华宝兴业基金经理持基40万 高管持基激励跟进

　　理财周报记者 徐崭/文

　　8月8日,华宝兴业总共投入自有资金210万元申购该公司旗下基金。公司负责人表示，在此项基金经理持基激励之后，还会有高管持基以及基金经理定投自己管理的基金等激励措施。

　　私募也不好做 激励是为满足理财需求

　　郑安国向理财周报记者透露，华宝兴业鼓励基金经理购买一定金额自己管理的基金份额并长期持有。同时，根据基金经理购买的基金份额，公司同时也以1：1的比例以自有资本金投资持有相应的基金份额，其投资的收益最终也归该基金的基金经理所有。

　　对于华宝兴业这种吸引基金经理长期持有基金份额，市场中有人猜测是为了防范老鼠仓和避免过多人才流向私募。

　　“私募并不是很好做。一个私募一般10人左右，缺乏一个研发平台，而且因为资金有限对股价的掌控能力有限，私募能做好的并不多。” 在基民中颇有声望的“嘉实持有人”(网名)认为持基激励为狙击人才流向私募的说法很牵强。

　　华宝兴业的相关负责人也向

理财周报记者表示，“公募基金没有必要和私募比，如果真想走，区区二三十万是阻止不了人员的流动的”。

　　郑安国表示，目前对基金经理个人的投资理财禁止性规定比较多，而基金经理是一个收入比较高的职业，其投资理财的需求实际上比一般人更强。要解决这个问题，“疏”比“堵”要更有效，基金管理公司应该考虑为基金经理提供一个合法的有效率的投资理财渠道。

　　45万是一种尊重 也是一块试金石

　　“这份激励计划代表了对基金持有人的尊重，这将是基金业的趋势。但对基金经理的激励形式大于实质，激励的力度还不够。” 嘉实持有人对记者说。

　　此次华宝兴业自有资金用于购买旗下宝康消费品、宝康灵活配置、 宝康债券基金、华宝兴业收益增长各20万，华宝兴业动力、组合华宝兴业多策略增长、华宝兴业多策略增长各30万，华宝兴业先进成长25万，华宝兴业行业精选45万。

　　在此项激励计划中，基金经理购买基金份额是否为强迫性的规定？购买数额有没有上限？

　　华宝兴业相关负责人告诉记者，“这是在充分考虑各方面意见之后的结果，并不是强制要求。”

　　华宝兴业从去年10月份开始就在设计“持基”激励制度，现在华宝兴业申购旗下基金的份额从20万元到45万元不等，也就是基金经理购买了20万元-45万元自己管理的基金。

　　至于是否有购买上限，该人士表示，“制度中并没有上限一说，只是现实中的最高额为45万元。这是考虑到基金经理如果投入太多会影响自己的日常生活资金，另外也是防范因个人投入太多资金在自己管理的基金中，运作过程中会有很强的冒险动机。我们毕竟不是私募基金。”

　　“这一激励制度的安排类似购买

公积金，基金经理购买一部分，单位购买同等的量。”按照基金经理购买45万基金份额来计算，基金公司再追加45万，加总就是90万。基金经理的获益是这90万元的投资收益。

　　嘉实持有人认为，“这样的激励制度形式大于实质”。一个老鼠仓赚的钱不知要比90万的投资收益多多少，另外早先就有人提出来过的基金公司MBO方案，通过股权激励基金经理的效应也更优。

　　而华宝兴业人士则认为，“该方案具有实验的意味，可以说是一块试金石”。华宝兴业一直在衡量一个度，也就是到底基金经理该持有多少自己管理的基金份额才算合理？在目前这个度下，基金经理既不会因为持有太多而压力太大，也不会因为投入太多而冒险投资。

　　高管持基是激励方向 定投收益更高

　　天相投顾基金分析师于善辉认为，华宝兴业的基金经理“持基”激励计划，将把基金持有人的利益、基金公司和基金经理的利益更紧密地结合起来，将对基金投资管理起到积极作用。

　　“该基金经理“持基”激励计划可以为整个行业在这方面的探索提供有益的经验和借鉴，可以在更深的层次上推开，比如推行基金公司高管的基金份额激励计划等。”于善辉指出。

　　华宝兴业的确有这种考虑，其相关负责人向理财周报记者表示，“首份激励计划具有一定的实验性，如果实行效果不错，公司可能考虑让基金经理定期定投他所管理的基金，甚至让基金公司的高管也买一些公司旗下的基金，这是公司激励制度的发展方向。”

　　该人士还表示，如果该项激励制度实行顺利，华宝兴业可能考虑在激励制度上再往前迈进。“让基金经理定期定投自己管理的基金份额收益率可能高于选时购买基金份额，这可能是一个创新点。”

　　郑安国强调，此次推出的基金经理“持基”激励计划是一个和基金经理投资业绩挂钩更为直接和明确的、更为重视长期效应的一个激励机制。

　　在这个激励计划里，基金经理的收益将直接来自其管理基金的投资回报。计划还特地设定了每个基金经理持有自己的基金份额的时间最少不能低于一年半的锁定期限制，并且鼓励基金经理更长期地持有自己管理的基金。相应的，公司资本金投资的那部分基金份额持有时间会与基金经理保持一致。

　　华宝兴业相关负责人告诉记者，一年半的锁定期之后，如果基金经理仍继续持有基金份额，公司也将持有。“没有必要将锁定期延长或者无限延长，因为如果效果好，锁定期后基金经理会自动持有份额。”

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。