新高之旅难免争执

□晨报记者张佳

　　过去一个交易周，上证指数创出4562.69点的历史新高。在本周，沪深A股继续挑战新高的征程还将延续，但考虑到短期涨幅不小、涨速过快，再加上周边股市阴云密布，未来新高之旅难免出现多空双方的争执，波幅有可能进一步扩大。

　　普涨行情难继续

　　虽然在过去一段时间内，大盘股独领风骚，涨幅远超过中小盘股，但不能否认的是：自7月初以来的这波上涨，是一波彻彻底底的普涨行情。

　　7月30日，上证指数10日平均涨跌比率指标达3.66倍，即在过去10个交易日中，上涨

股票家数是下跌家数的3.66倍。这是今年以来的第二高数值，第一高则是2月26日的3.88倍。事实上，上证指数10日平均涨跌比率指标一旦突破2.5倍，往往意味着短期普涨行情的结束——一部分更以大跌形式来完成。纵观今年此指标4次超过2.5倍，第一次2月26日随后便是“2·27”的大跌；4月12日此指标达到2.57倍，后市相对温和，除了4月19日下跌4.52%外，指数总体继续向上，但是普涨行情则宣告终结，此指标一路下探至1.13倍；而第三次即5月29日，达到2.56倍，此后便是“5·30”的大跌。至于本次，8月1日上证指数便大跌3.81%，不过伴随周四、周五的大涨，此指数依旧维持在2.45倍的高位。如果历史不断重复，那么未来即使上证指数继续创出新高，但是普涨局面也难以继续，指数在部分权重股带领下迭创新高的同时，许多弱势股很有可能提前进入调整。

　　多空双方分歧加剧

　　当上证指数站上4500点，无论是多头还是空头，都能找出一堆理由支持自己的观点。

　　看多者认为，央行上海总部报告支持资产注入，无疑为牛市提供了基本面保证，中报业绩快速增长，更是表明经济依旧健康，蓝筹绩优股领涨更是意味着结构性调整显露功效，后市没有不涨的道理。

　　看空者则认为，国资委重审央企非本业

证券投资的限制，潜在的再次加息、提高

准备金率，周边市场的大跌，以及沪深A股本身近期的过大涨幅，都是支持A股短期调整的理由。

　　正因为多空双方谁也无法说服对方，所以才会出现周三大跌，周四、周五又大涨的局面。伴随美股引发环球股市的不安定，未来A股也将增添更多“做空”借口。本周每一整数关口的新高争夺，多空双方恐将更为激烈，指数上则是单日波幅的加剧。

　　咬定绩优蓝筹不放

　　7月以来的升幅，虽然主基调是绩优蓝筹，但是伴随热点扩散，概念股也在短期鸡犬升天。前周便是众多微利股、亏损股跑赢大盘蓝筹股。在这样的大势下，频繁换股，改变投资类别是危险的。事实上，身边有不少朋友在前周去追大盘蓝筹，到了上周看概念股涨幅不错又换概念股，结果与前两周的热点都失之交臂。

　　投资者毕竟不是神仙。不可能要求时时刻刻都战胜市场，每周都要求持仓跑赢大盘无疑是过高的要求。既然我们明白“5·30”后市场已出现了结构性调整，绩优蓝筹股才是这波炒作的热点，那么就无需为暂时的弱势而担忧——相反，暂时的弱势只是为我们提供了更好的入市机会。

　　新高会陆续到来，但是新高之旅不会无限制继续。咬定蓝筹绩优不放松，不但可避免在小范围的热点轮动中总是买错，更可在不可避免的调整中，避免持有概念股后股价打8折乃至7折的悲惨遭遇。