王群航：开放式基金净值大面积折损

　　股票市场一跌，同时大盘蓝筹股又在领跌，绝大多数基金想获利就困难了，以股票市场为主要投资对象基金净值大面积折损，其它类型基金的获利程度也在减少。

　　股票-股票型基金 平均周净值损失幅度为2.47%，2只基金的净值增长，122只基金的净值折损，总体绩效表现情况不好，平均周净值损失幅度高于基础市场的平均调整幅度。华夏大盘、泰信优质生活是仅有的两只周净值有增长的基金，增长幅度分别为1%和0.93%，其它周净值损失幅度较小的基金有宝盈泛沿海、中邮核心优选、鹏华行业成长、鹏华价值优势、万家公用等。上周绩效表现较好的基金除了少数次新基金以外，还有两个较为极端的现象，即部分高星级基金、部分低星级基金的绩效表现较好，其它基金则统统落后。

　　

股票-指数型基金 平均周净值损失幅度为2.49%，1只基金的净值增长，16只基金的净值折损，总体净值损失幅度与具有主动型投资风格的股票型基金相差不多。造成这样情况出现的主要原因在于两个方面：很多具有主动型投资风格的股票型基金近期扎堆投资在了大盘蓝筹股票上，当大盘蓝筹股票带头回调的时候，这些基金的净值损失幅度便比较高；目前市场上指数型基金所跟踪的指数中，绝大多数指数都是以大盘蓝筹股票为成分股进行编制的，当这些股票领先下跌的时候，相关的指数、相关的指数型基金便集体遭殃了。

　　混合-偏股型基金 平均周净值损失幅度为2.17%，2只基金的净值增长，54只基金的净值折损，总体绩效表现不好，同股票型基金一样，此类基金的整体净值损失幅度也高于市场，估计重要原因也是在于大盘蓝筹股方面。益民红利、泰信先行策略是此类基金中仅有的两只净值保持增长的基金，其它周净值损失幅度较低的基金有富国天瑞、东方精选、益民创新优势等。

　　如果连同股票型基金一起来看，就可以看到这样一个现象，在一些基金数量较少、总规模较小的基金公司里，旗下基金的绩效表现往往会具有一定的同步性，如益民基金管理公司、泰信基金管理公司。造成这种现象的原因是多方面的。

　　混合-平衡型基金 平均周净值损失幅度为1.95%，全体基金的净值下跌，总体绩效表现情况也不好，在以股票市场为主要投资对象的几类开放式基金中，此类基金是上周唯一的一个全军覆没的类别。上周周净值损失幅度低于1%的基金仅有三只，即华安宝利、天弘精选、上投摩根双息平衡。平衡型基金的最大特色就是大类资产配置策略的灵活性，如果这些基金在具体的投资运作过程中违背其产品设计上的初衷，则会给投资者带来不必要的失。

　　货币市场基金A级 货币市场基金上周的平均周净值增长率为0.0423%，环比继续小幅度减少，七日年化收益率高于加息后新业绩比较基准(3.16%)的基金已经消失，仿佛股票市场上的调整风险已经波及到了这个与其根本不相关的市场。在货币市场基金的收益弥漫着一片低迷的氛围中，上周投资收益较好的货币市场基金有长盛货币、建信货币、诺安货币、鹏华货币、南方货币等。货币市场基金的收益走低确实让市场较为失望，这无疑是对本已处境艰难的这类基金雪上加霜，但相对于高风险类基金的净值损失来说，货币市场基金还是具有其独特的存在价值。

　　封闭式 中期分红小盘活跃

　　基础市场行情高位回调，

封闭式基金的净值全面折损，上周的平均净值损失幅度为2.15%，全部基金的净值缩水，周净值下降幅度低于1%的基金有6只，分别是汉鼎、鸿飞、安顺、兴安、科汇、鸿阳。

　　在基础市场行情总体下跌幅度超过2%的情况下，沪市基金的周跌幅为1.19%，深市基金的周跌幅为1%，均低于基础市场。两市基金的总成交金额是122.27亿元，比前周增加4.29亿元，增幅为3.64%。

　　在周交易价格变动方面，小盘基金继续具有较好的市场表现，12只上涨的基金中有8只为小盘基金，26只下跌的基金中22只是大盘基金。周涨幅排名前五位的基金全部为小盘基金，即裕泽、兴安、科讯、金盛、汉鼎，其中前三只基金的上涨幅度分别为8.67%、3.03%和2.57%，裕泽周三公布分红方案，周二便已提前上涨。

　　从周成交量增减情况来看，两市有18只基金的环比增加，20只基金的环比在减少，小盘基金还是在继续吸引着热钱。周成交量环比增幅高于10%的基金有13只，其中有7只是小盘基金；周成交量环比减幅高于10%的9只基金中，有6只是大盘基金。在周成交量环比增加的基金中，增幅都不足100%，不过即使如此，由于小盘基金已经是连续三周处于增量状态，其交易活跃程度已经达到了一定的高度。

　　从周换手率指标来看，由于小盘基金的成交量在不断地增加，而大盘基金的交易状况相对沉寂，在整个市场的周换手率排名方面，部分小盘基金的站位上升到了较为靠前的位置，周换手率高于10%的9只基金当中出现了3只小盘基金，它们是同德、裕泽、汉鼎，周换手率分别为14.11%、10.58%和10.41%。显然，由于中期分红消息的刺激，小盘基金的行情已经提前适度活跃起来了。

　　随着中报披露期限的日渐临近，按照市场惯例，封闭式基金的中期分红已经快要到最后的大限了。由于封闭式基金今年上半年的投资收益情况良好，如果能够足额分红，将可以给投资者带来较为丰厚的回报。

　　(中国银河

证券研究中心 王群航）

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