金鑫证券投资基金2007年半年度报告摘要

　　金鑫证券投资基金

　　2007年半年度报告摘要

　　一、重要提示

　　重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司（以下简称：中国建设银行）根据本基金合同规定，于2007年8月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书，全面认识本基金产品的风险收益特征，应充分考虑投资者自身的风险承受能力，并对于基金的投资行为作出独立决策。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者作出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。

　　本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。

　　二、基金简介

　　（一）基金名称：金鑫证券投资基金

　　基金简称：基金金鑫

　　交易代码：500011

　　基金运作方式：契约型封闭式

　　基金合同生效日：1999年10月21日

　　报告期末基金份额总额：3，000，000，000份

　　基金合同存续期：至2014年10月20日止

　　基金份额上市交易的证券交易所：上海证券交易所

　　上市日期：1999年11月26日

　　（二）基金产品说明

　　（1）投资目标：本基金是以具有良好成长性的国企股为投资重点的成长型基金；所追求的投资目标是在尽可能分散和规避投资风险的前提下，谋求基金资产长期稳定增值。

　　（2）投资策略：本基金的投资组合由股票投资和债券投资两部分组成，其中股票投资部分主要包括稳定成长型国企股和快速成长型国企股。

　　稳定成长型股票的判断标准为：成长性来自于企业自身主营业务的增长潜力，具体表现为企业主营业务的行业地位和市场地位突出，主营业务的增长是公司利润长期持续增长的主要源泉，有产品、技术、销售渠道、特许权等方面的竞争优势等特点。

　　快速成长型股票的判断标准为：成长性来自于因企业的重大实质性变化而带来的公司业绩的高速增长潜力。本基金的快速成长国企股部分将侧重于具有资产重组题材股票的投资。

　　在遵循以上投资组合目标和范围的基础上，基金管理人将根据具体情况变化，适时调整投资组合。

　　（3）业绩比较基准：无。

　　（4）风险收益特征：承担中等风险，获取中等的超额收益。

　　（三）基金管理人

　　名称：国泰基金管理有限公司

　　信息披露负责人：丁昌海

　　联系电话：021-23060282

　　传真：021-23060283

　　电子邮箱：xinxipilu@gtfund.com

　　（四）基金托管人

　　名称：中国建设银行股份有限公司

　　信息披露负责人：尹东

　　联系电话：010-67595104

　　传真：010-66275853

　　电子邮箱：yindong@ccb.cn

　　（五）信息披露情况

　　信息披露报纸名称：《中国证券报》、《上海证券报》

　　登载半年度报告正文的管理人网址：http://www.gtfund.com

　　半年度报告置备地点：上海市延安东路700号港泰广场22-23楼

　　北京市西城区闹市口大街1号院1号楼

　　三、主要财务指标及基金净值表现

　　（一）各主要财务指标

　　注：所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（二）基金净值表现

　　1、基金金鑫净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表

　　注：本基金根据基金合同无业绩比较基准。

　　2、基金金鑫累计净值增长率历史走势图

　　四、基金管理人报告

　　（一）基金管理人及基金经理介绍

　　1、基金管理人及其管理基金的经验

　　国泰基金管理有限公司成立于1998年3月5日，是经中国证监会证监基字[1998]5号文批准的首批基金管理公司之一。公司注册资本为1.1亿元人民币，公司注册地为上海，并在北京设有分公司。

　　截至2007年6月30日，本基金管理人共管理3只封闭式证券投资基金：基金金泰、基金金鑫、基金金盛，以及9只开放式证券投资基金：国泰金鹰增长证券投资基金、国泰金龙系列证券投资基金（包括2只子基金，分别为国泰金龙行业精选证券投资基金、国泰金龙债券证券投资基金）、国泰金马稳健回报证券投资基金、国泰金象保本增值混合证券投资基金、国泰货币市场证券投资基金、国泰金鹿保本增值混合证券投资基金、国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金、国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金（由封闭式基金基金金鼎转型而来）、国泰金牛创新成长股票型证券投资基金。另外，本基金管理人于2004年获得社保基金委托资产管理人资格，目前受托管理社保基金投资组合。

　　2、基金经理介绍

　　黄焱，男，国际金融学硕士，10年证券期货从业经历。曾任职于中期国际期货公司、大鹏证券上海研究所、平安集团投资管理中心。2003年1月加盟国泰基金管理有限公司，曾任基金金泰基金经理、金鹿保本增值基金和金象保本增值基金的共同基金经理，2006年7月起担任金龙行业精选基金经理，2007年4月起兼任基金金鑫的基金经理。

　　（二）基金管理合规性声明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。

　　报告期内本基金未发生任何损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合法律法规和基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障了投资人的合法权益。

　　因股权分置改革及市场波动等因素，截止报告期末本基金的个别投资比例未达到基金合同的规定，属于被动超比例，本基金管理人将按法规和基金合同约定，在规定期限内及时调整达标，本基金的投资运作无任何损害基金份额持有人利益的行为。

　　（三）2007年上半年证券市场与投资管理回顾

　　今年上半年国内股票市场的振荡幅度明显加大。一季度，大盘蓝筹和高价股显著回调，而一些有重组预期的低价股和高成长预期的二、三线股票却走出了快速飙升的行情。二季度的行情又有很大变化，市场热点开始散乱，股价的上涨不再和公司基本面挂钩，低价股、题材股快速上涨，市场出现了结构性泡沫。结构性泡沫的根本原因在于市场投资人结构短期失衡，散户资金快速涌入股市并成为短期市场新增资金的主导。这种现象随着开户人数的不断下降，目前已开始逐步消除，很多非理性上涨的个股已回到启动位置。

　　上半年由于本基金储备了一些具有高成长预期的个股，同时及时将选股思路调整为自下而上的策略，因此较为充分地分享了今年上半年的上升行情。而在二季度本基金较大力度地调整了基金的持仓结构，重点增加了银行、食品饮料、机械和化工等行业的配置，组合调整的原则是降低业绩和公司治理方面的不确定性。组合中大盘蓝筹股和高价蓝筹股的比例上升，同时基金仓位得到一定的控制。

　　（四）2007年下半年证券市场与投资管理展望

　　展望下半年，虽然市场的长期趋势依然向好，但我们认为市场的短期格局将发生变化。首先，宏观数据不断超出预期，经济过热的风险越来越大，相信下半年宏观调控力度将加大；其次，上市公司业绩上半年快速释放，下半年增速将放缓，明年则会更低；另外，随着近两年指数的大幅上扬，目前整体估值已经达到合理偏高的水平，结构性泡沫依然存在，市场调整的势能很可能转化为短期的下跌动能。

　　目前市场快速萎缩的成交量反映出二季度群众股票投资运动已告一段落，人气的消失到重聚相信需要一个较长的时间来完成。总体看，下半年的行情以调整为主，存在结构性投资机会。

　　从市场特征看，大盘蓝筹股、高价绩优股、低市盈率的股票有可能成为市场的“赢家”，而从行业角度看，人民币升值和对抗通胀将成为行业选择的主线，我们将继续看好消费服务、金融、地产行业以及部分垄断资产类公司。

　　具体到本基金下半年的投资策略，我们将增加判断的前瞻性，立足2008年来选择投资方向。首先，保持仓位的基本稳定，在风格资产的配置上，增加大盘蓝筹股和高价蓝筹股的比重。在行业上进一步强化人民币升值和适度防范通胀的主线，继续重点配置消费品行业和银行业，高度关注资源和资产类公司以及得利于人民币升值的航空业。同时，注意规避地产行业的阶段性政策风险，但仍然择机重点配置。

　　我们将总结前阶段经验教训，遵循有纪律的投资原则，诚信尽责，努力工作，力争实现基金资产长期稳定增长。

　　五、基金托管人报告

　　中国建设银行股份有限公司根据《金鑫证券投资基金基金合同》和《金鑫证券投资基金托管协议》，托管金鑫证券投资基金（以下简称基金金鑫）。

　　本报告期，中国建设银行股份有限公司在基金金鑫的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，依法安全保管了基金财产，按规定如实、独立地向中国证监会提交了本基金运作情况报告，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

　　本报告期，按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，本托管人对基金管理人－国泰基金管理有限公司在基金金鑫投资运作方面进行了监督，对基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，发现个别监督指标不符合基金合同约定并及时通知了基金管理人。基金管理人在合理期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。

　　由基金金鑫管理人－国泰基金管理有限公司编制，并经本托管人复核审查的本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。

　　六、财务会计报告(未经审计)

　　（一）基金会计报表

　　1、资产负债表

　　资产负债表

　　2007年6月30日

　　单位：元

　　期末基金份额净值：2007年6月30日为2.6378元，2006年12月31日为1.6128元。

　　2、经营业绩表

　　经营业绩表

　　2007年1-6月

　　单位：元

　　3、基金收益分配表

　　基金收益分配表

　　2007年1-6月

　　单位：元

　　4、基金净值变动表

　　基金净值变动表

　　2007年1-6月

　　单位：元

　　（二）基金会计报表附注

　　1、主要会计政策、会计估计及其变更

　　本基金半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表相一致。

　　2、主要税项

　　根据财政部、国家税务总局财税 [2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税 [2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2005]11号《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》、财税[2007]84号《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》、财税[2005]102号《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：

　　(1)以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。

　　(2)基金买卖股票、债券的差价收入，暂免征营业税和企业所得税。

　　(3)对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴20% 的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，由上市公司在向基金派发股息、红利时暂减按50%计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即20%代扣代缴个人所得税，暂不征收企业所得税。

　　(4)基金买卖股票在2007年5月30日前按照1％。的税率缴纳股票交易印花税，自2007年5月30日起按3％。的税率征收印花税。

　　3、关联方关系及关联方交易

　　(1)关联方关系

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　(2)通过关联方席位进行的交易（单位：元）

　　注：根据本基金管理人与关联方签订的席位租赁协议，对关联方席位发生的交易佣金计算方式等同于其他证券公司，该佣金比例达到了关联方在席位租赁期内为本基金提供证券综合研究和信息服务相对应的水平。

　　(3)与关联方进行银行间同业市场的债券及回购交易（单位：元）

　　(4)基金管理人报酬

　　①基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率计提。本基金成立三个月后，若持有现金的比例超过本基金资产净值20%，超出部分不计提管理费。计算方法如下：

　　H＝E×1.5%/当年天数

　　H为每日应支付的管理费

　　E为前一日的基金资产净值

　　②基金管理人的管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；并于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。

　　③在本报告期内，基金应支付基金管理人管理费共44，885，462.53元，其中已支付基金管理人36，132，172.01元，尚余8，753，290.52元未支付。2006年1-6月共计提管理费25，708，130.74元，已全部支付。

　　(5)基金托管费

　　①基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：

　　H＝E×0.25%/当年天数

　　H为每日应支付的托管费

　　E为前一日的基金资产净值

　　②基金托管人的托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；并于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金托管人。

　　③在本报告期内，基金应支付基金托管人托管费共7，480，910.40元，其中已支付基金托管人6，022，028.66元，尚余1，458，881.74元未支付。2006年1-6月共计提托管费4，284，688.40元，已全部支付。

　　(6) 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行保管，并按银行间同业

存款利率计息。基金托管人于2007年6月30日保管的银行存款余额为803，431，352.99元(2006年6月30日：285，142，810.74元)。本半年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为1，139，732.08元(2006年1-6月：395，777.25元)。

　　(7) 各关联方投资本基金情况

　　①本基金管理人本报告期末及2006年6月30日持有本基金的情况

　　截止本报告期末，本基金管理人持有的基金份额系本基金发行时本基金管理人作为基金发起人认购的份额。报告期内所持有的基金份额无变动。

　　②本基金管理人主要股东及其控制的机构在本报告期末及2006年6月30日持有本基金情况如下：

　　4、流通转让受限制的基金资产

　　(1)流通转让受限制的股票

　　①截至2007年6月30日止基金持有的流通转让受限制的股票资产明细如下：

　　②估值方法

　　上述股票为基金网下申购的新股，截止本报告期末均已上市，但本基金持有部分未流通。在编制本报表时，根据有关规定，在2007年6月30日按市场均价进行估值。

　　③流通受限期限及原因

　　上述股票为基金网下申购的新股，截止本报告期末均已上市，但本基金持有部分未流通，受限期限均为三个月。

　　(2) 流通转让受限制的债券

　　① 本基金截至2007年6月30日止从事证券交易所债券回购交易形成的卖出回购证券款余额320，000，000.00元(2006年6月30日：250，000，000.00元)，于2007年7月17日全部到期。该类交易要求本基金在回购期内持有的证券交易所交易的债券，按证券交易所规定的比例折算为标准券后，不低于债券回购交易的余额。

　　② 本基金截至2007年6月30日止从事银行间同业市场的债券回购交易形成的卖出回购证券款余额511，200，000.00元(2006年6月30日：97，000，000.00元)，系以如下债券作为抵押：

　　③上述流通受限债券在2007年6月30日，按成本价进行估值。

　　七、基金投资组合报告（未经审计）

　　（一）报告期末基金资产组合情况

　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合

　　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例排序的前十名股票明细

　　注：(1)投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本管理人网站的半年度报告正文。

　　(2)双汇发展因股权分置改革因素长时间停牌，现已于2007年6月29日（本报告期最后一个交易日）复牌。由于股改复牌当日不设涨跌幅限制，本基金持有双汇发展市值占基金资产净值比例超过10%的规定，属于被动超比例，本基金将根据法律法规和基金合同的规定及时调整达标。

　　（四）股票投资组合的重大变动

　　1、报告期内累计买入价值前20名的股票明细

　　2、报告期内累计卖出价值前20名的股票明细

　　3、报告期内买入股票的成本总额：3，855，860，237.27元

　　报告期内卖出股票的收入总额：4，949，214，107.52元

　　（五）报告期末按券种分类的债券投资组合

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