丁晨：南方基金即将推出的QDII产品介绍

　　新浪财经讯 南方基金二00七年度秋季攻略机构投资者策略报告会于8月9日在北京洲际酒店举行。新浪财经图文直播本次会议。以下为南方基金管理有限公司国际业务部总监丁晨发言实录：

　　主持人:谢谢苏彦祝，南方基金管理公司一直是以市场的需求为已任来设计和推出自己的产品，我们知道在市场比较低迷的时候，我们主打了低风险的稳健收益产品，在牛市当中我们能转变到股票基金，使得持有人和我们一道分享了牛市的盛宴，在今天4700点、4800点，我们很快的即将推出全球配置的QDII基金，我们的考虑是要让我们的持有人分享到全球市场的成长，获得一个稳定的低风险的回报，能够分散个别市场的系统性风险，这就是我们下一步要重点给大家介绍的，我相信通过我们的模拟和合理的产品设计，应该在下一个阶段在QDII产品上，能够为持有人获得一个稳定的比较满意的回报！下面就请国际业务部总监丁晨女士给我们介绍即将推出的QDII产品！

　　(鼓掌)

　　丁晨:谢谢徐总，各位持有人，大家下午好！

　　我今天有机会跟大家分享一下我们南方基金关于海外投资的一些经验！和即将推出的一个新的产品！

　　我今天讲的是说希望穿过QDII之桥，通向辽阔的世界，其实最近媒体谈得比较多，都在谈QDII，那么QDII到底是个什么东西呢？看起来有一点怪，几个英文字母，实际上就是海外市场。刚才我们高总说了，2006年有一个很时髦的词叫经理，我相信下一步还会有一个很时髦的词全球投资经理。

　　我讲三个方面。海外市场的投资机会，QDII如何运作，南方全球精选配置简介。

　　通过今天下午跟大家的交流，我希望能解决两个问题，一个就是大家回去之后能够记住海外市场有很好的投资机会，除了中国全世界其他的地方还有很多等着我们去挖掘的金矿，第二点希望大家能够了解，我们南方即将推出的南方全球精选配置基金是对目前投资A股一个非常好的补充，能够非常好的分散你的风险，使你获得非常长期稳定的收益。

　　我们可以看一下从07年上半年，一些部分国家和地区的股市的表现，我们看到乌克兰就光07年上半年，他们的股指表现超过了百分之百，在这个图上我们也看出了其他的国家和地区，比如像南斯拉夫是75%，像这样一些经济体都有很强劲的发展，经过这么多年的积累，现在经济有很强的爆发力，我们也看到了中国，中国的股指今年上半年增长了42%，也是非常强劲的一个市场，但是同样我们也看到了，其实也有很多国家和地区，光今年上半年收益比我们还要好。我们看过去三年，过去三年我们看到，增长最快的秘鲁，三年接近了750%，我们国家大概是从1800点到4千多点就是三倍左右，也是前十名，从这里面，有秘鲁、乌克兰，也有巴西，而且未来巴西是一个南美国家的一个代表，也是一个我们非常看好的一个经济区域，这上面我们也看到了印度245%，也是非常好的，香港是179%。

　　大家还提了很多，刚才听到我的同事和领导都提到，人民币大幅升值的过程中，我们也想了解一下，其他国家的货币是不是也有机会像我们中国人民币一样，兑美元有大幅升值的机会呢？我们来看一下，像冰岛、加拿大元、新西兰元兑美元超过10%，我们才超过2.5%，所以如果投资货币的话，也有许多比人民币更好的货币在海外等待着你。看过去三年，增长最强劲的货币像巴西，过去增长60%！韩元接近25%，这些货币实际上兑美元的升值幅度远远大于人民币兑美元的升值幅度，换句话说，这些货币对人民币也是在升值。

　　过去六个月表现最好的20支海外基金，我们会发现过去6个月这个时间，这个数据是从07年1月份到7月份，这6个月我们看到最好的海外基金，像马来西亚的基金，它的收益率也有55%，56%，我们可以看到前十名的基金差不多基本上都是一些新兴市场的基金，他们的收益率基本上都超过50%，我们南方全球精选配置在新兴市场上，我们就是要配置这样的基金，配置这样的基金为大家获得更好的收益。

　　我们把时间拉得再长一些，看一年的表现，是不是也是不错的，一年的话，我们看到表现最好的，像摩根大通的基金公司，它的菲律宾基金一年的表现也接近150%，前十名的基金一年的收益率也都超过100%，如果再拉长一点，再看过去三年，你看我们比较喜欢的地区，像拉丁美洲的基金。

　　现在我们知道，海外市场确实是有很多的投资机会，那么我们的海外投资基金是怎么运作的呢？和国内的运作是不是一样的呢？会不会说因为去海外投资我们去一个我们不熟悉的市场，会不会有风险呢？会不会因为大家不了解这个外国人会欺负我们或者是怎么样，我们投资的话整个流程大概是一个什么样的呢？我在这里简单的跟大家举了个例子，就是南方全球精选配置的例子。

　　(图表解释)

　　总的来说，大家可以看出来，我们整个投资运作的流程是非常缜密的，而且风险控制得非常好，不会存在大家把钱拿出去投资，这个钱就不见了这种情况。

　　下面我们就跟大家再简单的汇报一下，关于我们南方全球精选配置的一些情况。

　　我们投资就分这样三部曲，首先全球，其次从全球精选出我们觉得经济体发展非常迅速，货币非常强劲的市场进行投资，然后在精选了这个市场以后，我们在市场里面选择最有投资价值的或者是交易所交易基金，或者是主动的股票型基金或者是直接投个股，所以大家可以看见，我们这个产品就是一个股票类投资的一个产品，是一个非常简单，大家非常能够理解的产品。

　　配置流程简单是这样的，先从全球，然后全球我们有一个大的全球的国家池，48个国家和地区，从中精选，量化出12个发达的国家过程，13个新型国家或地区，然后通过量化模型再到市场，我们会重点操配我们认为最好的10个市场和地区。按

　　我们量化模型，我们大概有六个因子，首先是价值非常重要，有动能，有成长，有风险，我们还非常注重这个国家的货币是否是非常强劲，利率水平是怎么样的，为什么是这样呢？我们在后面会跟大家解释一下，为什么我们重视货币和利率，通过这样的量化模式我们会确定各个国家的配置！

　　这张表就是告诉大家目前我们最喜欢的国家和地区，发达市场，我们喜欢美国、香港、日本、瑞士、意大利。像新兴市场，我们喜欢韩国、俄罗斯、巴西、印度、马来西亚，重点市场我们的配置会占到整个资产的超过85%的配置，我们这个基金模拟出来的收益大概三年平均每年的收益大概是30%左右，如果你拉长一点五年的话，用这种策略大概平均的收益是24%左右，然后我们再看一下刚才我讲，我们在投资的过程中非常看中一个国家的货币和利率的情况，为什么是这样呢？因为我们大家都知道，人民币现在正处在一个加速升值的过程中，这张图是下载下来的，从97年到现在的人民币的走势图，从04年以后人民币在加速的兑美元升值，这个是跌下来了，因为人民币兑美元从8.2元一直到现在的7.5，看起来是跌的，实际上是人民币在升值的过程，那么我们这个产品又是拿人民币，用人民币募集然后去海外换成外汇再投资，很多投资人心理肯定有疑问，我这样做值吗？会不会亏呢？我们也做了一个模拟，我们重点投资的国家是有很多国家和地区的，这些国家和地区货币的强弱也是不一样的，我们用一篮子货币是否能够达到一个避险的效果呢？我们有测算，你看，从04年人民币大幅度升值开始，我就用我刚才投资的策略，我什么也不做，我就把这些货币按照我的权重换成本国的货币存在银行，从这张图上我可以看到，如果开始是100块钱，到现在我的人民币大概是110块钱，总的来说我通过一篮子货币避险的话，实际上对冲了人民币兑美元升值的风险！

　　第二个我们觉得分散投资能够给我们更加稳定的回报，这里我们做了一个简单的测算，蓝色的线是我们中国A股指数的一条线，粉红色的线是南方全球精选配置基金的模拟，大红的线就是，如果我不把钱都投在A股，而是我投A股投50%的资产在我的全球精选配置基金，我之后模拟出来的结果是怎么样呢？我们会发现，实际上它会很好的分散了，这个箭头指的这一块，人民币A股下跌时候的风险，而使这个图片非常的平滑，下面一张图可能跟大家说得更清楚一些，这张图我们可以看到，在水平轴以上的就是正收益，以下的就是副收益，我们可以看到红色的线还是我们的50%的A股投资，加上50%的全球投资，蓝色的线只投A股，粉红色的线只投海外，我们可以看到五个绿箭头上面，只投A股的话，你在当年的收益都是负的，但是如果加上了我们的全球精选配置会大大的减少你在这些年份副收益，你看红色的柱子只有两年，从五年亏损变成只有两年经历不好的市场，在大多数的情况下都会给你非常稳定，而且给你分散风险，所以我们这个全球精选配置是对我们目前A股基金和A股股票投资的一个最好的补充，而且同时也平滑了你的风险！平滑了你的收益。

　　这里就有一点跟大家也讲一下，为什么我们在有一些地区我们要投ETF，很多人对这个不了解，说是不是ETF只是市场的一个收益，确实ETF是一个指数基金，确实是一个市场的收益，但是我们发现在发达市场，因为发达市场的特性大家有了解，因为市场非常透明，然后参与的人非常多，所以要战胜这个市场非常的难，这是它过去的一个报告，我们可以发现，就是从2007年开始，过去的一年、三年、五年所有的各个基金在它各个分类当中，这是跑输指数的一个比重。(表)

　　大盘基金，我们也知道有一些公司会推出大盘的股票，这个怎么跟大盘的指数比呢？大概过去一年到五年，都有70%多的基金，根本战胜不了大盘的指数，所以我们觉得我们的这些产品确实，我们的这些投资工具确实能够实实在在的，又为投资人省钱，而且又给投资者拿到了非常好的收益！

　　通过上面所讲的，我就是希望大家能够了解，通过这个产品能够到海外去，能够获得海外的高收益，同时也能够分散我们国内一国的风险，给大家一个更加稳定的回报和收益。谢谢大家！

　　主持人:好的！其实所谓QDII基金也是简单得不能再简单的基金，跟现在去买基金完全一样，只是说背后的运作是基金管理，实际上是把钱交给南方基金和“梅龙”资产管理，我们一起来跟你拿到海外去投资，中间的各层你一点都不需要担心，跟国内的基金完全一样，申购、赎回、费率都差不多，只是我们拿到钱是投到海外的市场，刚才也对比了从币值的升值来考虑，从市场的机会来考虑，这种确实是一个分散风险获得比较稳定收益的一种好的方式，咱们过去一年应该说A股市场为大家创造了很高的回报！应该说绝大多数海外市场没有跑过A股市场，这是肯定的，但是在4700、4800点这个位置上面，我们推出这个产品，推出来以后，在未来的市场会表现怎么样呢？我觉得还是要从分散投资获取稳定收益这样一个角度去考虑问题。

　　好的，谢谢大家来参加今天的投资报告会，我们对大家的光临表示非常的感谢！投资报告会就到此结束！

　　(本次投资报告会结束)