基金净买入额创新高 行情回升基金先行受益

　　基金上周沪市净买入额135.5亿元，创5·30以来新高　　

　　昨日股市振荡回落，站稳在4869点，基金不惧高位，大抢蓝筹。多家机构统计数据显示，基金在上周进行大举增仓，净买入金额创新高，资金流向有色金属、高速、航空等板块。面对市场，基金经理普遍相信，大盘蓝筹股的行情仍将延续。

　　大盘蓝筹行情仍将延续

　　指南针赢富深度数据显示，基金上周在沪市净买入高达135.5亿元，创12周以来新高，大量增持银行、高速、航空等板块。中信证券统计报告显示，上周A股市场净流入资金605亿元，有色金属、钢铁、交运、汽车板块资金净流入额出现大幅上升，其中有色金属板块上周资金净流入额创出历史新高。房地产和金融板块资金净流入势头相对较为温和。煤炭、轻工制造、旅游酒店、食品饮料板块资金净流入额出现大幅减少。

　　尽管近期水涨船高，多数龙头股价格创新高，蓝筹泡沫声不断，但大盘蓝筹依然是基金的最爱。“的确不便宜了，但企业业绩增幅大，内在价值得到提升，目前行情下估值水平仍在可接受范围内”，一位基金经理表示，按照国际经验，60-80倍市盈率的市场已接近崩溃，但事实上多数被看好的股票远超过该指标，“我们现在更多地看重成长性，市场一直超过我们的预期”。

　　根据wind资讯统计显示，招商银行、西山煤电、五粮液、中海发展、长江电力等股票依然是近期最受机构强烈推荐的股票前五名。当前市场普遍相信大盘蓝筹股的行情仍将延续。国泰君安认为，随着投资信心的逐渐降低及对下半年市场展望的不确定性，投资者转而追逐流动性好、广受认同的大盘优质股票。同时，海富通基金投资总监陈洪也认为，人民币渐进升值，地产、金融等行业成为最能代表宏观经济的载体。

　　行情回升基金先行受益

　　指数涨，个股分化严重，市场重新归到了二八行情。广发基金投资总监朱平在上周表示，自5月30日以来，30%股票创新高，70%未回归5月30日以前的价格。“A股是全球估值最高的资本市场之一，最大的风险在于股价贵，下跌空间大”，朱平认为，应对结构性市场的方法唯有“全程参与，价值洼地向成长性转移”。

　　基金显然已经适应了市场的结构分化。陈洪表示，5月30日以来随着指数宽幅振荡，个股分化严重，绩差股出现了调整，而一批具备持续增长潜力且中报有望超预期的优势公司股价却悄无声息创出新高，如此反差再次验证了精选个股基础上的“长线是金”。

　　银河证券基金研究中心分析师魏慧君认为，基金已掌握市场结构性变化的趋势，无论是在主要题材的把握还是具体板块的持有上，在大幅回升的行情中它们成了近水楼台的受益者。短期内

人民币升值、产业结构升级、资源价格重估将会构成主导基金调仓的三条主线，在这三条主线的指导下，进一步挖掘具体的概念以及行业内个股将会构成基金近期行为的主要方向。

　　本报记者　林峥　　

　　-基金经理释疑　　

　　机构认为下半年仍延续牛市行情，但有短期波动，基金如何抵抗波动？　　

　　不管牛市还是熊市，抵御风险主要靠深入的基本面研究。以相对确定的企业内在价值来应对不确定的市场波动，是回避风险的最好方式。　

　　多数基金选择的是众所周知的蓝筹白马股，大盘蓝筹的行情能走多远？　　

　　白马黑马只是称谓的区别而已，从根本上来说，股价的上涨下跌只与其内在价值有关。不管白马、黑马，大盘、小盘，最终其价格走势会围绕其内在价值波动。　　

　　具体操作时如何在市场迷雾中发现价值？对投资者有哪些建议？　

　　首先，在资产配置方面要看清楚宏观大趋势、大主题。要寻找不同的宏观阶段最受益的行业，以获取超额收益。其次，再通过定性及定量两方面对上市公司进行分析筛选，精选出具备持续增长或阶段性高速增长能力、且价值被低估的优势企业。

　　对于散户而言，可以投资那些自己非常熟悉的股票，并中长期持有，也可选择专业

理财机构。在当前阶段，市场振荡幅度越来越大，结构分化更为明显，个人投资难度明显提高，很多散户“赚了指数没赚钱”的现象可能持续，选择长期持有优质的基金，是回避风险、分享市场成长的较好选择。　　

 

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