指数基金：坐拥牛市高收益

　　

　　在操作上，指数基金的主要优势在于分散投资，规避个股风险和分享投资成果。

　　在当前牛市反复震荡的行情中，究竟哪一类基金涨得最好，从而可以给投资者带来最为丰厚的收益？这一问题的答案可能出乎很多人的意料。

　　Wind资讯和银河证券基金研究中心的统计数据均显示，截至今年8月上旬，国内市场16只开放式指数型基金今年以来的平均净值增长率已经超过110%，高于同期

股票型基金和其他各类型基金的平均净值增长率，目前暂时跃居基金类收益冠军位置。

　　也就是说，在上涨为主的大行情中，被动型投资的指数基金成为分享持续牛市的最优选择，买一只指数型基金，既安全又可享受相对较高的收益，何乐而不为呢？

　　被动复制型指数基金最赚钱

　　根据Wind资讯的数据统计，截至8月10日，16只开放式指数型基金今年以来的平均净值增长率高达114.21%，远高于开放式股票型基金、混合型基金分别100.62%、89.80%的同期收益率。这是继去年指数型基金领跑各类基金之后今年再度领先。

　　数据统计显示，今年以来，净值增长率超过100%的偏股型基金已经达到90只，今年以来收益率超过去年全年的基金超过了30只。与同期股票型基金、混合型基金相比，指数基金整体的业绩表现更加出色。数据显示，今年以来业绩前15名的基金中指数型基金占了4个名额，易方达深证100ETF、融通深证100、华安MSCI中国A股、长城久泰中标300基金今年以来的份额净值增长率分别高达160.03%、130.21%、124.55%、123.32%，其中易方达深证100ETF更是名列200多只偏股型基金的第二名，仅比华夏大盘精选少两个百分点。如果市场继续向好的话，今年完全有可能创造历史首次由指数型基金问鼎年度桂冠的纪录。

　　此外，在16只开放式指数型基金中，今年以来收益率翻倍的就有13只，占比高达81%。指数型基金中涨幅最小的长盛中证100指数基金，今年以来的增长率也有93.82%。

　　尤其值得一提的是，从今年以来的单位净值增长率来看，易方达深100ETF、融通深证100、华安MSCI中国A股、华夏中小板ETF和长城久泰中标300等五只指数型开放式基金排在前五名。在今年以来单位净值增长率前10名指数型基金中，完全被动复制指数的被动型基金表现占优。

　　指数基金的魅力在于分散投资

　　指数基金是一种以证券市场某一标的指数作为跟踪对象的基金。国内指数基金的诞生时间较短，数量也不多，投资者对指数基金的认知程度也相对较低，但是，指数基金的表现却引起了普遍关注。

　　指数一般都是市场最具代表性的个股组合，充分反映出国家宏观经济发展状况。在我国GDP保持高速增长、上市公司企业盈利大幅上升的大环境中，指数基金最能充分分享经济增长和牛市涨升的成果。

　　以上证50指数为例，就是挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只大盘蓝筹股，更能清晰地反映

中国经济稳定增长对主要上市公司的影响。而且，在中国经济稳定快速增长背景下，2006年上证50成分股创造的净利润总和同比增长33.7%，预期未来3年净利润仍将保持30%以上的复合年均增长率。

　　根据指数基金本身的投资风格，可以把指数基金分为纯被动型指数基金和增强型指数基金两类。前者是完全意义上的指数基金，即完全复制跟踪指数走势；后者在跟踪标的指数的基础上，对一定比例的基金资产采取积极投资的方式，以期获得超越标的指数的收益。所以，增强型指数基金也被称作“优化指数基金”。

　　相对于完全被动管理的指数基金来说，增强型指数基金提高了收益预期，不过，也在一定程度上增加了投资风险与成本。由于增强型指数基金采取部分主动操作，其与标的指数的偏离度会较完全被动管理的指数基金大。

　　在操作上，指数基金的主要优势在于分散投资，规避个股风险和分享投资成果。由于指数基金广泛地分散投资，任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成太大的影响，从而可以有效地分散风险。

　　另外，指数基金的程式化交易有效减少了人为因素。指数基金运作最关键的因素是标的指数的选择，而不是主动性投资。指数基金管理人需监测标的指数的变化情况，并保证指数基金的组合构成与之相一致，有效地控制跟踪误差。

　　趋势投资：分批分期进行

　　除了投资方式方便简单，投资指数基金最大的好处在于成本较低。

　　由于不需要基金经理积极选股，所以指数基金的管理费用相对较低。同时，因为指数基金采取了购买并持有的策略，不用经常换股，所以基金买卖证券时发生的佣金等交易费用也远远低于积极管理的基金。

　　指数基金除了节省费用外，还有一个好处，就是投资者不必像那些积极管理型基金的持有人那样，时刻留意基金公司的风吹草动，不断比较基金经理的业绩，而只需被动享受股票指数上升带来的收益。

　　根据招商证券投研部的最新观点，目前市场正处在由理性繁荣向全面沸腾转化的阶段，市场投资者已经很难单从估值的角度作出买入或者卖出的决策。在这样的市场环境下，趋势投资在所难免。

　　针对目前的市场特点，招商证券“基金宝二期”投资经理张玉林认为，应当加大对指数基金的关注力度。他说，“我们研究发现，从去年第四季度开始，基金业绩开始出现一种现象，即大部分基金都跑不赢指数基金，即便是股票型基金，净值增长能超过指数基金的也不多。今年以来，这种趋势依然在延续。”

　　中信建投证券的基金分析师张宇则提醒，在指数基金的投资策略上，要树立长期投资的理念。在目前震荡的股市行情下，应避免仓促进行大额投资。

　　他建议投资者在指数型基金投资中，不必过多地受股票指数短期变化的影响，而是可以采取分批量、跨时间段的长期投资，这样，在分散选时的风险的同时，能够获取与相应股票指数增长的长期投资收益。