两市股指高位回落 配置型基金全线下跌

　　上周股票市场自高位震荡回落，外围股市暴跌压制市场做多人气，个股行情继续分化，前期连续上涨的权重指标股整体调整，部分中小盘成长股逆市走强，而债券市场在7月CPI数据公布后走势平稳，充裕的资金面使市场利率保持稳定。在此市况下，上周配置型基金净值全线皆墨，积极配置型基金及保守配置型基金的周均净值跌幅分别为2.37%及1.07%，积极配置型基金的整体跌幅甚至超过仓位更重的股票型基金，部分风格激进品种的大幅下跌拖累基金平均绩效表现。

　　基础市场方面，上周股市整体冲高回落，外围股市暴跌引发获利回吐压力逐渐显现，上证综指上周开盘4768.62点，最高4916.31点，最低4646.43点，收盘于4656.57点，下跌1.95%；深成指收于15689点，下跌3.89%，两市合计成交10406亿元，较前一交易周萎缩超过10%。债市方面，上周债券市场先抑后扬，上证国债指数报收于110.03点，较前一周上涨0.07点或0.07%，周成交25.91亿元，较前一交易周环比放大近4成。

　　盘面观察，上周大盘最高上冲至4900点后遭遇全球股灾的心理冲击而出现技术型回吐，因港股急跌导致两地A＋H上市权重指标股的比价矛盾进一步突出，该板块的整体下跌因此拖累股指出现快速调整，下半周股指出现了本轮升势来的首次三连阴走势。不过，由于目前机构资金供应仍十分充裕，上周发行的两只新基金再度刷新近期资金认购量新高，市场做多人气并未整体溃散，主力资金暂时退出权重股而转战中小盘成长股，维持了市场板块轮动的格局。

　　配置型基金绩效表现方面，上周可比的77只积极配置型基金净值全部下跌，周算术平均净值回报率为-2.37%，跌幅略高于

股票型基金2.33%的平均跌幅，考虑到该类基金整体较低的股票持仓，其整体的风险管控能力并不令人满意。保守型配置基金方面，上周可比的6只基金品种同样无一上涨，周均净值跌幅为1.07%，但跌幅明显小于积极配置型基金，该类基金中跌幅最大的南方宝元债券基金亦仅下跌1.83%。

　　基金分类表现方面，虽然上周配置型基金净值整体下跌，但各品种间的跌幅差异仍较明显，老基金整体跌幅较小而次新基金跌幅较大，与基金目前的股票仓位及操作风格不无关系。其中，兴业可转债、华安宝利配置基金上周跌幅不超过0.5%，表现明显抗跌，诺安平衡及近期表现突出的融通新蓝筹基金遭遇大幅度的净值回吐，分别下跌4.88%及4.37%，其他跌幅居前的品种多为近一个月来涨势突出的次新基金。

　　后市展望，美国次按危机引发的全球股灾能否在本周有所缓解将是决定后市A股走势的一大关键因素，目前看A股市场调整中仍显强势，如外围市场配合将有重启升势的机会。近阶段获得主力集中增仓的绩优成长股经过上周快速调整后已具备再度上攻的动能，因此建议仓量较轻的投资者可对短线调整幅度较大的优质基金进行逢低吸纳。

　　附表：8.13-8.17配置型基金净值回报率排行

　　牛榜(前5名)

排名	基金名称	单位净值（元）	周净值回报率%
1	兴业可转债	1.4933	-0.13
2	华安宝利配置	1.6700	-0.42
3	申万巴黎盛利配置	1.3125	-0.50
4	国投瑞银融华债券	1.3743	-0.59
5	德盛安心成长	1.7490	-0.68

　　熊榜(后5名）

排名	基金名称	单位净值（元）	周净值回报率%
1	诺安平衡	1.5921	-4.88
2	融通新蓝筹	1.0058	-4.37
3	汇添富成长焦点	1.4971	-4.12
4	融通领先成长	1.2630	-4.03
5	信达澳银领先增长	1.6384	-3.72

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