嘉实基金：看好资产注入概念

　　四川新闻网-成都商报讯

　　整体来说，政策面已开始转向中性，甚至出现了反向的声音。比如前期出台的印花税、特别国债、加息等，同时监管层也正在大量增加有效供给。

　　我们可以作一个粗略的计算，IPO发行量今年下半年应该有2000亿，明年有3000亿，加上再融资应该有3000～5000亿，还有大非小非总量一共14～15万亿，按2%的幅度减持就是3000亿，就是说明年会有8000亿的股票供应，与5万亿～6万亿的总市值比起来，应该说不算少。

　　另外，如果按前一段每天成交量4000亿，股民一年要交5000亿的手续费，而去年上市公司的净利润是4000亿，分配给股民的约1300～1400亿，现金分红大概500亿，为了500亿的分红交5000亿的费用，这是典型的负和游戏。

　　市场要出现上半年那样的大幅上涨难度较大，个股的机会大于整个市场的机会。最看好的是资产注入。

　　未来三年中国将进入并购重组为主的时代，类似美国60年代末期，当时在一轮牛市之后，市场休息了三四年，市场的休整期就是并购重组最火热的时期。很多因素都在转变，促成了并购重组发生的概率较大，现在，种种阻碍因素已经消失了，参与并购的各方获得了空前的统一，大公司要做大做强想买、小公司要生存想卖，而且无论市场条件，还是管理层、政府都支持并购的进行。嘉实基金