德盛小盘精选证券投资基金2007年半年度报告摘要

　　德盛小盘精选证券投资基金

　　2007年半年度报告摘要

　　重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　本基金的托管人———中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年8月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务会计报告未经

审计。

　　本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。

　　一、基金简介

　　（一）基金简称：德盛小盘

　　基金代码：257010

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2004年4月12日

　　报告期末基金份额：643，683，253.08份

　　（二）基金投资概况

　　（三）基金管理人与注册登记机构：国联安基金管理有限公司

　　信息披露负责人：古韵

　　联系电话：021-50478080

　　传真：021-50478920

　　网址：http://www.gtja-allianz.com

　　电子邮箱：customer.service@gtja-allianz.com

　　（四）基金托管人名称：中国工商银行股份有限公司

　　信息披露负责人：蒋松云

　　联系电话：010－66106720

　　传真：010- 66106904

　　电子邮箱：songyun.jiang@icbc.com.cn

　　（五）基金信息披露报纸：中国证券报、上海证券报、证券时报

　　基金半年度报告正文查询网址：www.gtja-allianz.com

　　基金半年度报告置备地点：上海市浦东新区世纪大道88号金茂大厦46楼

　　二、主要财务指标和基金净值表现

　　（一）主要财务指标

　　注：上述财务指标采用的计算公式，详见中国证监会发布的证券投资基金信息披露编报规则－第1号《主要财务指标的计算及披露》。

　　上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如，开放式基金的申购赎回费等，计入费用后实际收益要低于所列数字。

　　（二）与同期业绩比较基准变动的比较

　　（三）图示自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况及与同期业绩比较基准的变动比较。

　　注：德盛小盘业绩基准= (天相小盘x60%+天相中盘x40%)x60%+上证国债指数x40%

　　三、基金管理人报告

　　（一）基金管理人及基金经理简介

　　基金管理人简介：国联安基金管理公司是中国第一家获准筹建的中外合资基金管理公司，其中方股东为国泰君安证券股份有限公司，是目前中国规模最大、经营范围最宽、机构分布最广的综合类证券公司之一；外方股东为德国安联集团，是全球顶级综合性金融集团之一。公司目前管理着五只开放式基金。国联安基金管理公司拥有国际化的基金管理团队，借鉴外方先进的公司治理和风险管理经验，结合本地投资研究与客户服务的成功实践，秉持“稳健、专业、卓越、信赖”的经营理念，力争成为中国基金业最佳基金管理公司之一。

　　基金经理简介：吴任昊先生，北京大学中国经济研究中心金融学专业，硕士学位。2001年进入国泰君安证券股份有限公司工作，任资产管理部基金经理助理；2003年加入本公司，历任总经理特别助理、投资组合管理部副总监，投资决策委员会成员。2006年12月起任本基金的基金经理。

　　王轶先生，上海财经大学国际金融专业，学士学位。从1997年起，历任申银万国证券研究所行业研究员。2004年加入本公司，在投资组合管理部从事研究、投资工作。2006年3月起任本基金的基金经理。

　　（二）基金运作合规性声明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《德盛小盘精选证券投资基金基金合同》及其他相关法律法规、法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内未发现损害基金份额持有人利益的情形。

　　（三）基金经理工作报告

　　1、报告期内投资策略和业绩表现说明

　　对于太短时间周期（诸如一周）内的涨涨跌跌，我们除了将其归结为偶然性之外，实在没有太多的可说，所以借此机会对于上半年的情况进行总结是比较合适的。

　　整个上半年，我们的组合风格一直是“均衡配置、耐心持有”。在资产配置和行业配置上不作频繁的变动，主要集中于在选股上专注投入，耐心等待；同时，在每个行业内部，也注重不同类型公司的搭配，注重风险调整后收益的概念。在操作风格上，根据总体牛市的判断，奉行“不杀跌，慎追涨”的原则，在大部分月份，主动操作引起的月度换手率保持在4％以下的水平上。

　　在上半年中，我们的基金净值增长率为85.87％，根据我们的风险分析，大约2/3以上的部分来自选股的贡献。

　　2、对宏观经济、证券市场及行业走势等的简要展望

　　首先我们要声明：我们远不是选择时机的高手。所以，选择结构合理的行业里稳健而有雄心的公司，并以吸引人的价格买入他们的股票长期持有是我们的基本原则。我们希望通过这些公司的长期发展来规避选择时机这种高难度的动作。短期内的股票涨跌，更多的是货币幻觉而不是真正的价值创造。

　　从我们的日常工作层面上，随着市场的持续上涨，我们的上述操作原则受到了极大的挑战。符合我们标准的公司往往股价已经不够有安全边际，我们常常不得不假设很多理想情况的发生来证明股价的合理性。虽然在牛市中大家常常都对未来有美好的设想，市场永远不会按照人们设计的节奏前进，永远出人意表。按照这个逻辑。2007年下半年的道路恐怕不会像有些市场人士预计那样一帆风顺。

　　但是我们将对于可能到来的市场调整抱着非常欢迎的态度。因为正如市场上涨时我们高度警惕负面情况的可能出现一样，在下跌市场中，我们也谨记中国经济的巨大潜力和证券市场的长远前景，而在下跌时，以合理价格买到优质资产的概率是上升的。而只要我们现有组合中的主要部分是经得起考验的稳健而有雄心的公司，名义价格的波动并不在我们的忧虑范围之内。

　　基于我们始终努力执行的原则，我们对于短期内股价表现相对落后而基本面情况并未明显恶化而只是缺乏催化剂（甚至只是缺乏买家）的行业和公司将给予高度关注。毕竟，收益常常不是来自聚光灯下。

　　最后，感谢持有人对于我们的信任。我们永远记得：我们的责任是让各位宝贵的资产稳健增值，而不是拿各位的身家性命去赌博。从长期来讲，参与泡沫的炒作风险收益是不对称的，从长期来看是不符合我们和各位的根本利益的。

　　四、基金托管人报告

　　2007年上半年，本基金托管人在对德盛小盘精选证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

　　2007年上半年，德盛小盘精选证券投资基金的管理人———国联安基金管理有限公司在德盛小盘精选证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

　　本托管人依法对国联安基金管理有限公司在2007年上半年所编制和披露的德盛小盘精选证券投资基金半年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。

　　五、财务会计报告

　　（一）基金会计报表

　　德盛小盘精选证券投资基金

　　资产负债表

　　2007年6月30日

　　金额单位：人民币元

　　德盛小盘精选证券投资基金

　　经营业绩及收益分配表

　　2007年1月1日至2007年6月30日止期间

　　金额单位：人民币元

　　德盛小盘精选证券投资基金

　　基金净值变动表

　　2007年1月1日至2007年6月30日止期间

　　金额单位：人民币元

　　（二）基金会计报表附注

　　1、基金简介

　　德盛小盘精选证券投资基金(以下简称“本基金”)由基金发起人国联安基金管理有限公司依照《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》等有关规定和《德盛小盘精选证券投资基金基金合同》发起，经中国证券监督管理委员会证监基金字(2004(19号文批准，于2004年4月12日募集成立。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集规模为8，324，975，786.82份基金单位。本基金的基金管理人为国联安基金管理有限公司，基金托管人为中国工商银行股份有限公司。

　　根据《证券投资基金法》及其配套规则和《德盛小盘精选证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

　　2、本基金的会计报表按照中华人民共和国财政部发布的企业会计准则、《证券投资基金会计核算办法》和《德盛小盘精选证券投资基金基金合同》所编制。本报告期所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报告相一致，本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。

　　3、主要税项

　　根据财税 [1998]55号文、[2001]61号文《关于证券投资基金税收问题的通知》、财税[2002]128号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税 [2005]11号文《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》、财税[2005]102号文《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》、财税[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》、财税[2005]107号文《关于股息红利有关个人所得税政策的补充通知》、财税 [2007]84号文《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：

　　(1)以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。

　　(2)基金买卖股票、债券的差价收入，在2003年底前暂免征收营业税；自2004年1月1日起，继续免征营业税。

　　(3)对基金买卖股票、债券的差价收入，在2003年底前暂免征收企业所得税；自2004年1月1日起，继续免征企业所得税。

　　(4)对基金取得的股票的股息、红利收入，债券的利息收入，由上市公司、发行债券的企业在向基金支付上述收入时代扣代缴20%的个人所得税，自2005年6月13日起，对基金从上市公司取得的股票的股息、红利收入暂减按50%计算应纳税所得额。

　　(5)2005年1月24日至2007年5月29日期间，基金买卖股票按照0.1%的税率征收印花税；自2007年5月30日起，基金买卖股票按照0.3%的税率征收印花税。

　　(6) 基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的股份、现金对价，暂免征收印花税、企业所得税和个人所得税。

　　(7) 对投资者（包括个人和机构投资者）从基金分配中取得的收入，暂不征收个人所得税和企业所得税。

　　4、关联交易

　　(1)关联方关系

　　关联方名称与本基金关系

　　国联安基金管理有限公司 基金管理人

　　中国工商银行股份有限公司 基金托管人

　　国泰君安证券股份有限公司 基金管理人的股东

　　安联集团基金管理人的股东

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　(2)关联方交易

　　（a）通过关联方席位进行的交易

　　股票交易佣金计提标准如下：

　　深圳证券交易所交易佣金＝买（卖）成交金额×1％。－清算库中买（卖）经手费－证券结算风险基金（按股票成交金额的十万分之三收取）

　　上海证券交易所交易佣金＝买（卖）成交金额×1％。－买（卖）经手费―买（卖）证管费－证券结算风险基金（按股票成交金额的十万分之三收取）

　　上述佣金比率均在合理商业条款范围内收取，并符合行业标准。

　　根据《证券研究服务协议》，本基金管理人在租用国泰君安下属营业部的证券交易专用席位进行股票和债券交易的同时，从国泰君安获得证券研究综合服务。

　　（b）关联方报酬

　　（c）与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易

　　在本报告期内，本基金未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。

　　5、现金对价冲减股票投资成本的累计影响

　　无。

　　6、流通受限制基金资产明细

　　（1）本基金截至2007年6月30日止无流通受限制的股票或债券。

　　（2）本基金截至2007年6月30日止通过银行间同业市场进行的债券正回购交易余额为0。

　　六、投资组合报告

　　（一）基金资产组合情况

　　（二）按行业分类的股票投资组合

　　（三）按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　提示：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于www.gtja-allianz.com网站的半年度报告正文。

　　（四）报告期内股票投资组合的重大变动

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