积极分享牛市财富 理性看待基金排名

　　我并不是非常激进，实际上很保守，属于风险厌恶型。但长期投资并不是持股不动，任何个股都具有其合理估值空间，当股价向上偏离这个区间时，就需要对组合进行调整。

　　截至7月23日，华安基金公司旗下股票型基金旗舰华安宏利的累计单位净值已达2.9111元，距3元大关只有一步之遥。也就是说，作为一只成立于去年9月6日的基金，华安宏利的运作时间至今虽然不到1年，但已为持有人带来了接近200%的回报率。如此惊人的回报率是如何实现的呢？《每日经济新闻》在采访过程中发现，将稳健与积极主动融为一体的操作风格，是该基金成功的关键。

　　积极稳健融于一体

　　连续3年的业绩是国际上评价一个基金的起点期限。从2003年9月18日起，尚志民担任基金安顺的基金经理，至今已近四年，相关数据显示，在26只大盘封闭式基金中，基金安顺净值增长率始终位列前三分之一；2004-2006年，基金安顺以131.88%的净值增长率列第一名。也就是说，在尚志民担任华安宏利基金经理之前，他在投研方面的卓越能力就已经被长期的历史业绩所证明。

　　在具体投资过程中，尚志民更强调要主动适应市场，以为投资者获取绝对正收益为主要目标。他认为，投资理念本身没有对错之分，关键是要坚持适合自己的理念与风格，做到“有所为，有所不为”。尚志民说：“有些市场波动对别人可能是机会，但对于自己可能是风险。”

　　在确定投资组合时，他注重通过对个股配置的严格把关来体现稳健风格，同时，通过积极主动的动态调整来提高投资组合的资金效率，将稳健的风格与积极主动的操作良好地结合起来。他并不同意长期投资就是拿着股票不动，而是需要根据市场热点进行主动调仓，但主动调仓并不等于随波逐流，追涨杀跌。他更强调要坚持在适合自己风格与能力范围内运作，因为只有这样才更有利于长期绩效的提高。

　　理性看待基金排名

　　尚志民表示，对于公募基金来说，基金经理的目标一般有两个，一是超过业绩比较基准，二是在同行排名中稳定地处于前列。在新兴市场中，业绩比较基准所使用的指数其成份股往往不及成熟市场稳定，因此，基金经理确定的投资组合只要优于指数成份股，基金业绩表现就有可能跑赢业绩比较基准。而对于基金净值增长率排名，如果周期太短就不会有什么意义，通常至少需要跟踪季度以上的数据。

　　“投资者希望更高的收益是完全可以理解的。对于基金经理而言，即使公司没有排名要求，自己也一定会有的，因为这本身也代表了个人与公司的荣誉。但是，不以排名为第一目标，这是理性的管理人的素质之一。成熟管理人应在基金合同的约束下管理好组合，并且不因排名压力而放大操作中的风险。”尚志民说。

　　他同时建议，投资者对基金的中长期投资收益率要有一个合理的预期，以一种平和的心态分享这轮牛市带来的物质与精神财富。

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　　华安宏利突破3元净值增长“第一基”

　　截至上周五，华安宏利单位净值报3.0439元，累计单位净值达3.1239元(单位净值加每基金单位0.08元分红)，从而成为迄今唯一一只不满一年即实现累计份额净值突破3元的基金。

　　7月30日，华安宏利的累计份额净值首次突破3元，达到3.0481元。此时，距离该基金去年正式成立日———9月6日仅不满1年的时间。来自天相投顾的相关统计显示，这创下了基金累计份额净值增长200%的最短时间纪录。

　　此前，根据天相投顾的统计，华安宏利累计份额净值翻番所用的时间为209天，也创下了当时基金累计份额净值翻番最快的纪录。在封闭式基金时代，份额累计净值突破2元的“第一基”同样来自华安基金管理公司。1998年成立的基金安信的累计份额净值在2000年2月率先突破2元，创下了当时基金份额累计净值最快翻番的纪录。

　　天相的该份统计显示，在用时最短实现累计份额净值增长超过200%的前十位基金中，基本为主动型股票基金或偏股基金，唯一一个跻身前十的非主动型基金为深100ETF。祁和忠

　　祁和忠 每日经济新闻