资金面宽裕股指震荡上行 保守配置型基金表现突出

　　上周股市在银行、钢铁为核心的指标股走强带动下延续强势，沪市综指进一步向上拓展空间，但个股结构性分化态势却愈发明显，两市股指呈现沪强深弱格局，而债券市场依然处于弱势盘整格局，7月敏感经济数据公布前市场心态谨慎。在此市况下，上周配置型基金净值多数上涨，积极配置型基金周净值涨幅为1.54%，较前一周明显回落，股票仓位明显较轻的保守配置型基金上周同样取得超过1%的涨幅，相对表现非常突出。

　　基础市场方面，上周股市继续震荡上行，但个股走势明显分化，上证综指开盘4600.12点，最高4769.62点，最低4564.31点，收盘于4749.37点，周涨幅4.14%；深成指收于16323.44点，周上涨0.89%；两市合计成交12268亿元，较前一交易周基本持平。债市方面，上证国债指数上周开盘109.98点，最高110.05点，最低109.71点，报收于109.96点，较前一周上涨0.01点，周成交18.59亿元，较前一交易周环比萎缩近10%。

　　基本面上，上市公司中期业绩的快速增长为大盘打开估值上升空间带来积极支撑，截至上周末沪深两市共有477家上市公司披露了半年报，加权平均每股收益为0.2291元，同比增长65.93%，合计实现净利润482.06亿元，同比增幅高达76.9%，超出市场此前乐观预期。与此同时，上周成为市场内新发百亿基金集中入市的高峰期，交银施罗德蓝筹基金和

　　配置型基金绩效表现方面，上周可比的76只积极配置型基金中4只出现下跌，其余上涨，周算术平均净值回报率为1.54%，落后于基础市场涨幅，主要受基金分散投资风格难以在少数权重股推动的指数行情中完全获益影响。保守型配置基金方面，上周可比6只基金品种表现突出，周算术平均净值回报率达到1.35%，涨幅与

　　基金分类表现方面，上周新老配置型基金绩效分化情况并不突出，主要受各自行业个股配置影响，大盘股风格基金品种涨幅居前，中小盘股基金表现弱势。其中，华宝兴业行业精选基金上周以3.75%的收益率排名首位，融通领先成长基金及中欧新趋势基金分居二三位，涨3.54%及3.51%，而持有大量中小盘股的金鹰中小盘基金及德盛优势基金出现2.04%及1.1%的净值下跌。

　　综合而言，大盘震荡走高的格局仍未改变，但个股行情结构性分化表明市场各方资金分歧加大，蓝筹股连续拉升后同样存在短期估值偏高的调整压力。在此情况下，稳健的投资操作可适当降低股票型基金的持有比例，攻守兼备的低风险特质配置型基金是投资者增强基金组合防御性的良好投资品种。

　　附表：8.6-8.10配置型基金净值回报率排行(前十名)