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配置平衡型基金巩固投资成果

http://www.sina.com.cn 2007年08月15日 05:36 全景网络-证券时报

  ———泰达荷银研究部总监梁辉谈下半年基金投资策略

  证券时报记者 鑫水

  今年以来,国际市场受美国次级债危机影响出现大幅调整,同时,国内7月CPI涨幅创10年新高,新的宏观调控政策出台如箭在弦,而上证综指却不畏国际股市重挫持续攀升,即将冲击5000点大关。如何判断股指未来的走势,以及采取何种操作策略,就此,记者采访了泰达荷银研究部总监梁辉,梁辉同时还是即将于8月27日进行拆分的荷银效率基金的基金经理。他的判断是,A股市场长期向好趋势不改,但三季度震荡将进一步加强,基金投资者可以考虑配置平衡型基金,以巩固收益。

  四大因素支撑后市向好

  梁辉表示,目前有四大因素支撑后市继续看好:首先,宏观经济持续快速增长;其次,人民币稳步加速升值步伐;第三,目前的货币环境仍然较为宽松,实际利率仍然为负;第四,投资者信心仍然很足。这些因素都支持后市会向好的方向继续发展。

  在谈到上证综指即将上5000点的时,梁辉提示要注意两个方面的风险,一是随着经济快速增长,

房地产价格和农产品价格快速增长,所以可能会导致政府出台调控政策,二是目前美国的次级债困境引起了金融市场的波动,有可能影响到实体经济和中国的出口。

  不过,梁辉接着表示,即便有相应的调控政策出台,也不会改变宏观经济的发展方向,相反,调控会延长经济上升周期的时间,使宏观经济均衡、稳步、健康地上涨。同时,目前的数据显示,美国的次级债风波仍局限在资本市场内,对实体经济的影响有限。所以,梁辉认为,上证综指靠近5000,风险是显然的,震荡也是难免并合理的,不过都不足以改变大市的方向。

  选择平衡型基金巩固收益

  上证综指上冲5000点在即,投资者更加关心的可能已经不是还能获得多少更多的收益,相反,保护住既得成果和本金稳妥的需求呼声日益提高。正所谓,攻城容易守城难。在现阶段,当被问到目前市场应该怎样选择基金时,梁辉指出,投资者可以考虑配置平衡型基金,来实现减少股指宽幅震荡时遭受的损失。

  根据WIND资讯统计数据,2006年

股票基金和平衡基金的平均回报分别为119.25%和100.02%,相差无几。而荷银效率优选基金在今年以来的几次大跌中,跌幅均远远小于上证指数和股票型基金的平均跌幅,例如今年“5.30”到6月5日的下跌区间,上证综指下跌了13.1%,股票型基金平均跌去了8.15%,而荷银效率的跌幅只有5.84%。可见,在单边牛市之中,平衡型基金与股票型基金的进攻能力是不分伯仲的,而熊市中平衡型基金的表现要明显好于股票型基金。

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