汇添富庞飒：基金建仓选择个股更重要

　　汇添富公司基金经理庞飒：基金建仓选择个股更重要

　　证券时报记者 张哲

　　已经公布的基金二季报显示，二季度末汇添富均衡增长基金依然保持了90%的高仓位。经历了前期的大调整之后，汇添富旗下数只基金净值再创新高。添富优势、添富均衡基金经理庞飒对此表示，该公司的投资“秘诀”在于以价值投资理念精选个股，以及保持较高股票仓位。

　　选择个股最重要

　　在过去一周里，添富优势、添富均衡、添富焦点净值增长率均超过8.5%，根据晨星评级，在所有137只

股票型基金最近三个月的回报排名中，添富优势位居第二，添富均衡位居第二十三。庞飒表示，“我们对股市未来发展看好有一个鲜明的态度，不会做简单的时机选择，相信通过积极的配置，能够获得超额收益。”

　　在庞飒看来，估值水平的高低并不足以成为限制市场走向纵深的决定性因素，“中国股市处在一个经济长期向好的大背景之下，而老百姓要分享到经济成长的渠道非常有限，这使得股市的相对吸引力在增强。事实上，估值水平高低只是一个阶段性的概念。看待股票价格是否被高估，要通过绝对估值和相对估值综合考量。中国股市目前仍有相当一部分股票价格是被低估的。”因此，庞飒认为现阶段对于基金公司最大的挑战就是精选个股。

　　对于目前股市的投资机会，庞飒认为关键要把握几条主线：一是调控背景下的消费服务业，如金融服务、食品饮料、商业零售等，以上行业盈利的质量及可持续性更应得到市场重视，并且其绝对估值并不昂贵，因此其市场表现将超过投资者预期；二是通胀背景下的资源或资产行业，如房地产、有色金属、煤炭等，中国已经进入全面通胀年代，稀缺资源的价值会不断重估，其盈利增长也十分迅速，因此上市公司的股价也会不断创出新高。

　　对第三季度股市表现，庞飒依然保持乐观。他表示，中国经济依然保持高速增长，上市公司盈利超预期，投资者结构日趋优化，基金等机构投资者日趋壮大，以上因素均支撑着整个股市继续向好。

　　任何时候都适合买基金

　　二季报同时显示，添富均衡在二季度有一定程度的赎回，这跟该基金一贯良好的业绩表现和市场震荡加剧有关。庞飒指出，基金持有人从“落袋为安”的角度出发赎回基金属于正常情况，但基金资产规模的变动会给运作带来一些负面影响，无论是资产配置还是个股选择。

　　庞飒强调，无论是管理人，还是持有人，一遇到调整就减仓股票、赎回基金某种意义上来讲是不明智的。“随着个人财富的增长，投资者

理财需求在不断变化，需要进行资产规划配置，但理财规划因人而异，投资者应该寻找适合自己的投资方式。至于什么时候适合买基金，我认为任何时候都可以买，只要你相信专业理财机构的能力。”

　　“没有只上涨不下跌的股市，任何一次调整都是正常和必须的。近期大盘的震荡反而有利于市场释放风险，向更理性的方向发展。事实上，我一直担心市场上涨过快，大跌之后我反而更安心。”他补充说。

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