保本基金推崇创新

　　新产品的入市，或将引发保本基金市场的新变化。昨日，金元比联基金公司正式宣布，其第一只保本型产品金元比联宝石动力基金，将于8月6日限量发行，规模上限50亿元，将采取末日比例配售机制。引人关注的是，金元比联基金在股票配置比例上，将大大突破此前保本基金30％的上限，这或将改变保本基金以前略显保守的市场形象，并有可能引发一轮保本基金创新潮。

　　持满三年承诺保本

　　据介绍，金元比联宝石动力基金作为一只保本型产品，主要由两部分组成，即固定收益部分和

　　几乎和目前市场上现有的保本基金一样，金元比联宝石动力基金承诺1.01元的保本底线，即1元的本金和1分钱的认购费，并将由股东之一首都机场集团提供担保。

　　“但是，保本也须满足一定条件，即持有期限不少于3年！”昨日，金元比联基金公司总经理易强对此表示，“如果提前赎回，那将会收取较高的赎回费。”他介绍，如果持有期限没有超过1年，赎回费率为2%；超过2年但未到3年，赎回费率为1.2%。

　　目前，从已成立的几只保本型基金的契约来看，基本都能承诺保本。而通常的限制条件也是必须持有一定年限，一般保本锁定周期都在3年。

　　上不封顶回报不菲

　　包括金元比联宝石动力基金在内，目前市场上的保本基金，几乎都有一个共同点，即收益率“上不封顶，下不亏损”，即让投资者在安全的前提下尽可能获得较高收益率。

　　目前，保本基金对股票的投资比例一般不超过30%，对债券等风险较小的品种投资比例则较大，这样可以尽可能地保证保本型基金的本金安全，为履行保本承诺进行最大程度的规则保证。

　　当然，“下不亏损”并不代表保本基金收益率就低。目前已成立的6只保本型基金中，截至今年8月1日，2003年6月设立的南方避险增值基金，今年以来的回报率达到57.43%，几乎超过部分股票型基金的同期回报率，就连今年3月1日刚延期成立的银华保本增值基金（二期），今年以来的回报率也已达到9.37%，而所有保本基金今年的平均收益率也已达到31.46%。

　　分享牛市保本基金创新

　　然而，在牛市行情下，保本基金的市场认同度却在下降，导致其规模和市场比例都在缩小。统计数据显示，2006年第三季度、第四季度保本基金都呈现资金净流出的状态，其中基金四季报显示，6只保本基金的净赎回额为19.9亿份，总份额为93.59亿份，比三季度净赎回量提高约99%，而今年一季度仍是净赎回。

　　创新，成为保本基金发展的必然趋势。

　　首先，提高基金收益率。银华保本增值基金经理姜永康表示，在有效控制风险的基础上通过“打新股”、投资可转债和独特的股票投资策略三大途径提高保本基金的收益率。其中，保本基金“打新股”今年已经比较常见。

　　其次，实行转型。除了银华保本增值基金到期后自动延期外，据称嘉实浦安保本基金在三年保本周期后将转型为指数型基金，其名称也将更改为“中信标普300指数股票型开放式

　　最后，产品创新。金牛比联宝石动力基金突破一般30%的上限，将股票投资比例最高提到60%。

　　研究人士指出，金元比联宝石动力基金的推出，或引发保本基金新一轮创新热潮。