游资主动靠拢 基金经理找回尊严

　　深圳报道　本报记者　简俊东

　　“5·30”大跌后的阴霾已被连日来的大阳线扫清。

　　8月6日，上证指数收于4628.11点，上涨1.48%，基金重仓股继续成为表现最出色的板块，该板块指数当天上涨2.75%。

　　基金因此收获丰厚，数据显示，上周，上证指数上涨4.96%，同期涨幅超过5%的基金达215只，绝大部分股票方向基金都跑赢大盘，其中有5只基金周净值增长率超过10%。

　　基金成为这一轮行情的最大赢家。

　　基金以静制动

　　实际上，基金增加蓝筹股配置比例在二季度已开始，这一波蓝筹股行情启动时，很多基金都表示已完成布局。

　　“二季报仓位确实比较重，但这并不代表我们肯定看多。‘5·30’是个提醒，我们当时有些题材股，后来跌得也很厉害。‘5·30’之后我们对垃圾股和缺乏业绩支撑的

　　“5·30”大跌前已有不少基金经理明确表示坚决看好蓝筹股，并称蓝筹股行情会重新启动，但在一片热炒垃圾股的氛围中，基金声音显得微弱。而“5·30”之后，这种声音成为主流。

　　这一轮蓝筹股行情中，金融、地产成为大盘上涨龙头。今日投资财经咨询公司7月完成的一份问卷调查报告显示，基金经理早已在这两个板块中布局。

　　今日投资财经咨询公司7月针对基金公司、券商以及保险公司的73名基金经理和投资经理进行的问卷调查报告显示，68%的基金经理认为未来6　个月内，银行、证券等金融类和

　　虽然指数处于高位，但基金经理对后市明显乐观。

　　上述报告的调查结果显示：77%的基金经理认为当前股市仍处于牛市中期，选择熊市初期的人数为0,11%的乐观者认为尚处在牛市初期，只有4%的被调查者认为处在牛市末期。基金经理对今后12　个月的市场表现也非常乐观，88%的被调查者认为股市将会上升，其中选择将大幅上升的人数为50%，仅3%的基金经理认为市场可能轻微下跌，没有人判断市场会大幅下跌。

　　报告还显示，“基金经理对今后12　个月的收益预期明显提高。预期投资回报率在20%以上的人数占76%，其中41%的被调查者认为收益率将超过30%，较5　月份的同类调查数据分别上升5　个百分点和20　个百分点。”

　　对市场看法乐观的同时，基金对于大盘蓝筹板块的信心也在加强。下跌时加仓，上涨时稳守成为主流想法。

　　上述报告显示，如果未来3　个月内股价下跌10%，有55%的被调查者选择买入股票，较5月下降4　个百分点；选择卖出和不操作的人数分别占5%和40%，买入净值为50%，比5月调查结果低9　个百分点。如果未来3　个月股价上涨10%，选择买入、卖出和不操作的人数分别为11%、14%和75%，卖出净值仅3%，比5　月份低6　个百分点，较3　月份的调查下调16　个百分点。

　　游资追逐蓝筹股

　　蓝筹股重新启动证明了基金至少从今年5月开始坚持的理念是正确的，但为了这一天，不少基金经理也经历了痛苦煎熬。7个月以来，基金经理经历了从被崇拜到被鄙视，再回到被崇拜的极端境遇。

　　去年末的行情中，基金重仓股也曾一枝独秀，不少基金经理因此光环加身。但进入2007年，“民间股神”开始遍地开花。

　　“5·30”之前，基金经理成为被否定的对象，甚至出现投资者打电话到基金公司推荐股票的事情。

　　“那时我出去参加会议，会尽量低调，找个不显眼的位置坐下，光听不说，也不主动跟别人交换名片，如果有人向我要名片，就推说没带。别人主动谈论股票时，我就坐着听。”私下聊天时，一位基金经理向记者这样描述她在今年上半年时的一些有趣经历。而她告诉记者，这么做就是为了掩饰自己基金经理的身份，避免尴尬。

　　但随着公募基金净值大幅跑赢大盘和私募等机构，基金经理再度找回尊严。

　　“再多的风险教育也没有一次大跌来得深刻，‘5·30’是一次很好的投资教训，很多新入市的投资者在那之后已意识到风险，对于价值投资的理念也开始认同。”上述基金经理说。

　　去年下半年的大盘蓝筹股行情得益于基金手中资金剧增的推动,2006年初，全部基金的资产规模仅4745亿元，而到了当年末，这个指标增长至8688亿元。大量持续营销基金的快速建仓导致蓝筹股供求失衡进而大涨。

　　但和上次行情不同的是，7月开始的这一波蓝筹股行情中并没有大量资金流入基金。

　　数据显示，7月以来募集成立的基金共4只，总募集规模237.53亿份。这不及两市全天成交量的10%。

　　实际上，游资对于近期蓝筹股的启动功不可没。

　　国海证券首席策略分析师钟精腾认为，“游资都是随波逐流的，前期垃圾股起来时，游资一拥而上，但是经历了‘5·30’大跌之后，很多垃圾股还没有回到前期高点，蓝筹股则表现出色，因此游资明显重新流入蓝筹股板块。”

　　游资流入与半年报显示的上市公司基本面向好趋势密不可分。

　　“发烫”的经济增长直接表现为上市公司赢利快速增长，238家已披露中期业绩的可比公司实现净利润合计225.07亿元，同比增长80.55%，加权平均每股收益同比增长44.5%，尽管对中期业绩增长已做出乐观判断，但实际情况还是超出我们预期，相信也超出多数投资者预期。“中投证券策略研究报告认为。

　　上市公司半年报的超预期赢利增长被认为是市场大涨的最坚实支撑，而成长性超预期的很多都是前期白马股，这些大部分均被基金重仓持有。