开放式基金路遥知马力

　　谢潞锦 王斌

　　目前两市逾260只开放式基金，基本可以分为主动型和被动型两大阵营，不同的风格使得这两种基金表现有所差异。

　　被动型基金主要是指数基金。从实际业绩增长角度看，作为被动化投资工具的指数基金，也逐渐被投资者所认可。比如，目前沪深两市之中的单纯盯住指数运作的五大ETF指数基金，就在去年以来的行情中充分展示了被动投资的魅力。以年上涨幅度计算，华夏上证50ETF上涨104.08%、华安上证180ETF上涨113.76%、友邦华泰上证红利ETF上涨96.88%、易方达深100ETF上涨169.44%、华夏中小板ETF上涨110.63%。可见，即使投资者单纯投资这些纯粹被动型的指数基金，也能在今年以来取得不错的业绩。

　　其实，在目前指数基金之中也有相当多的增强型的指数基金，其收益也相当可观。与单纯盯住指数波动不同，这些增强型的指数基金在被动之中包含一定的主动成分，因此能令一些喜欢独立思考的投资者发挥其优势。从这些指数基金所跟踪的指数看，大多是A股市场上的重要的成份股指数，如沪深300指数、上证50指数、上证180指数、中证流通100指数等。尤其是作为未来股指期货标的物的沪深300指数，更是受到多家基金青睐，并以此设计开发成指数基金产品。从业绩角度观察，增强型指数毫不逊色于其他类型的基金。比如，开放式基金30天以来的净值增长幅度表明，长盛中证100指数基金、大成沪深300指数基金、万家180指数基金、易方达50指数基金、嘉实300指数基金、鹏华中国50的净值增长幅度都排进了前50位，指数化投资的魅力由此可见一斑。

　　不过，在目前A股市场仍处于发展阶段的环境下，能够在基金市场上占据最主流地位的还是非指数化的主动型基金。根据Wind资讯统计，今年前7个月最赚钱的前十位主动型开放式基金分别为：华夏大盘精选、华安宏利、华宝兴业收益增长、光大保德信红利、华宝兴业先进成长、兴业全球视野、南方绩优成长、上投摩根成长先锋、东吴价值成长双动力和华宝兴业多策略增长基金。

　　从更长远的角度看，大型基金的资产管理能力、规避风险的能力较为稳定。比如，从近两个月的收益情况看，博时、融通等老牌大型基金公司旗下产品的排名，都处于整体靠前的态势。可见，在经历过上半年的行情之后，一些具备潜力的主动型基金正在悄悄发力。此外，从近一个月来净值表现看，主动型基金还是占据了基金阵营中主流产品的地位。比如，以近30天净值增长前20名的基金排名情况看，只有长盛中证100指数基金、大成沪深300指数基金、华安上证180ETF基金和华夏上证50ETF基金这4只被动型指数基金进入其中，其余的16只基金都是主动型基金，这反映出，在短期业绩表现看，主动型基金还是占据了主流地位。显然，基金公司主动挖掘投资价值的能力还是能在一定时期内得以保持。