奔5000点 指数牛市赚钱不易

　　4820.06点，上证指数轻松站上4800点关口，最高见4872.55点，距离5000点不过一步之遥。

　　只不过，因盘中股票涨少跌多，对大多数普通投资者而言，在近期的这波指数牛市中赚钱实在不容易。

　　指数牛市涨少跌多

　　昨日，上证指数上升70点，不过，70点的涨幅只是两只个股的贡献。昨日工商银行上涨6.13%，拉动指数39.74点；中国银行上涨8.61%，拉动指数36.83点，两者合计拉动指数76.57点。如果剔除这两只个股，再剔除分别拉动上证指数15.83点和12.58点的中国人寿及中国石化，那么上证指数实际是下跌34.28点。

　　事实上，更精确代表市场总体表现的中证流通指数昨日下跌0.26%，这更符合沪深两市633家上涨854家下跌的总体态势。

　　最近5个交易日，虽然上证指数共上涨了4.15%，但是沪深两市上涨个股不过411家，剩下的947家个股均告下跌，其中跌幅超过5%的就达626家。

　　大蓝筹新高后仍有潜力

　　在去年末独领风骚并创下1月4日的高点后，经过整整145个交易日，昨日工商银行和中国银行终于再创新高。

　　从估值角度，工商银行如果重演去年末的估值水平，那么在46.5倍市盈率的估值支撑下股价可达8.5元；同理，中国银行在36.1倍市盈率的估值支撑下，股价可达6.7元，显然两者仍有一定的上升潜力，从而为后市上证指数的进一步挑战新高提供支持。

　　政策面中性偏多

　　虽然指数迭创新高，但是管理层似乎并未如“5·30”之前那样苦口婆心地提示风险。8月11日，新华社发表了题为《当前我国证券市场健康稳定发展》的述评。虽然全文更多是对过去一年多来证券市场发展的评述，但在4700点的高位出台这样的文章，显然算不上是坏消息。

　　此外，在近期中央企业负责人研讨会上，国资委方面表示，要充分利用资本市场推进中央企业的改革重组，具备条件的央企要加快整体上市，暂不具备条件的则优先做强上市公司。无论从静态还是动态市盈率来看，A股估值都不算低。而央企的整体上市，是快速降低市盈率的最佳手段，也正是这样的预期使市场愿意接受暂时偏高的市盈率。

　　唯一利空，是中国房地产业协会副会长朱中一指出，针对房地产市场，“政府还可能出台一些新的调控措施”，虽然房地产市场的调控措施可能短期影响房地产股，但考虑到金融股才是近期上涨主流，针对房地产的负面消息根本无法影响股市的前行。

　　持股持币还看筹码质地

　　当然，毕竟短期股指已经累积了相当涨幅，众多个股也出现了疲软态势。目前许多投资者进入追不追热门股的两难境地：追吧，怕热点再转，又是套牢或割肉；不追吧，眼看着指数大涨手中