180、银华88等。

　　混合-偏股型基金　平均周净值增长率为9.72%，全体基金的净值增长，总体绩效表现较好，具体基金之间的绩效表现也是差距较大。广发策略一马当先，周净值增长率为14.01%，其它周绩效表现较好的基金还有鹏华动力增长、汇添富优势精选、华商领先企业、招商核心价值、融通行业景气等。

　　此类基金中也有3只基金的周净值增长率不足领先者的一个零头———4%，其中一合资基金旗下一基金仅获得了2.12%的微薄收益，这既说明了具有积极投资风格的基金具有一定的风险，也说明了合资基金管理公司不一定就值得看好。

　　混合-平衡型基金　平均周净值增长率为9.4%，全体基金的净值增长，总体绩效表现情况良好。周收益领先的前五只基金是广发稳健、华夏平稳、

长城安心、天弘精选、建信优化配置。这些基金各有亮点，广发稳健是一只五星级基金，公司背景良好；华夏平稳是封转开基金当中的一个杰出代表；长城安心在经过了今年第一季度的短期挫折后现在已经找回了感觉；天弘精选近一段时间里频频闪光；建信优化配置是次新基金里的一个新秀。

　　

货币市场基金A级 货币市场基金上周的平均周净值增长率为0.0419%，环比继续小幅度减少，七日年化收益率高于加息后新业绩比较基准的基金仍然没有踪迹，更有多只基金的七日年化收益率低于2%。这种收益率对于生存状况已经日益艰难的货币市场基金来说无异于雪上加霜，同时，基础市场利率的不断升高，更加凸显了此类基金收益状况的尴尬。即使如此，只要此类基金的收益率能够高于活期存款一段距离，就还会有它的生存空间。

　　封闭式 封闭式分红行情启动

　　股票市场行情迅猛上涨，基金的净值也同步快速升高，周平均净值增长率为9.32%，两只创新型封基的净值增长最多，国投瑞银瑞福进取增长了20.14%，大成优选增长了15.75%。由于特殊的收益分配机制，由于股票投资仓位可能已经很高，这两只基金都有良好的净值波动表现，预计其如期上市之后，一定会成为封基市场的重要热点。

　　在股市稳步走上5000点高位之后，已经沉默半个多月的封基市场终于开始跟涨了，而上周五银华、新世纪、信达澳银三家基金公司率先公布基金中报，与中报关联度较强的分红行情也由此触发。

　　具体来看，在周交易价格变动方面，沪深两市基金全部上涨。大盘基金具有相对偏强的领涨表现，周涨幅榜排名前9位的基金中就有8只是大盘基金，主要原因还是在于投资者对中报前后的中期分红预期，同时，大盘基金具有较高的隐含收益率，其分红之后常规性的强制性价值回归行情，则是促使大盘基金相对走强的内在原因。

　　从周换手率指标来看，具有高换手率的依然还主要是大盘基金，周换手率高于10%的3只基金是汉兴、金鑫、鸿阳，都是大盘的。

　　截止上周末，小盘、大盘基金的隐含收益率指标分别是14.98%和37.85%，。在大盘基金方面，隐含收益率高于40%的基金再次出现，并且数量达到了9只。按照往常的统计经验，在隐含收益率指标走上阶段性高位的时候，也预示着后市将可能会有较好的行情。后市，只要股票市场行情至少能够保持盘整以上形态的走势，封基的分红行情就可以期待。下周，40多家基金公司的300多份中报将会集中公布，其中的一些封基可能会同时公布中期分红方案，封基中期分红消息明朗的大限及相关行情就在下周。

　　(中国银河证券研究中心 王群航)

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