银华基金基金持有人信函

　　问：我正持有的一只基金的基金经理最近换人了，我应该立刻卖掉这只基金吗？还是可以等等看？

　　答：基金经理对一只基金的运作起着重要的作用，但并不是说基金经理变更就一定会对基金产生不利的影响，而是要具体情况具体分析。

　　通常来讲，一只业绩优秀的基金背后不仅有一个优秀的基金经理，而且更有一支实力雄厚的投研团队作为后盾；很多基金公司都采取团队式的投资管理模式，重大的投资决策则是由投资决策委员会集体作出；除了基金经理之外，基金公司有一个多人的投资研究团队对基金运作提供研究支持，有些基金更是采取双基金经理制或基金经理小组制。此外，一个运作成熟的基金公司一般都倾注很大精力用于提升投研团队的整体实力，某个基金经理的离职，并不足以对公司的整体投研力量造成决定性的影响。所以，单一基金经理的离职并不绝对导致原有基金业绩下滑，当基金经理发生变动时，投资人应该根据实际情况，观察一段时间后再作出是否赎回的判断。

　　问：最近基金销售持续火爆，居民购买基金的热情高涨，不少新基金采取按比例配售，这就造成部分资金认购不成功而被返还的情况。请问买新基金与老基金有何不同吗？为何不少人都喜欢购买新基金？

　　答：新基金和老基金各有特点。很多投资人认为，新基金1元面值，比老基金“便宜”，而老基金通常比新基金“贵”，所以愿意买“便宜”的新基金。

　　很多投资者偏爱新基金及一些面值较低的基金，其主要原因是把基金当

股票看待了。单只股票的价格是由价值决定的，涨得太高，会脱离它的真实价值。而开放式基金的净值由其投资组合的资产净值决定，时间放长一些，甚至可能会出现几十元、上百元的基金。

　　新基金和老基金的主要区别在于：

　　首先，新基金没有历史业绩，其未来的表现如何很难直接判断，投资者只能从基金合同中所约定的基金类型和投资策略等信息判断这只基金的风险收益特征。而老基金则经过了一段时间的运作，有客观的业绩表现作为参考，投资风格也较为明确。

　　其次，新基金有建仓期。如果预期市场将大幅下跌，新基金可能具有一定的短期优势，比如可以择机建仓等；但如果市场处于上升的长期趋势中，老基金则可以更好地把握投资机会。

　　基金本身就是一种长期投资工具，从长期来看，决定基金业绩的还是基金公司的投资水平，与新、老基金没有必然的关系。所以，应该选择新基金还是老基金，不能一概而论。投资者还是要从自身的风险承受能力和长期

理财目标出发，综合考虑管理人能力、诚信度、基金类型及投资风格等各种影响因素，选择最为适合自己的基金产品。在中国股市长期看好的情况下，抱定长期投资的理念，新老基金都能带来较好的投资回报。

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