开放式基金月度业绩述评

　　文/王蕊

　　基础市场回顾

　　过往一月，基础市场先抑后扬，7月5日触底反弹。市场整体成交清淡，特别是在等待6月份CPI指数和上半年统计数字的出台期间，对加息的担忧引发了市场的观望态势。沪深两市股指前期虽然经历大幅下跌，但此后在银行和地产等权重指标股不断拉升的带动下，股指最终重回4000点上方。行业方面，攻城拔寨的两个行业是银行和房地产，一月指数分别上涨13.74%和7.23%。其余行业均有不同程度的下跌，损失惨重的行业包括纺织、日用电子设备、农业化工产品和食品制造。消息面上，根据国家统计局19日发布的数据，今年上半年中国经济同比增长11.5%，其中第二季度的增长率更是达到了11.9%；物价涨幅也比较突出，CPI在6月份达到了4.4%。在上半年高位加速运行的经济数据发布后的第一天，20日同时宣布采取加息和调减利息税的货币政策和财税政策，这“一加一减”的政策旨在抑制流动性过剩，调节和稳定通胀预期，保障经济平稳运行。

　　债市方面，中国债券总指数持续走弱，市场对加息的担忧升温等因素使债市上空笼罩着阴霾。过去一月，中国债券总指数下跌0.5%，长债领跌2.02%，随着加息的另一只靴子落地，长债依然面临较大的下跌风险。个股低迷带动可转债高位回调，跌幅较深的转债依次是上电转债、凯诺转债和金鹰转债。

　　开放式基金业绩述评

　　在基础市场震荡下跌、债市持续回调的背景下，晨星开放式基金指数月度回调0.27%。开放式基金过往一月业绩涨跌参半，部分基金表现出良好的抗跌性。指数基金中，跟踪上证大盘蓝筹股的指数基金与跟踪中小板的指数基金冰火两重天。债券基金中，以打新股博取一级市场低风险收益的基金走俏，并成为市场下跌中良好的避险品种。

　　晨星股票型基金指数过去一月小幅下跌0.29%，银行、

　　公司层面，博时和广发旗下基金整体偏重金融地产行业，在银行和地产股的强势飙升下集体走强。风格偏向中小盘风格的基金跌幅居前，表现落后的三只基金是友邦华泰上证红利ETF、广发小盘成长和东方龙，下跌幅度分别是8.6%、8.48%和7.78%。ETF基金中，上证50ETF是唯一一只上涨的基金。而易方达深证100ETF和中小板ETF由于持有较多的中小盘股而表现偏弱。友邦华泰上证红利ETF重仓金属、非金属以及电力、煤气等行业，在本轮行情中下跌较多。

　　晨星配置型基金指数一月下跌0.29%，积极配置型基金中，博时旗下的博时第三产业夺冠，一月净值上涨5.14%，紧随其后的两只基金是融通领先成长和富兰克林国海收益，业绩分别为5.12%和4.19%。博时第三产业和融通领先成长成立时间不长，建仓时均重配金融行业，期间受益颇盛；富兰克林国海收益行业配置相对均衡，长期看好的行业包括金属、非金属和金融保险业，二季度房地产有加仓迹象。表现落后的三只基金是巨田基础行业、中邮核心优选和益民红利成长，期间净值分别回落6.7%、6.62%和6.53%。巨田基础行业将大比例资产配置在交通运输仓储业，表现落后；中邮核心优选和益民红利成长可能由于仓位较高导致跌幅居前。南方宝元债券和德盛安心成长是净值上涨的两只保守配置型基金，涨幅依次为1.63%和1.65%。

　　尽管债市表现低迷，但晨星债券型基金指数依然取得0.3%的月度涨幅。主要原因是：国内债券型基金尽管主要投资于债市，仍可以通过直接参与二级市场股票买卖、打新股以及投资可转债的方式获取超额收益。上月股市以及转债市场的回调令持有股票及转债多的基金纷纷陨落，如银河银联收益、招商安泰债券和长盛中信全债，净值均有所回调。融通债券不参与股票交易，转债持有较少，其净值跌幅较大的原因可能是持有长债较多，受政策影响较大。短债基金由于组合久期较短，受债市下挫影响较小，并呈现出净值上涨的趋势。嘉实超短债表现最好，过往一月业绩为0.44%。(作者单位 Morningstar晨星(中国)研究中心 )