短暂恐慌不改趋势

　　结论在对市场透视的基础上发生。

　　多头行为透视：早盘多头有继续推高大盘的意愿，多头主力先选择房地产、银行板块发力，但盘中可见做多不坚决，房地产、银行股中没有领涨龙头出现；多头另一部继续做多电力板块，汕电力、东方热电强势封涨停，但没有得到市场响应。盘中缺少热点效应，导致空方利用外围股市恐慌情绪弥漫之际一举打压成功。

　　空头行为透视：空头近日的在持续强势中无所作为，套利情绪引而不发，周三港股大跌近千点，恐慌情绪弥漫至A股市场，红筹股和H股暴跌令两地A股的比价差距更大，这一点被空头所利用，导致套利情绪爆发。恐慌情绪宣泄过快，当投资群体经过周三晚上的思考后，发现市场中并无实质性利空时，周四空头回补行为可令股指出现报复性反弹。

　　机构行为透视：以基金为首的机构投资者看好后市，普遍仓位达8成以上，且锁定重仓股筹码态度坚决，前期5月30日和6月20日大跌没有动摇机构锁仓的态度，昨日的长阴线同样不能影响机构对市场的长期看法。虽然不排除周三大有部分机构杀跌，在前几天笔者已听到有个别“海归”从业人员的言论，认为国际股市大跌A股也不能幸免。类似态度存在部分机构掌控人中，一旦港股暴跌对其产生影响，他们会加入恐慌性抛售行列。笔者相信这属个别现象。

　　散户行为透视：周三杀跌动能除部分对于周边股市下跌过敏的机构外，大都来自散户。由于缺乏方向感，大盘一有风吹草动，就会令部分中小散户产生恐慌情绪。周三大恐慌情绪快速宣泄，预计该群体持仓量有所减少。经周三杀跌后，周四消息面没有实质性利空，则来自散户的杀跌动能不会很大，大市将止跌回升。

　　市场诊断：通过以上四方面行为透视后，可以推理，周四虽仍有部份套利交易者打压市场，但是恐慌情绪打压下股指向下偏离上升趋势，趋势交易者除非确信上升趋势被改变，否则逢低买入的行为将在周四占据上风。况且基本面因素和资金供求关系不影响上升趋势，心理因素的影响比较短暂。

　　国际股市暴跌之际，估计外围热钱流入规模较大，将与新发基金、增量保险资金一起，支持A股长牛。