新基金放慢建仓速度

　　早报记者 肖莉

专家认为，目前购买基金要注意风险。CFP资料

　　随着股指日渐推高，老基金赎回压力并不见增，新基民正源源为基金输送弹药，然而在基民情绪高涨之时，基金经理却大都保持冷静，称新募集资金在建仓方面将谨慎。

　　“5·30”大跌之后，股民转基民的队伍日渐壮大。数据统计显示，“5·30”以来，共有12只新基金获批发行，给市场带来逾千亿元的增量资金，新基金几乎都在很短时间提前完成募集。根据中登公司的统计数据显示，8月7日，基金账户再次突破8万户，基民的投基热情“追涨”指数。

　　然而，新基金的掌握者面对投资者的热情，却保持理性。目前在售的新基金，只剩下新基金公司金元比联旗下的一只保本基金。业内人士分析表示，作为保本基金，在成立之初的建仓策略，往往相对“保守”。

　　新基金谨慎建仓

　　而老资金的持续性营销成为本月市场主流，这些老基金在扩募之后开始趁机结构调整，抛高（动态估值）买低，并在建仓策略上采取慢节奏。

　　金马稳健回报基金在拆分前即完成100亿元资金的扩募。针对当前屡创新高的市场，该基金经理何江旭指出，随着股指创出新高，市场短期的估值压力又开始显现，宏观经济面临着紧缩预期，系统风险不断加大，市场再次出现调整的概率较大。为了降低所面临的风险，该基金将实行“稳步、谨慎建仓”的策略。在市场仍处于较高位置的时候，将放慢建仓速度，有效控制风险，寻找并等待投资机会的出现。在市场下跌的时候，将坚定买入被市场“错杀”的

　　而与此对应的是，早在“5·30”市场出现调整的时候，新基金发行都在募集前即缩短发行期，当时各基金经理即表示会采取快速建仓的策略。快速建仓也让5月份以后成立的基金收益良多。统计显示，5月份以来成立的近10余只新基金业绩增长都比较突出，基本上都跑赢了大盘指数，就连7月份成立的几只新基金净值都获得了快速增长。

　　“震荡有利释放风险”

　　面对新资金谨慎的市场气氛，添富优势、添富均衡基金经理庞飒表示，投资的“秘诀”在于以价值投资为理念精选个股以及保持较高股票仓位。

　　他表示，无论是管理人，还是持有人，遇到调整就减仓股票、赎回基金的做法，某种意义上讲并不明智。因为没有只上涨不下跌的股市，任何一次调整都是正常和必须的。大盘的震荡反而有利于市场释放风险，向更理性的方向发展。“市场大跌之后我反而更安心。”他表示道。

　　专家视点

　　“高位运行潜藏风险”

　　据新华社天津8月8日电专家分析认为，良好的业绩支撑是近期基金投资重新升温的直接原因，但投资品种偏少、监管存在难题等仍制约我国基金市场的健康发展，基金投资者也应谨慎面对股市高位运行的风险。

　　据晨星统计，截至7月31日，40只股票型基金在今年实现了收益的翻番。然而，收益和风险总是并存的。南开大学金融系副主任王东胜认为，在股市高位运行的背景下，各只基金受市场波动和自身管理水平的影响，将不可避免形成两极分化的趋势。投资者对此应有充分的风险意识，避免冲动投资。

　　银河

　　李薇说，虽然各基金公司在内部监控方面采取了一定的措施，但“上投摩根”这样的知名基金公司也未能避免“老鼠仓”问题，一定程度上暴露了基金监管仍存在难题。从国外经验来看，完全市场化的运作可能更有效果。比如适当解禁基金经理不得买卖股票的限制，但前提是不能损害基金持有人的利益。