股票型QDII基金另辟避险蹊径

　　王妍　

　　记者了解到，国内首只股票型QDII基金——南方全球精选配置基金有望9月面世。这只以南方基金为投资管理人，以梅隆集团为境外投资顾问的QDII基金将100%投资全球股票市场，系国内首只股票型QDII基金。而此前华安所发行的华安国际配置的投资对象则为结构性保本票据，属于债券型基金。

　　据了解，南方全球精选配置基金将重点投资于香港、韩国、瑞士、巴西等十个市场，投资范围涵盖美洲、欧洲、亚洲等全球各区域，并将视市场前景，动态调整投资比重。投资人可通过该基金实际有效地参与全球各主要区域分享区域经济成长和市场热点，分散单一国家或单一投资工具的风险，提高投资回报。

　　事实上，海外基金能否试水成功一直系投资者关注的焦点。南方基金有关人士表示，南方全球精选配置基金将采取主动型管理(直接投资

股票)搭配被动式投资工具(投资海外市场基金)的投资策略，形成最有效率的全球投资机制。全球资产配置主要参考梅隆的全球资产配置量化模型，在香港以外的成熟市场的投资工具以交易型开放式指数基金为主，降低投资中的非系统性风险，在香港市场中以股票投资为主，在新兴市场中投资交易型开放式指数基金和主动型股票基金，以获取超额回报为目标。

　　另一方面，

人民币升值的问题也是海外投资被“拷问”最多的一个问题。南方基金该人士介绍道，南方全球精选配置基金投资海外市场将采取一篮子货币来投资而非美元，这也是该产品区别于以前的QDII产品的不同之处。该人士称，虽然人民币相对美元升值，但是相对其他很多货币还是贬值的，所以该基金将通过投资于一篮子币种的方法来自然规避人民币升值风险。此外，该基金还将利用远期合约、互换以及其他经中国证监会认可的金融衍生产品，就该基金投资的货币间

汇率进行避险，以降低汇率风险。

　　而业内人士则认为，随着A股市场逼近五千点关口，A股已经成为全球估值最高(最贵)的股票，在目前的风险收益特征下，投资者确实到了慎重考虑将部分资金拿做全球投资，以分散风险，争取持续收益的时候。国内首只股票型QDII基金———南方全球精选配置基金的出台可谓应运而生。

　　实际上，无论从今年以来，近三年，还是近五年的市场收益率指标来看，比中国市场回报更高的市场仍比比皆是。从2004年6月至2007年6月的三年间，共有52个国家的回报率超过100%，中国排名第30位；从2002年6月至2007年6月的五年间，共有71个国家的回报率超过100%，中国则排在第57位。“全球热点此起彼伏，投资全球市场，就是分享不落幕的全球投资盛宴”，南方基金人士强调道。

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