王群航：广发大盘值得关注

　　银河证券基金研究中心 王群航

　　目前广发基金公司旗下有广发聚富、广发稳健增长、广发小盘、广发货币、广发聚丰、广发优选、广发大盘共七只开放式基金。根据银河证券基金研究中心《中国开放式基金2007年上半年行业统计报告》统计，截至今年6月30日，该公司旗下基金资产的份额总规模为355.72亿份，资产总净值为572.63亿元，市场占比为3.18%，在全市场57家基金中排名第9位，属于一家成立时间不长，但各方面业务发展十分迅速与均衡的公司。

　　广发五基金业绩翻番

　　广发基金公司因其突出投资业绩和专业客户服务获得了诸多业内赞誉，根据银河证券基金研究中心《基金管理公司股票投资管理能力评价体系》统计，广发基金公司的票投资管理能力2005年度在34家基金公司中排名第1位，2006年度在45家基金公司中排名第3位，连续两年进入前三名，总体居于领先位置。这种情况表明该公司股票投资管理能力良好，且较为稳定。

　　特别值得一提的是，截至今年8月7日，除了广发大盘，广发基金公司旗下的广发小盘、广发稳健增长、广发聚富、广发聚丰、广发优选五只开放式基金今年以来份额净值增长率均超过100%，是唯一一家今年之前正式运作的基金净值全部翻番的基金公司。

　　尤为突出的是，曾为规模最大百亿基金———广发优选今年以来取得了良好的业绩，份额净值增长率为117.24%(截至8月14日)，在同类基金当中排名第六位。这说明了广发基金无论是管理小规模基金，还是管理大规模基金，都可以为投资者创造出较好收益。

　　攻守兼备

　　对于成立于今年6月13日、规模为148.51亿元的广发大盘这只同样规模巨大基金，以下几个方面值得关注：

　　第一，此基金股票资产的配置比例为30%-95%，债券资产配置比例为0-70%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。按照银河证券基金研究中心的分类体系规则，广发大盘一级分类属于混合基金，二级分类属于偏股型基金。

　　第二，在广发基金公司旗下以股票市场为主要投资对象的基金产品中，资产配置策略较为灵活的基金占有绝对多数，如混合类偏股型基金已有一只，混合类平衡型基金已有二只，而股票类股票型基金也有二只。广发大盘将属于混合类偏股型基金，更增加了该公司旗下混合类基金的数量。该公司旗下最早成名的基金都属于混合类基金，且一直领先至今，说明了该公司对于这个类别的基金产品具有长期、稳定、较高水平的管理能力。

　　第三，股指震荡上行，平衡基金抗跌优势凸显。据统计，2005年股票基金和进取型平衡基金的平均回报分别为2.52%和4.05%；2006年是119.25%和100.02%。熊市中进取型的平衡型基金的表现要好于股票型基金，而在单边牛市之中，进取型的平衡型基金与股票型基金的表现几乎相差无几。2007年上半年单边牛市不再，股指震荡上行，在几次股市波动中，平衡型基金跌幅均小于指数跌幅和股票型基金平均跌幅。

　　广发大盘基金作为一只灵活的偏股型基金，一方面可以积极参与股票市场投资，赢取难得的牛市行情收益；另一方面可以充分控制风险，预防市场调整。即“95%”的高比例股票仓位可以使基金在必要的时候像股票型基金一样赢利，“30%”的最低比例股票仓位可以使基金在震荡市场中面对比股票型基金更小的风险。

　　大盘+成长

　　第四，此基金是一只以大盘成长股为主要投资对象的基金，将80%以上股票资产投资于大盘成长类股票。此基金对于大盘股票的定义是：“A股按总市值从大到小排序，位于市场中位数之前或者行业三分之一以前的股票为大盘股。” 这种定义方法在严格量化的同时不失灵活。

　　同时，鉴于市场因价格、发行等原因总是处于不断的变化之中，此基金在选择大盘成长股方面还有其它的一些辅助规定：(1)在此期间对于未纳入最近一次排序范围内的股票(如新股、恢复上市股票等)，本基金参照上述规则决定是否属于大盘股。(2)基金因所持有股票价格的变化而导致大盘股投资比例低于上述规定的不在限制之内，但基金管理人应在合理期限内进行调整，最长不超过6个月。(3)未来随股票市场发展和个股市值差异变化，基金管理人可在保持大盘风格前提下适当调整大盘股定义标准并及时公告。

　　这是一个被命名为“大盘成长”的基金，与以往市场耳熟能详的“大盘蓝筹”说法不同，此基金更加关注“成长”，这其中也有着较为深刻的市场意义。在股票市场已经走过了一年多的大牛市行情、指数上涨二倍多之后，从关注成长性的角度出发来选择具有较高成长性，且估值具有吸引力的股票进行投资，是应对后市行情的上佳策略。只有具备良好成长性的上市公司，其股票的内在价值才不会随着二级市场交易价格的升高而降低，良好的成长性是让股票内在价值“青春常在”的根本保证。