封基低迷蕴藏投资机会 优质高折价品种可逢低吸纳

　　封闭式基金近期行情表现低迷，市价涨幅明显落后大盘及基金净值增长，凸显出市场对股市后期走势的判断趋于谨慎，追涨热情明显降低，缺乏新的做多刺激因素也是造成封闭式基金近期交投活跃程度下降的主要原因。但在大盘封基折价率逐步高启的情况下，封闭式基金估值洼地的效应将重新显现，近阶段二八行情中重仓持有大盘蓝筹股的优质封闭式基金明显受益，有望在后市迎来强劲补涨，建议投资者逢低吸纳。

　　沪深基金指数昨日逆市走低，分别报收于4134.14点及4122.80点，跌0.34%及0.64%，全天成交金额为36.00亿元。各品种跌多涨少，37只封闭式基金中，10只上涨，27只下跌。其中基金汉鼎、基金兴安、基金裕泽涨幅居于前三位，涨幅超过1.5%，而跌幅居前的则为基金丰和、基金景宏、基金安顺，跌幅超过1.5%，可见基金品种间走势出现分化。总体看，基金指数在最近两个交易日出现两连阴走势，市场表现相对大盘明显低迷。

　　尽管市价表现不佳，但封闭式基金的净值仍处稳步增长态势，由此推动基金折价率扩大，相对投资价值进一步提升。上周可比38只封闭式基金的平均净值回报率为1.56%，其中仅2只基金出现小幅下跌，其余全部上涨，涨幅居前三位的基金兴安、基金汉盛、基金通乾分别上涨3.73%、3.5%、3.09%。由于上周沪深基金指数出现0.37%及0.2%的逆市下跌，昨日封基市价继续整体下跌，基金的平均静态折价率因此提高了将近2%。

　　截至昨日收盘，可比38只封闭式基金的平均静态折价率达到22.35%，创近期新高，尤其是高折价大盘封闭式基金的折价率呈现加速扩大态势。具体来看，多达28只封基昨日收盘计算的折价率超过了20%，其中已有基金同盛、基金汉兴、基金鸿阳、基金金鑫、基金普丰5只大盘封基折价率超过29%，如果封基表现持续低迷，则不排除多月未现的30%折价封基将会再次出现。

　　我们认为，封闭式基金相对大盘的低迷市价表现并不可持续，净值的持续上升将不断推高封闭式基金折价率，估值洼地效应下封基有望迎来补涨行情，尤其部分大盘蓝筹风格的优质封基品种在近阶段二八行情下明显受益，绩效表现持续提升，已经积蓄了较为强劲的上涨动能。具体品种来看，投资者可重点关注具有折价率优势的基金通乾、基金普丰，以及今年来净值表现强者恒强的基金裕隆、基金久嘉等优质品种。