投资QDII也要讲风险

　　随着监管部门对券商等打开了QDII的大门，各种看好QDII的言论和文章也多了起来，有人大谈目前买两地上市的H股，至少比A股更便宜，单单差价就利润可观。还有许多人说，国外市场的股票市盈率更低，回报更大。由此，认为QDII无风险，能获得大利使得投资者很心动。

　　笔者认为，QDII既然是一种投资行为，在讲机会的同时，同样也要讲风险。从目前看，我觉得投资QDII的风险，并不比在A股市场小。首先，QDII作为一个新的投资方式，无论是对券商，还是对研究机构，都是一个新的课题。从某种意义上讲，中国的投资市场是一个湖，而境外投资市场是一个海。面对境外的实力机构，我们的新人能否有竞争力还很难说。所以，刚刚出海的QDII，并不保险；其次，中国开放QDII，使得港股被爆炒，H股、红筹股股价飞升。这样的高价，等待着QDII，所以并不是最好的投资时机。同时，欧美等市场市盈率低，但成长性也比较差，许多国际投资大师纷纷抛售这些股票，买入中国等新兴市场股票就是明证；第三，在人民币升值的情况下，现在投资QDII，还要面对美元贬值的风险。QDII投资收益不仅要超过A股市场收益，而且还要超过人民币升值的幅度。

　　由此可见，目前投资QDII，其风险同样是比较大的。对此，无论是监管部门，还是券商、银行，都应该对投资者进行风险教育。

　　(上海 徐惠芳）