基金强势做多牛市延续

　　■ 一周大盘分析

　　上周深沪两市指数不断刷新历史纪录，虽然周三大幅跳水，但并未改变大盘持续创新高的趋势，最终双双以最高点收盘，沪指突破并站稳了4500点。从市场运行格局来看，蓝筹指标权重等牢牢掌控着行情的主动权，几大板块轮番强势上扬，如地产、金融、煤炭、钢铁等，以基金为首的机构资金正在强力做多，因此，后市仍将继续拓展牛市空间。

　　周三大跌有几大原因。第一，股指从7月20日到7月31日，8个交易日最高上涨超过600点，其间没有出现像样的调整，市场本身具有内在调整要求。第二，美国及日本、中国香港等外围股市持续出现大跌，加剧了市场的恐慌抛售气氛。第三，部分近期涨幅过大的个股，如江苏开元、沙隆达等近期连续出现六七个涨停的题材股，盘中出现放巨量大幅震荡走势，资金流出迹象明显，对人气有较大的打击。三大因素终于导致了市场杀跌盘的集中涌出。但随后两个交易日就轻而易举地收复了失地，创出了新高。从本轮牛市整个过程来看，尤其是今年的行情来看，这种单日暴跌经常出现，如7月5日下跌5.25%，2月27日下跌8.84%等，可以看到这些暴跌都是在指数创出新高之后出现的。因此，创出新高过后的暴跌属于市场的快速洗盘过程，而牛市的最大特点就是快跌慢涨。

　　后市应注意的因素：一是以美国为首的外围股市能否有效企稳。美国

房地产次级贷款风险导致全球股市引发连锁反应，美欧跳水之后亚太随之暴跌，造成了A股市场心理上形成一定的冲击。其次，8月将有超过1000亿元的限售股解禁，下半年扩容速度将加快，海外红筹股将陆续回归。第三，在7月21日宣布加息后，短短十天之后，央行在7月31日突然宣布调高存款准备金率，是否预示着继续推出更加强有力的宏观调控等。

　　后市的机会在蓝筹股板块：机构重仓的蓝筹股是本轮行情的主要做多力量，因为目前的市场增量资金主要是来自基金为首的机构资金，而基金肯定会按行业选择具有相对估值优势的绩优股，如钢铁股、银行股、地产股、煤炭股等等，它们的动态市盈率基本上已在20倍至30倍之间，而且中报预增的

股票主要来自这些行业，所以，这部分行业板块就是未来的机会所在。

　　董琛（北京首放）

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