五星级基金究竟啥水平

　　[扬子晚报网消息] 以截止到2007年7月27日的数据为准，按照中国银河证券股份公司基金研究中心的基金分类规则，在现有的122只股票型基金当中，获得银河证券基金研究中心开放式基金绩效星级评价五星级称号的基金共有13只，都是“过去一年”来净值增长率高于180%的基金。

　　据了解，银华优质增长是一只成立于2006年6月9日的次新基金，成立以来的净值增长率是189.45%，“过去一年”的净值增长率是190.47%，已经高出上述五星级基金的最低标准10个多百分点。中国银河证券股份公司研究中心王群航认为，限于银河证券基金研究中心开放式基金绩效星级评价业务规则，该基金由于运作时间较短，暂时达不到参加星级评价的条件，但它实质上已经是一只潜在的五星级基金了。

　　王群航分析认为，基金管理人认为优质增长是超额收益的实质性驱动力，企业增长可以区分为不同的类型和阶段，不同类型和阶段的增长对股票价格的驱动具有不同的效力。通过有效识别增长的类型和所处的不同阶段，在准确评估投资价值的基础上，遴选出适于投资的股票，并适时投资、严格风险控制，可以使得投资收益最大化。

　　王群航举例说，银华优质增长有着静若处子、动若脱兔的风格。所谓“静若处子”指的是该基金在运作初期的建仓速度并不是很快，已经运作快四个月的时候，即在2006年第三季度投资组合报告公布时，它的股票投资仓位还只有57.59%。所谓“动若脱兔”则指的是该基金在建仓期满之后便一直处于高仓位运作状态，在2006年度第四季度开始直至2007年中期，该基金的平均股票投资仓位是90.33%，债券配置比例几乎为零，银行存款和清算备付金合计的平均配置比例是7.38%，投资运作策略较为简洁、灵活。

　　自成立以来，在历次披露的季报中，该基金一直钟爱着贵州茅台、招商银行、苏宁电器、中信证券这四只股票，买入并长期持有；同时，该基金对于太钢不锈、万科、山西汾酒、民生银行、中国平安、金地集团、